对Sbet S-3 filling的解释：PIPE的标准程序，而不是说已经出售，昨天我的sbet持仓跌了70%；差点以为是哪个meme币rug 了
🌟Xingpt Research ——Mira Network (MIRA) 深度分析报告 🌟
🚀摘要
Mira Network 是一个旨在解决人工智能（AI）核心可靠性问题的去中心化网络。白皮书明确指出，当前 AI（尤其是大语言模型）面临两大固有缺陷：幻觉（Hallucination）和偏见（Bias），这限制了其在关键领域的自主应用。Mira 的解决方案是构建一个通过去中心化共识来验证 AI 输出的底层协议。
其核心机制是将任何输入内容（AI 或人类生成）分解为独立的可验证声明（Verifiable Claims），并分发给一个由 AI 模型驱动的节点网络进行验证。项目采用创新的混合式经济安全模型（PoW + PoS），通过经济激励和惩罚机制（Slashing）确保节点诚实验证。项目已成功获得 BITKRAFT Ventures 和 Accel 领投的 985 万美元融资，其长期愿景是进化为一个能直接生成“无错误”内容的合成基础模型（Synthetic Foundation Model）。
1️⃣核心问题：AI 的可靠性边界
与之前报告的理解相比，白皮书将问题定义得更为深刻：
问题的本质：AI 的可靠性问题并非偶然，而是其底层技术的固有矛盾。优化模型以减少幻觉（提升精确度）往往会引入偏见（降低准确度），反之亦然。任何单一模型都存在无法克服的最低错误率。
解决方案的根基：既然单个模型有其上限，那么出路在于集体智慧。通过让多个、多样化的 AI 模型对信息进行交叉验证，利用去中心化共识来过滤幻觉并平衡偏见，从而实现单一模型无法达到的高可靠性。
2️⃣技术架构：从内容到可验证事实
白皮书详细阐述了 Mira 的技术工作流程，远比“zk + AI”的标签更具体：
内容输入（Candidate Content）：用户提交任何需要验证的内容，如文章、代码、法律文件等，并可指定验证要求（如专业领域、共识阈值）。
转化过程（Transformation Process）：这是 Mira 的核心创新。网络将复杂内容自动分解为一系列独立的、原子化的可验证声明。例如，将“地球绕太阳公转，月球绕地球公转”分解为两个独立的声明。
分布式验证（Iterate & Verify）：这些声明被随机分片（Sharded）并分发给网络中的验证者节点（Verifier Nodes）。每个节点都运行着一个或多个 AI 模型。分片机制确保了单个节点无法窥见完整原始内容，保护了用户隐私。
达成共识（Consensus Algorithm）：网络收集所有节点的验证结果，并根据用户预设的共识规则（如 N/M 同意）来判断每个声明的有效性。
结果输出与存证：最终，网络会生成一份加密证书，记录详细的验证结果（例如哪些模型达成了共识），并将结果和证书返回给用户。有效的结果将被记录在区块链上，成为不可篡改的“事实”。
3️⃣经济安全模型：混合式 PoW + PoS
这是白皮书最重要的部分，它揭示了 Mira 如何确保网络的安全与诚实：
有意义的工作量证明（PoW）：与比特币的算力竞赛不同，Mira 的“工作”是节点运行 AI 模型进行推理和验证。这是一种有实际效用的计算，其价值在于降低 AI 的错误率。
权益证明（PoS）与惩罚机制：由于验证任务通常是标准化的选择题（例如，判断声明为“真”或“假”），存在节点通过随机猜测来“作弊”的风险。为了杜绝这一点，节点参与验证前必须质押（Stake）代币。如果一个节点的回答与网络共识持续偏离，或表现出随机猜测的模式，其质押的代币将被罚没（Slashing）。这使得不诚实行为的经济成本远高于潜在收益。
博弈论闭环：该模型创建了一个正向循环。网络价值越高，质押要求越高，攻击成本越大。同时，高额的验证费用会吸引更多样化的 AI 模型加入网络，进一步提升验证的准确性和抗偏见能力，从而吸引更多用户，形成一个自我增强的安全与经济生态。
4️⃣ 网络演进与长期愿景
Mira 的发展路径被规划为三个阶段：
初始阶段：由项目方严格审查的节点组成，确保网络初期的稳定性和完整性。
去中心化阶段：引入“设计冗余”，即多个相同模型的实例处理同一请求，以识别恶意或懒惰的节点，逐步开放网络。
稳态阶段：实现完全的随机分片，使节点间的串通变得极为困难和昂贵。
