Notes
继半个月前 Ondo Finance 的多签钱包把 2447.5 万枚 $ONDO ($612 万) 转进 Coinbase 后，今天凌晨，Ondo Finance 多签钱包又向 Coinbase 转移了 1000 万枚 $ONDO ($258 万)。
https://t.co/DLTthqXstN
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It looks like Jez San(@aerobatic) has sold 6,091 $ETH($12.92M) and 1.618M $LINK($15.19M).
Two days ago, wallets linked to Jez San moved the following assets to two new wallets:
1.618M $LINK($15.19M)
6,091 $ETH($12.92M)
43.53M $ENA($4.71M)
32,907 $AAVE($3.6M)
596,513 $UNI($2.25M)
8.08M $ONDO($2.02M)
1.49M $PENDLE($1.88M)
250K $AVAX($2.3M)
About 40 minutes ago, the 1.618M $LINK($15.19M) and 6,091 $ETH($12.92M) were sent to Binance through Flowdesk.
https://t.co/tloL70XXp8
https://t.co/ssrd6e8gWV
宏观大概还有两个主要的风险点，
需要重复提醒一下。
1. 降息预期反复，拉长高利率持续时间。
美联储 1 月FOMC 声明将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%–3.75% 不变，
并且讲话提到通胀仍然偏高，其实已经释放了明确的降息迟疑信号。
1 月份的CPI 数据里总通胀和核心通胀整体趋势仍在向下，但细节在于：
-核心 CPI 环比增长顽固停留在 0.3%
-住房项环比上涨 0.2%，同比上涨 3.0%
-剔除能源的服务项环比上涨 0.4%，同比上涨 2.9%
最让美联储头疼的几个关键细分项出现通涨粘性，至少我在下一次CPI公布时重点关注这三项。
2. 美元流动性的结构性抽紧。
包括之前提到过的财政发债和TGA（美国财政部一般账户）余额波动，再加上美联储对准备金的管理，都是基准利率之外的隐蔽风险，机构管这三大件同时起作用叫结构性收紧。
查看美国财政部 2 月的最新季度融资预估（QRA）已经能看到，财政部融资的庞大吸血效应：2026 年第一季度，私人持有的可交易债券净融资预计高达 5740 亿美元（假设季末 TGA 现金余额为 8500 亿美元）。
在 2 月 4 日的再融资声明中，1250 亿美元的融资规模里，有约 348 亿美元是从私人投资者手中抽走的新增现金，而非单纯的债务滚动续借。
另外两个还没有找到确切的数据支撑，但是上面提到的三大件正在持续且大量地消耗市场资金。
按照这个逻辑，财政部的融资预估规模，美国税期及财政收支大概率是除了利率之外对当前流动性影响最大的指标。
Ondo Finance 的一个多签钱包，在 6 小时前把 2447.5 万枚 $ONDO ($612 万) 转进了 Coinbase。
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排除掉BTC ETH SOL 后，总结一下大市值币种里适合散户定投的标的，
这些标的大概率都有一定的机构兜底能力：
1) $LINK （Chainlink）
机构基础设施属性最强的项目，
偏金融基础设施中间件定位（预言机、跨链消息、数据标准化等等），
再加上过去几年在传统金融试点，深耕链上资产互操作和跨链结算叙事，基本上可以看作是系统级必要性标的，和散户是否大量持有无关。
如果有传统机构选择押注投资加密基础设施，$LINK几乎无法绕开。
2) $AVAX （Avalanche）
AVAX的逻辑也很简单，虽然提到L1可能散户并不经常参与AVAX链交互。
但作为基础设施而言，AVAX是最重视机构专用链，子网和定制执行环境的L1基建，你可以想象一下资产代币化以及合规试点这种场景下AVAX的潜力。
3) $XRP （XRP）
无论再怎么阴谋论和吐槽阴谋集团操控币价，XRP都是支付网络和跨境支付的龙头，另外还有ETF的预期交易性。
属于是机构层面的注意力资产。
4) $ONDO （Ondo）
叙事和机构需求重合度最高的项目，美债上链、链上证券化、合规化资产入口等等等等，抛开BTC和狗币之外，一定程度上ONDO是传统金融最好理解的加密产品，另一方面相比很多大加密叙事币，ONDO作为产品其实更民用化，也就是说传统散户也更容易参与理解。
普通人只擅长存入现金然后吃利息，因此如果你相信加密下一轮不是全靠 meme，唯一相信的叙事可能还是RWA。
还有两个 $AAVE 和$HBAR（Hedera）
