亚马逊 & 谷歌：对南韩两强（三星/海力士）支出预计 (2026F)
1. 核心支出数据快报 (Estimated Spending)
基于 AI 服务器成本结构中存储价值量翻倍的逻辑，2026 年两巨头的采购规模估算如下：
亚马逊存储支出：300-360亿美金
谷歌存储支出：250-300亿美金.
关键变数： 2026 年初，由于 HBM 产能极其短缺，亚马逊和谷歌的采购负责人被爆出“长租韩国酒店”以寻求签下 3-5 年的长期供应协议（LTA），这可能导致实际支出超出预算。
2. 业务线深度拆解 (Segment Breakdown)
SK 海力士 (海力士)：AI 溢价的绝对受益者
谷歌逻辑： 谷歌的 TPU v7 架构对 HBM 的带宽要求极高。海力士作为 HBM3E 的一号供应商，占据了谷歌 AI 加速器存储需求的 60% 以上。
亚马逊逻辑： 亚马逊的 Trainium 2 芯片正在大规模起量，海力士为其定制了专用 HBM。
利润质量： 海力士在 2026 年 1 月将 HBM3E 报价上调了 20%，两巨头为了“保量”几乎全盘接受。
三星：全能补位与 NAND 霸主
NAND/SSD 需求： 亚马逊 2000 亿支出中很大一部分用于数据中心扩建，三星在 企业级 SSD (eSSD) 领域的统治力不可替代，预计拿下两家超过 50% 的闪存订单。
HBM 追赶： 三星虽然在 HBM3E 进度上略慢于海力士，但凭借巨大的产能储备，在“通用型 DRAM（DDR5）”短缺潮中，成为了两巨头的保底供应商。
3. 供应链博弈：2026 的“预期差” (The Strategic Shift)
从“按需购买”到“长租抢货”：
往年存储属于周期品，巨头倾向于压价。但 2026 年，由于 HBM 挤占了通用 DRAM 产能，导致传统服务器内存价格飙升（Q1 报价单季涨 60%-70%）。
预期差： 亚马逊 2000 亿开支中，原本预留给存储的资金可能面临 50 亿美元以上 的超支缺口，这部分利润将直接从亚马逊的报表流向海力士和三星。
自研芯片的影响：
谷歌和亚马逊都在加大自研 ASIC（TPU/Trainium）。这意味着他们对存储的要求不再是“标准化”，而是“定制化”。海力士通过这种深度绑定，正从“供应商”变成“联合开发商”。
4. 总结：看多/看空的逻辑支点
看多存储端（三星/海力士）：
巨头们 3800 亿的总 Capex 是存储行业的强力托底。只要 AI 军备竞赛不停止，存储芯片就是最硬的通货。
看空支出端（亚马逊/谷歌）：
如此庞大的芯片支出意味着这两家巨头在 2026 年的毛利率将承受巨大压力。折旧费用的激增可能导致其 GAAP 利润在下半年出现环比下滑。
提炼结论： 2026 年，亚马逊和谷歌将合计向这两家韩国巨头贡献约 $500 - 650 亿 的营收。
以上为gemini的ai结论，我个人看好海力士三星，但是也看好谷歌，不看好亚马逊.谷歌自家ai和服务器，以及原产品之间业务闭环，自带ai飞轮.
亚马逊 (AMZN) 2025 Q4 及 2026 战略财报深度分析，26年支出指引远超谷歌达到了2000亿美金，管理层还称无上限.