其终极目标（Vision）远不止于验证。当网络积累了海量经过经济安全模型保障的“事实”后，它将演变为一个合成基础模型——一个能够直接生成经过内部验证、理论上“无错误”内容的全新 AI 范式。
5️⃣ 风险与挑战
共识算法的鲁棒性：虽然多模型共识能降低风险，但面对系统性偏见（如所有主流模型在某个问题上都持相同但错误的观点）或更高级的共谋攻击时，其有效性仍需大规模检验。
转化过程的中心化风险：在网络演进的早期阶段，将内容转化为“可验证声明”的软件可能较为中心化，这构成了一个潜在的单点故障和隐私瓶颈，尽管白皮书承诺会逐步去中心化。
经济模型的脆弱性：在网络早期，如果质押价值和验证费用过低，可能不足以有效阻止恶意行为。模型的成功高度依赖于网络能否快速实现规模化。
6️⃣ 结论与投资展望
Mira Network 展示了一个远比最初印象更为宏大和严谨的蓝图。它不仅是一个“AI 声誉层”，更是一个旨在重塑 AI 可靠性根基的去中心化验证基础设施。
投资观点： Mira Network 的定位是 AI 领域的“Truth Machine”（真相机器），其价值直接与 AI 的自主化程度和应用领域的关键性挂钩。混合式 PoW/PoS 模型为其提供了坚实的经济安全基础，而“合成基础模型”的终极愿景则为其打开了极高的天花板。
该项目属于高壁垒、长周期、高潜在回报的类型。投资者应关注其网络演进路线图的执行情况、节点生态（尤其是模型多样性）的增长速度，以及其在特定行业（如金融、法律、医疗）的早期落地案例。它依然是一个早期项目，但其所挑战的问题和提出的解决方案，都使其成为 AI x Web3 赛道中最值得长期关注的核心标的之一。
🌟XinGPT项目介绍 —Virtuals 上线以太坊主网项目：I.R.I.S. 🌟
Virtual生态 $IRIS大的要来了，大的真的来了!!!
ETH 官方 X@virtuals_io发布首个 AI Agent 项目@UndercoverIRIS
概括 & 简评：
$IRIS，37 个关注里藏着多个 Nethermind 核心成员，真·Alpha！I.R.I.S. 由 Virtuals 主导管理，基于@NethermindEth技术打造的 Agent 项目。
技术依托 Nethermind 的 AuditAgent 平台，专为智能合约自动审计，已挂上 Iris 推特 Bio。虽然官方暂未公布，但关注列表扒出@UndercoverIRIS
平台基础：EVM，但风格跳脱传统 L1，颇具创新。
合作方背景：
Nethermind 是以太坊生态核心开发团队，深耕以太坊协议、L2 和智能合约开发，硬核+成熟+经验拉满。
核心人物 Tomasz Stanczak 身兼 Starknet 董事会成员，并于 2025 年初当选以太坊基金会执行董事之一。
代币分配（总量待定）：
$IRIS 代币 50% 直配以太坊社区，团队 0 预留，定位纯公共物品（public good），去中心化精神满分。
产品亮点：
Etheruem is for AI!项目获@ethereum官方引用！@ethereum力挺。
重要人物发声：Virtual 创始人@everythingempt0、社区核心@ethermage
发币时间：40 小时内上线，无 Virgen Points 累积，直接上车！
完成度： 当前仅限 waitlist，产品体验待开放。
动态： 团队活跃，社区期待高涨，值得梭哈！
更多内容详见@Alvin0617的 分析（https://t.co/bP6v85DawW）
🌟Xingpt Research 思考 - 山寨币市场越来越像A股市场的几大特征🌟
- 总的市值常年不变，10年前A股3000点，现在3300，比稳定币还稳定；比特币连年新高，山寨币市值占比不断新低
- A股里的龙头和明星股票依然表现优异，A股比亚迪、茅台等蓝筹股也是10年10倍；山寨里Solana、Sui等长期表现也很优异
- A股大部分股票上市即高点，股东减持套现，质押套现，然后业务拆分新上市再次套现；山寨币团队违规解锁套现，让散户质押自己砸盘套现，OTC套现，然后再搞个新盘子发币继续套现
- A股股民大部分亏钱；山寨币大部分人亏钱
- A股庄家靠内幕消息，抱团坐庄，游资打板收割散户；币圈庄家靠团队内幕，抱团坐庄，合约拉砸收割散户
- A股小市值股票没法借券做空；币圈小市值做空流动性也很差
- A股北向资金（外部资金买入）21年后逐渐回落降低；币圈21年后外部增量资金不再选择买入山寨
- A股股民人均段子手；币圈炒山寨币的人均段子手