AAVE是DeFi 蓝筹只不过大概率会被监管政策牵制。
$HBAR 属于机构品牌背书很强，但是代币本身偏空气。
这两个可以看作是一个硬币两个面，两个某种程度上可以作为对冲资产来玩。
当然不建议选择币依旧是大部分通涨速度极快的VC币，和一些合规困难的平台币，不多列举。
差不多到熊底了，BTC ETF不断流出，价格也还反反复复难以下探，
和上一个周期矿工套现的底部差不多，最多一两个黑天鹅再往下插个针，基本算是顶部打5折。
那么问题来了，前两年那些风风光光的山寨头部想要回到顶部需要涨多少？
$ZRO 回到7.47 需要 4.2 倍
$STRK 回到4.41 需要 90倍
$ENA 回到1.52 需要12.6 倍
$ZK 回到0.321需要 4.7 倍
$ETHFI 需要18倍
$BLAST 需要 44.4 倍
$SAGA 需要206倍
$IO 需要60.3 倍
$TIA 回到$20.85 需要 61.7 倍
也不怪这么多VC大佬想要退出加密投资。
年内的二级市场催化剂，山寨头部还在做事。
$AAVE ：Aave 提出 Aave Will Win Framework，在 以代币为核心 的模式下，
把产品收入的 100% 直接导入 Aave DAO 国库。
$UNI ：Uniswap 宣布与 Securitize 合作，让 BlackRock 的代币化基金 BUIDL 可通过 UniswapX 获取交易或换兑流动性。
$LIT ：Lighter 上线新功能 资金费率返现，资金来源于其与 USDC 发行方 Circle 达成的新收入分成合作。
$LIT ：同样还是$LIT，Lighter推出交易账户类型/统一账户，把现货与永续的 USDC 余额统一到同一套抵押或保证金框架里。
$SUI ：Sui 网络推出自家稳定币 suiUSDe，由 Ethena 提供底层支持。
$OP ：Optimism 正把 ZK 更深度集成进 OP Stack，目标是让从 OP 系链提到 L1 的提款或结算逐步摆脱传统 7 天挑战期的限制。
$ONDO ：Ondo Finance 与 Morpho、Gauntlet 合作，为 SPYon、QQQon 增加 DeFi 借贷场景，同时Ondo 获得欧盟监管批准，计划在欧洲市场推出首批 Ondo 代币化股票与 ETF。
$PUMP ：Pump. fun 上线 GitHub 创作者费用分成，用户可在移动端把 Creator Fees 分配给任意 GitHub 账号。
加密已死的论点很大程度上来自于链上赌场和庞氏已死，
同时链上活跃度已经降到了比2022年更加严重的冰点。
-2025年最热闹时Solana用户活跃数量> 900 万，目前7日均活跃地址约 330 万，一年时间下跌百分之70。
-BTC的活跃地址正在以每个月-6%的速度下跌，目前活跃地址仅557,682个。
-新进开发者数量回到2020年水平，长期开发者数量骤降40%。
更悲剧的事情是，以往持续增长的稳定币总市值也有了下跌迹象，这是深熊的最直接指标，
全市场稳定币总市值$308.193b，但7天减少 27.54 亿美元，
Solana 稳定币市值减少了$9.40亿，但神奇的是Tron 稳定币市值增加了10.67亿，孙哥大胜Solana。
实际上稳定币的需求正在迅速放缓，抛开熊市加密市场的赎回变多，稳定币生息场景也在受到美国立法监管的压力，另外由于BTC ETF的存在，大量资金不再需要USDT进行BTC购买。
熊市中稳定币或者说山寨流动性最直接的威胁就是代币化货币市场基金（TMMF）和国债代币，甚至可能会直接杀死大部分Defi和稳定币生息，
当然这仅限于协议端，TMMF或者链上国债一定程度上能让山寨市场在熊市里跌的更深，但是同样会释放大量优质流动性去驱动牛市回归。
最后就是永续市场一定会随着风险系数下降吸引更多的流动性，留意那些可以被作为抵押品的资产。
简单汇总一下加密最近隐藏的风险点和亮点。
风险点：
-稳定币生息/奖励一定概率被立法和监管。
-最近市场只要现货ETF净流出必然会导致合约连环清算，做多风险极高。
-同时衍生品持仓（OI）维持高位，清算会比前几周更集中也更快。
-SagaEVM被黑算是再次提醒市场，跨链桥是最容易被攻击的协议，特别是跨链和跨链稳定币。
-RWA项目的风险点从链上转移到链下合规和托管。
加密比较令人欣喜的点也很多，选了4个：
-稳定币收益之争本质是传统金融已经开始承认链上的加密货币正在抢夺传统的货币属性。
-市场结构法案首要利好的一定是基础设施，包括不限于 $ETH 、 $SOL 、 $LINK 和 $ONDO 。
-RWA在亚洲已经出现券商机构上链的案例，比如Shinhan Securities 与 Etherfuse还有Solana。
-Pump. fun 的新模式Pump Fund+黑客松类似于把发bi平台转向投融资和孵化。
Trump took office exactly one year ago.
Crypto Prices Since Then:
$BTC: -13%
$ETH: -5.8%
$SOL: -50%
$XRP: -40%
$DOGE: -68%
$LINK: -48%