一、 核心财务快报 (The Numbers)
1.营收 (Revenue)： $2,114 亿（2025 Q4），同比增 13%。
2.净利润 (Net Income)： 季度净利突破 $210 亿，大幅超过去年同期。
3.预期差 (The Beat)： 尽管营收符合预期，但其 每股收益 (EPS) 和 营业利润率 的扩张远超买方预期，核心动力来自于零售业务利润率的超预期改善（从 5% 级别迈向 8% 级别）。
二、 业务线深度拆解 (The Segments)
1. AWS (AI 基础设施逻辑)：
现状： 营收增长加速至 20%，生成式 AI 业务已达到百亿美金量级。
深层逻辑： 亚马逊正通过 Trainium2 芯片 降低对英伟达的依赖。如果 2026 年支出达到 2000 亿，其中约 70% 将流向 AWS 的服务器和数据中心。
2.广告与第三方服务：
利润率极高的广告业务（YoY +24%）正在对冲零售端的物流成本。
三、 利润质量与资本开支 (The 2000亿 Capex Logic)
数据核实： 亚马逊官方指引 2026 年 Capex 将显著高于 2025 年。市场目前的共识区间在 $1,600亿 - $1,800亿，但如果计入 卫星互联网（Project Kuiper） 的大规模部署以及 AI 主权云 的全球扩张，2000亿美元 是极具真实感的“激进情境预测”。
• 自由现金流 (FCF) 压力： * 尽管 2025 年 FCF 创下历史新高，但若 2026 年支出冲向 2000 亿，意味着亚马逊将把几乎 100% 的经营性现金流 重新投入基建。
• 结论： 亚马逊正在进行一场“全额梭哈”式的长期转型。
四、 管理层展望与市场博弈 (The Outlook)
• 指引修正： 管理层在电话会议中强调：“只要客户对 AI 的需求存在，我们的投资就没有上限。”
在OpenRouter上的排行榜上显示，kimi2.5最近token消耗量暴增25倍！据称海外收入已经超过国内.
榜单中gpt的第一个身影仅出现在第11名.
token消耗前俩名被Claude和Gemini牢牢统治，断层领先其他模型.
在api的费用上，Claude输入3美金，输出高达15美金.即便如此昂贵，Claude在开发者用量中依旧占据绝对统治地位.
对国内的kimi来说，这个数据产生的收入极其可观，
对应到kimi的算力卡商存储卡商可能业绩也要麻了.
https://t.co/qAmlRWTXuh
这些大厂ceo可能都还没意识到agent普及会带来什么变化，说28年缓解都完全太早了.
我们可以想象成跟个人电脑一样，
你可以只用一块gpu，cpu，但是日积月累你可能需要很多块存储卡，现在这个阶段所有人都保守来，现在的ai没有太强的自主性，你问什么它回答什么，制造数据的速度还不是非常快.
一旦ai普及过渡到agent阶段，那速度可能远超人类制造数据速度的百万倍，完全的自主性，无眠无休.
可能超越人类百倍千倍的输入速度，不断电不停止，单日的总输入输出量将会是现有人类的百万倍不止.
他们这些ai巨头老板还在以现在常规的一问一答形式的ai对话形式的来计算存储需求，
实际从开源agent助手clawdbot出现那刻开，最近几年的存储需求都要开始被重估.
你用gpt，用deepseek或者豆包gemini，他的存储需求在你短暂的一问一答后就结束了.
clawdbot这种agent助手则完全不是，在你下达任务后，无眠无休24小时狂干，直到你上去检验满意为止.
这二者中间的数据量是天壤之别，唯一限制存储的就是物理世界的存储产能和与ai相匹配的电力了.
去年8月份写的120刀的美光，
按照今天来看，
可以算是推荐在存储爆发的前夜.
如果类似clawdbot一样的agent普及以后，
ai制造数据的速度是人类的百万倍！
唯一限制这一切的就是电力，
但是按照马斯克对spacex的太空光伏数据中心构想，一旦星舰批量化往太空输送算力和电力设备，这些都会被快速迎刃而解.
时间窗口就是28-30年达到恐惧的TW级规模.
在太空轨道，光伏面板不受云层、大气干扰，且没有昼夜交替（处于晨昏轨道时），发电效率是地面的 7-10 倍。
基于spacex的太空计划来设想美区ai电力28-30年不短缺的情况下，存储的需求会一直是指数级暴增，为了图稳妥现阶段还是选择了海力士.
另外，随着用户端agent普及，用户级的存储需求会被转移到ai服务器，客用户级存储市场会快速萎缩！盲猜这个差异化会在类似Clawdbot这种agent大范围普及之后快速显现.导致用户级存储的价格回到正常水平.
ai服务器需求的HBM3存储则一直因极度紧缺保持高位.
目前唯一能拯救市场的方法是：
@SECGov 出面对10.11事件罚款币安800亿美金，然后全部市价买成btc作为美国联邦储备.
同时@cz_binance @heyibinance 判刑500年监禁.
市场流动性就有了，大家皆大欢喜.
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@SECGov 出面对10.11事件罚款币安800亿美金，然后买成100万个btc作为美国联邦储备.
同时@cz_binance @heyibinance 判刑500年监禁.