3️⃣ 能梭哈吗？
根据当前认购情况判断，预计Circle的估值将在7.2B左右，（题外话好像比Pumpfun高不了多少）
根据2024年的财务数据可以得出：P/E市盈率为 49.4，不能算低，Coinbase的市盈率为47.95。
对于未来的业绩预测我们主要看变量：1）总的稳定币规模
2）USDC的占比 3）未来的利率环境。
2025年我们预计稳定币法案通过后，总稳定币供应增长60%，USDC占比保持24%的当前占比不变，利率为4.15%的基准利率，可以预测出2025 Circle净利润约为2.94亿美金，同比增长134.8%。
2028年我们假设总的稳定币规模为2万亿美金，USDC占比不变，而利率则下降到3%，可得净利润为32亿美金。
按照20x PE倍数估计，可得2025年预测市值为340亿美金，为IPO市值的3.77倍；2028年目标市值49亿美金。
结论：保守点的话，200亿市值以内可以梭！（对应股价75美金）
我的操作：由于Coinbase持股超过840万股，每股成本25美金，因此我上周加仓了Coin，开盘后视情况卖出，再决定要不要买Circle。
2️⃣成本拆解
Circle的主要成本是其分销费用，2024年为10亿美金，占收入比高达60%，其中给Coinbase一家的费用就超过9亿美金。
这里关键问题来了？为什么Circle会给Coinbase如此高的分销费用呢？
原因在于两者之间对于Circle的收入分配签的协议规定：
i）Circle的收入首先由Circle预留大概1%来支付日常成本，比如行政、财务、合规费用，这部分叫做（Issuer Retention)
i i） 剩下的部分，Circle和Coinbase会根据在自己的平台上托管的USDC比例相应拿走分成，比如2024年Coinbase上的USDC占所有发行量的18%，那么18%的总收入（16亿美金）即2.88亿美金将会在这部分给Coinbase；
- 经过i）和ii）分配后，再剩下的收入扣除给一些其他推广商的费用之后，Coinbase会再分走50%。
所以我们发现 2024年Circle赚的16亿美金里，Coinbase贡献了18%的流通量，却拿走了超过56%的收入。
稳定币发行商是在给交易所打工！
Pump发币是Meme时代的终结吗？
大概率不是。
Meme的黄金期在Trump发币后就已经结束了，此后再也没有回到当时的链上流动性，金狗出现的频率和市值也完全不可同日而语。
但我认为，pump发币后吸取的只是Sol上仍然在pvp的一部分资金，反而会让资金流向多链生态，因此持续看好ETH上的meme（ETH强势期），BSC的阳谋盘等。
也因此看好很早就卡位多链生态的 @UseUniversalX，一直在用它打狗，适合不那么p的稳健型操作选手。
而行业在meme炒作周期后，也会逐步回归到内源创新的价值挖掘中，对产生native收益的项目给予更好的溢价。
回归价值，发掘价值。
今天都在讨论pumpfun发币，预计是按照$4B的估值来募集$1B的资金。
我们来看看Pump值不值$4B。
根据金融老登最喜欢的对标估值法，先把所有现金流项目（Cash Cow）列出来，按照年化的收入来排序，年化收入这里统一的计算方式是：过去30d的收入*12。这张估计方法非常受行情影响，但主要讨论相对估值而不是盈利能力，所以只要大家都遵守这个算法就可以。
如以下数据所示：
Pump Fun的过去30天年化收入为77.98m，对应FDV 5B的话，其FDV/年化收入的比率为64；属于比较偏高的水平。
但也有类似ENA，Pendle的该比率更高。
所以我认为如果长期来看，Pump肯定是不值这个估值的，收益确定性不如DeFi龙头如Ray/Cake；但如果行情好，团队会制造fomo，也可能翻个倍说不定。
现在这个估值，结合X上的情绪，我是觉得没必要过分看空甚至开盘去空。
持有现金，静观其变即可。
由于我会花更多时间看美股和AI方向，找一个币圈项目投研能力比较强的小伙伴加入XinGPT投研社区（非实习生）：
要求：类似睡哥@0xSleepinRain这种愿意花时间深度研究币圈项目的，有自己的思考和判断逻辑。
现在投研社区已经有两位小伙伴，一位meme大神，300k市值买了Keeta；另一位是做数据分析的coder。
未来加入的小伙伴就可以共享投研小组的信息，也有机会获得未来交易和其他收入的分成。