$AVAX: -68%
$SHIB: -65%
$TON: -71%
$UNI: -65%
$PEPE: -72%
$ONDO: -74%
$APT: -83%
$TRUMP: -82%
$SEI: -73%
$INJ: -80%
$MELANIA: -98.8%
Thank you Mr. President
This is one of those setups you don’t see every day 👀
If $ONDO finishes above $0.388 in the next 3h 30m, the payout on @trylimitless is wild.
We’re talking about a move of roughly +2.4% from current price…
Yet the potential upside is close to 20x.
Risk is defined.
Time is fixed.
Outcome is binary.
That’s the beauty of prediction markets.
No leverage games.
No liquidation stress.
Just a clean yes/no bet with asymmetric reward.
Markets like this don’t stay mispriced for long.
Choose your side wisely 👀🔥
Stay Limitless 🦬
6 小时前，2500 万枚 $ONDO ($1019 万) 从 Ondo 的多签钱包转出，然后进入了 Coinbase、OKX、Bybit、Gate、Kucoin 等 5 家交易所。
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$ONDO The retest of the 0.75 area is interesting to me precisely because of how the price got there.
It wasn't a messy or random movement: first, there was a real, decisive expansion that gave direction to the market. Then, instead of unloading everything immediately, the price stopped and began to move sideways, consolidating. This is a crucial step because it means that there was no aggressive distribution, but rather absorption.
Now we are back to testing that area, and this is exactly the point where it makes sense to consider entering. Not because 'it has to go up', but because the context makes it sensible: we have a structure, we have a base built on top of it, and we are returning to a level that was previously resistance and can now become support.
The nice thing about this type of setup is that it is also very clean from a risk perspective. If the price falls below the previous low, below that low, the reading is simply wrong and you exit. End of story. No drama, no hope, no attachment to the trade.
So yes, it's not a trade 'because it will definitely go up', it's a trade because the dynamics are healthy, the market has shown strength, it has shown patience, and now it is returning to a logical point where buyers can come back. If that happens, fine. If it doesn't happen and it loses the level, amen move on to the next one.
这一轮周期获利者到底退出了多少流动性？
$BTC 是最典型的老钱获利了结，机构被动接货的筹码换手。
BTC的老鲸鱼几乎严格做到了兑现利润，
Glassnode数据显示，长期持有者在去年6月的日度已实现利润冲至 $14.7亿每天，
另外2025年10月长周期持有者净仓位以 -10.4万 BTC/月 的速度持续减仓，
同时转入交易所规模升至 $2.93亿每天。
自2024年初以来，早期巨鲸已累计兑现利润约 327万 $BTC ，这部分利润主要由近千亿美元的ETF/ETP资金承接。
$ETH 的表现不同于BTC，ETH主要为质押体系崩溃失血，机构和ETF逐步接手。
根据LDO的数据，ETH质押在2025全年累计净流出约 100万 枚ETH，大量质押的ETH转向ETF及合规数字资产金库。
但由于流动性差异，ETH并没有大量换手和卖出，大部分ETH处于迁移也就是质押→合规 的吃利息状态，同时目前ETH ETF总资产也来到了$191亿左右。
山寨相比于ETH和BTC可以说是相当惨烈。
仅看加密 ETP/基金产品里。
$XRP ： 净流入约 +$37亿
$SOL ： 净流入约 +$36亿
剩余所有山寨币2025全年合计净流入仅$3.18亿。
大概率也能猜到在加密交易所里，除去头部的山寨外，其他的山寨币2025年全年的流入大概只有SOL等代币的1/10。
汇总了几个被中文圈忽略的重要事件，以及二级市场催化剂，方便速览。
首先是宏观和政策。
1.木头姐（Cathie Wood）称美国政府或将很快开始购买比特币。
2.佩洛西支持禁止官员参与政治预测市场，
包括前众议院议长佩洛西在内的 30 名民主党人支持一项法案，旨在禁止民选官员在预测市场上对政治结果进行下注。
3.美国最高法院推迟对特朗普关税案的裁决。
4.特朗普称必须拿下格陵兰岛，否则中俄会捷足先登。
然后是加密最后的希望RWA和机构采用。
1.美国证券交易委员会（SEC）已批准存管信托公司（DTC）推进股票、ETF 和国债的区块链代币化。
2.纽约梅隆银行（BNY）推出代币化存款服务 ，主要还是为了试水可编程的链上现金业务。
3. $Ondo Global Markets 宣布在以太坊和 BNB 链上新增 98 种代币化股票和 ETF，覆盖 AI（芯片、数据中心）、金属（黄金、稀土）、科技硬件及杠杆ETF 等板块。
4. $XRP ，Ripple 宣布已获得英国金融行为监管局（FCA）颁发的电子货币机构（EMI）牌照和加密资产注册许可，正式在英国合规开展数字资产支付业务。
最后是二级市场的催化剂，不多但是都是确定性利好。
$POL ，Polygon 发布了一套集成的服务与技术堆栈，旨在打通企业、消费者以及 AI 代理之间的链上资金流转
$ARB ，Arbitrum 网络已上线 ArbOS Dia 升级
$PUMP, Pump. fun 升级了创作者机制，现在允许将费用分成至最多 10 个钱包。
$OP ，Optimism 基金会提议将超级链收入的 50% 用于回购 OP。
$SOL ，Solana Mobile 宣布首个 Seeker 赛季已结束，并确认将于 1 月 21 日正式推出 SKR 代币。
本周二级市场催化剂，市场进入小回暖行情。
$VIRTUAL ：Virtuals 推出了 Pegasus、Unicorn、Titan 三套模式，用来把 Agent 的发射/启动流程统一到一个框架里。
$LIT ：从链上数据看，Lighter 已开始对 $LIT 进行回购；在该催化剂带动下，代币上涨约 14%。
$PEAR ：Pear Protocol 正在投票，计划把协议收入改为：每周回购 70% / 国库储备 30%。
$JUP / $HNT ：Jupiter 正在讨论暂停 $JUP 回购，把资金改用于增长类投入；Helium 也在做类似的转向。另外Jupiter 上线了 100 万美元活动，持续到 2026 年 2 月 1 日；用户可通过交易、邀请等行为获得奖励。
$TRX ：媒体报道 TRON DAO 宣布与 Kalshi 做集成，支持 TRX 与 USDT 等方式为预测市场引入链上流动性通道。
另外还有几个关键项目的大额解锁：
$APT ：01-11 将解锁 11.31M枚APT。
$LINEA ：01-10 $LINEA 解锁，释放量约为流通的 8%。
$TRUMP ：01-18 将解锁 50.0M 枚TRUMP。
恭喜「@stbl_official」位列全球 RWA 赛道市值（FDV）第二！
这张图里都是 RWA 领域的佼佼者，能排到第二名，足以证明 $STBL 的江湖地位：