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比特币大方向要创新高，关键的驱动力之一是以比特币为资产配置的上市公司或拟上市公司，即复刻版“微策略”们。
除了已经公告的GME，DJT，另一个值得关注的潜在买盘是Softbank和Tether共同投资设立的Twenty One Capital，一个也许是Tether要洗白上岸来递交投名状的公司。
1️⃣币圈最赚钱公司与科技投资巨头的结合
Twenty One Capital集团成立于2025年4月，作为一家新组建的实体通过与坎特证券（Cantor Fitzgerald）旗下特殊目的收购公司Cantor Equity Partners (CEP) 合并而设立，目标是建立计划以超过42,000枚比特币的资产起步，使命是最大化每股持有的比特币数量（Bitcoin Ownership Per Share）的比特币原生的公司，即复刻版微策略。
背后的出资大佬是Tether和软银集团（SoftBank Group）。合并完成后Twenty One Capital将由Tether及其关联公司持有多数股权，软银集团则持有重要的少数股权。
2️⃣交易核心人物是美国高官之子
促成这笔交易的关键人物是坎特集团现任主席Brandon Lutnick，他通过旗下SPAC促成了Twenty One Capital的创立。Brandon Lutnick是坎特菲茨杰拉德前CEO（现美国商务部长）Howard Lutnick之子，现担任Cantor Equity Partners董事长兼CEO。
3️⃣出资方式
公司在计划持有的初始数量是42000枚比特币，按照成立公告之时比特币85000美金计价，42,000枚比特币价值约36亿美元。
这36亿美金里，Tether投资16亿的比特币资产Bitfinex（Tether关联方）出资约6亿美元；软银集团作为战略投资方则投入约9亿美元资金。上述三方构成了Twenty One Capital的主要出资者和股东。除核心股东外，公司还通过可转换债券和PIPE增发等方式募集了约5.85亿美元的附加资本。
4️⃣资产持仓
Twenty One Capital 的比特币持仓经历了多次更新。以下是关键时间点的详细记录：
初始持仓：根据 https://t.co/LRT28bWJoO 和官方网站 https://t.co/QeJ2b1iW4S，截至 2025 年 4 月 23 日，Twenty One Capital 报告持有 31,500 BTC，这是 Cantor Equity Partners 最初的持仓。
2025 年 5 月 9 日购买：Tether 以平均价格 95,319.83 美元购买了 4,812 BTC，总额约 4.587 亿美元。这次购买后，截至 2025 年 5 月 13 日，总持仓为 31,500 + 4,812 = 36,312 BTC。
2025 年 6 月 2 日和 3 日转账：根据 Tether CEO @paoloardoino Ardoino 的 X 帖子，Tether 和 Bitfinex 在 2025 年 6 月 2 日和 3 日进行了多次转账，总额为 37,229.69 BTC，具体包括：
2025 年 6 月 2 日：4,812.22029710 BTC（初始转换/股权筹资）、14,000 BTC（Tether 投资）、7,000 BTC（Bitfinex 投资），总计 25,812.22029710 BTC。
2025 年 6 月 3 日：10,500 BTC（ SoftBank 投资）+ 917.47360612 BTC（期权转换投资者），总计 11,417.47360612 BTC。
当前总计：25,812.22029710 + 11,417.47360612 = 37,229.69390322 BTC。
官方计划显示合并完成后持仓将超过 42,000 BTC，因此还有约4770个BTC（合5.05亿美金)尚未完成投资或转账，可能是因为合并尚未完成或资金尚未全部到位。
官方公布的持仓地址已经汇总下方在TG订阅频道⬇️：
XinGPT 项目简评：
B3项目近期在亚洲市场取得重要进展，已正式上线韩国主流交易所Bithumb。
作为由前Coinbase和Base核心团队成员创建的Layer3游戏平台，B3在技术架构和生态建设方面展现出扎实的执行力。
核心数据表现：
持币地址数达200万，为Base链上最高；
平台累计600万活跃用户，已上线80余款游戏；