✧ 市场认可度：
这一排名充分证明了 $STBL 在 RWA 领域的领先地位和市场影响力。不仅是一个项目，更是一个被广泛认可的金融基础设施。
✧技术实力：
技术方案和产品体验得到了市场的验证。 $STBL 在代币化国库、支付、信贷等领域的探索，正在引领行业的发展方向。
▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰
前段时间质押了一点点，已经有40U的收益了 难以想象@BuTongRen6的收益
@KaitoAI #KaitoAI #STBL #RWA
太难了🤔 昨天的brev 才8000个，这么久了真抠门，不知道这个月 @stbl_official能给多少，打算给领导买两条烟回去打工了。接下来要关注的就是zama预售了兄弟们，还有一个 @Kindred_AI人格ai应该也快了我觉得，185wu sato预售很猛啊这次
后面是看到的一个 @stbl_official的科普文🤔🤔2025年，随着RWA（真实世界资产）概念的兴起， @stbl_official和USST成为了这一领域的重要代表，逐渐成为连接传统金融和区块链世界的桥梁。这些项目不仅推动了加密市场的发展，也为传统金融提供了新的思路和机会。
STBL的核心优势在于，它不是依靠纯粹的算法或美元储备来维持稳定，而是通过将传统金融资产与区块链结合，提供了一种全新的稳定币模式。背后有真实的现金流支持，这使得STBL在市场波动时能够保持较高的稳定性。正因为如此，越来越多的机构投资者开始关注STBL，它不仅帮助投资者通过区块链接触到传统金融市场，还能提供更高的透明度和安全性。
USST它在支付和结算方面更为突出。USST的设计理念是打破链上与链下的边界，通过支持资产流动和支付清算，推动金融市场的跨界合作。USST帮助金融机构和用户更便捷地利用区块链技术，解决了传统金融和加密市场之间的流动性问题。
生态协同作用让RWA市场变得更加完整。STBL为整个生态提供了资产价值的保障，而USST则通过支付和结算功能促进了资金流动。两者的结合使得加密市场更加接近传统金融体系，提升了市场的效率和透明度。
@stbl_official 让我麻一次吧
2026 年资产代币化到底能发展到什么程度？
经历了数轮牛市，还在讨论的长期叙事就是RWA和代币化了，可能这就是加密最大的潜力和终局。
就冲目前的数据来看：
稳定币总规模约 $296.85B，持有人已经超过 2亿，公链上可流通的 RWA超过$19B，
代币化美债/现金等价物约 $8.83B，代币化黄金等商品超过$3.5B。
这在2025年之前是很难想象的数字。
但是对于加密散户而言，这似乎很难参与其中，或者说没有加密曾经的投机暴富机会。
实际上优质RWA项目要比单纯的注意力项目更容易发掘，只需要抓住两个细节：
-价值到在哪里产生
-在哪里被捕获
所以价值主要流向哪里？
-链上美元收益
-RWA抵押品
-机构结算、托管、清算基础设施
除此之外的RWA项目一律可以视为注意力meme项目。
如果你还是没有识别RWA项目的能力，那么直接持有 $LINK 会是比较稳妥的选择，
另外由于Aave Labs 推了面向机构借款、以代币化资产作抵押的路径，并且有合作方和发行方把代币化国债、CLO 等整合进来， $AAVE 也是一种风险稍高的RWA蓝筹之一。
潜力最大的项目一定是RWA 抵押借贷的受益方，只是目前除了AAVE外大部分项目在合规性和币价上的风险非常高（AAVE外就是 $MORPHO 和 $CFG ），但AAVE因为价格已经很高所以潜力并不会太大， $Ondo 的Flux Finance也具备一定的潜力。
恭喜 @stbl_official 被评选为年度FDV RWA加密货币top2
STBL 9.16日当晚alpha开盘0.02左右，当天最高涨10x 到0.2. 后面几天一度从0.2涨到最高0.6对应FDV6B
很多抢到alpha空投的卖飞了十几倍
后面STBL推出USST与YLD/ESS/多因素质押/Maas/kaito嘴撸/回购计划等等
说明项目方也一直在做事
看了下top10，里面很多项目都是经过alpha严选的
AVNT/VSN/HUMA/PLUME/VELO都是上了alpha的
HUMA和PLUME甚至上了币安现货
The mysterious whale "0xBC64" bought another ~$13.9M worth of 10 assets during the market dip — and moved them to on-chain wallet.