交易性能达9000+ TPS，手续费保持在$0.001水平；
2024年6月完成2100万美元种子轮融资，投资方包括Pantera Capital、Coinbase等；
亮点：
项目近期推出"FUN Staking"机制，将质押功能与游戏化体验结合。质押$B3除获得基础收益外，还可参与抽奖活动。同时，即将推出的IGO平台将允许代币持有者参与早期游戏项目投资。
B3采用独特的Gamechain架构，每款游戏拥有独立链和代币系统，通过https://t.co/Zi2AbpoTIH平台实现统一登录和跨链资产流通。目前已有Parallel、InfiniGods、SuperGaming等知名游戏工作室加入生态。
随着链游热潮来临，B3作为Base生态的游戏基础设施项目，其技术优势和生态资源值得持续关注。
🌟XinGPT Research项目简评-SaharaAI🌟
1️⃣Sahara是做什么的？
从去年Web3+AI的叙事开始火，Sahara就是一个绕不开的项目，我简单地将Sahara的业务分为两部分，一部分是AI数据层，通过标注、采集等方式获取需要训练AI的数据集，另一部分是公链平台，完成特定的AI训练任务，资产化和交易。
https://t.co/VMoa4zeo18
2️⃣为什么看好Sahara？
团队牛逼。大教授+crypto native的组合，Sean是少有的在学术圈有所成就还愿意亲自创办web3项目，并且作为创始人而不是站台卖名声，这一点就跑赢了99%的教授项目。Tyler在bn labs历练之后，也增强了团队在web3项目的运作经验。
3️⃣为什么应该参与BuidlPad募资？
BuidlPad的创始人与我在bn曾共事，工作能力和人品有口皆碑，Buidlpad第一个项目Solayer上线之后的强势表现也打爆了所有空头。
4️⃣如何参与社区轮：
Buidlpad推出$SAHARA社区分配活动，总额850万美元，占总供应1.4167%，FDV为6亿美元，活动时间为2025年6月8日至6月18日，需完成KYC、认证X账户、关注Buidlpad并加入Discord，参与者需在6月10日至6月11日订阅，6月14日至6月15日贡献50至3000美元（使用USD1或BNB），最终分配在TGE时100%解锁。
优先分配（最高30%）：给予Sahara AI生态活跃成员，需在6月7日前提交相关内容获取代码。
有网友议论，6亿美金看起来不便宜，但我觉得对于一个头部的AI +Web3项目来说，对标应该是10亿美金的预期。当然后续发展空间看团队执行力，执行的好，天花板更高。
能打的中，基本上不会亏钱。该冲就冲。
XinGPT Research 周报（5月26日到5月30日）
明天准备出去 touch grass，今天先把周报提前写了，趁市场还没彻底放假，捋一捋最近的交易思路。
我的交易框架是一套自上而下的逻辑链条：先看宏观趋势定方向，再选中细分赛道捕捉主题机会，最后留一点空间给市场情绪和运气。
🔍 宏观层面：转向温和
- 宏观上趋势向好，川普关税被美国“美国国际贸易法院”叫停，应该是要消停一阵子了，当然白宫已经上诉，但关税的争端说明在美国国内已经遭遇阻力。
后续可能要看的重点是通胀受到关税的影响，由于实际落地的比例预计不高，因此影响可控。美联储5月货币政策既要也对通胀预期做了上调。
💸 板块主题：比特币“纳入上市公司资产表”的新叙事
- 比特币上周的主要利好是如GME，DJT等美股上市公司加入了微策略的玩法，比特币将被纳入上市公司的购买资产中，后续还会有更多的上市公司会参考类似的玩法。
这对加密市场当然是正向刺激，但对这些“币股”来说，也意味着一轮新的博弈：
- 微策略因为先发优势和资产体量已经建立了龙头地位；
- 新加入的公司很难让投资者接受“买我股票等于买比特币”的溢价逻辑；
- 与其绕一圈通过公司买币，不如直接投资比特币 ETF 更有效率。
短期内，我认为微策略也会收到冲击，近期将会清仓微策略和相关类似股票。而我之前建仓的理由是看比特币新高，也实现了建仓的milestone。
对于比特币来说，这些上市公司的长期持仓将进一步降低比特币的波动性，高风险玩家继续分化。
📈 技术面和资金面：强势中的调整需求
比特币ETF上周 依旧保持净流入，但资金强度不及前几周高峰期。
走势上，BTC 周线已连收 7连阳，短期技术上存在回调压力，但整体仍保持强势。
只要价格稳在日线 EMA20（约 100,500 美元）上方，结构就仍属健康，不急于看空，但要留意高位震荡。