Including:
22.7M $ENA($5.92M)
1,898 $ETH($5.79M)
38,614 $LINK($527K)
74,217 $UNI($413K)
134,005 $PENDLE($323K)
753,625 $CRV($295K)
521,061 $ONDO($242K)
12,665 $ENS($141K)
754 $AAVE($140K)
149,593 $AERO($98K)
A whale bought $35.7M worth of 8 assets during the market dip, including:
3,175 $ETH($10.13M)
557,937 $LINK($7.99M)
20.14M $ENA($5.82M)
25,396 $AAVE($4.9M)
6.53M $ONDO($3.27M)
340,849 $UNI($2.05M)
22.59M $SKY($1.09M)
384,075 $LDO($244K)
These assets have now been moved on-chain to wallet 0xBC64.
https://t.co/nbsgE9S0h3
分析一下全球市场最担心的两个风险点。
其一是美联储可能停止降息。
其二是日本政府可能因过度撒钱而引发金融动荡。
美联储现在陷入了内部极度分裂，由于缺乏清晰数据而不得不左右横跳的窘境。
首先是11月中旬公布的会议纪要和部分官员讲话偏鹰派，
以波士顿联储主席柯林斯为首，她明确表态反对 12 月再降息，同时强调服务业通胀、工资压力还在，
太快降息可能重演70年代那种通胀卷土重来的悲剧，如果太快放松，通胀可能在服务业薪资压力和未来关税的刺激下死灰复燃。
直接导致市场把12月再降一次息的概率从七成多砍到三成左右。
但接着纽约联储主席 Williams、美联储理事 Waller 这类偏有分量的官员放鸽，提到劳动力市场已经明显走弱，近期有再降息一次的空间，来防止经济硬着陆。
两派观点差异的原因依旧是因为政府停摆导致的数据模糊，鹰派只看通涨，鸽派只看就业，直接导致12月是否降息难以预测。
相比美国的犹豫，日本的选择显得异常激进。
新首相高市早苗拍板通过了一项规模惊人的经济对策，试图用财政扩张来对抗结构性衰退。
这次日本的刺激方案总规模高达 21.3 万亿日元（约合 1350 亿美元），称得上疫情后最大规模的撒钱，覆盖了从民生到战略的全方位支出：
-直接给家庭发放现金、提供电费和燃气费补贴，试图平息民众对生活成本上升的不满。
-大规模减税。
-向涉及国家安全的产业砸下重金。
而由于日本政府并没有过多储备，这笔巨款将通过补充预算和特别账户来筹集，有一部分来自于超预期的税收，但大部分还是依靠追发国债填补缺口。
于是这就引发了市场的极度恐慌，日本本来就是全球发达国家中的负债严重成员，债务占 GDP 比重已接近 235%。高负债的基础上继续加杠杆让市场的反馈非常直观且负面：
-日元遭到抛售，汇率一度跌至 10 个月以来的最低点，贬值压力巨大。
-债市崩盘，由于投资者担心国债供给过剩，超长期国债收益率创下了历史新高。
日本的操作属于是把全球风险资产的风险底座抬高，逻辑很简单。
如果日本债市因为发债太多而失控，日本央行可能被迫紧急加息来护盘，去年8 月因为日本央行突然加息，导致日元套利交易瞬间平仓，引发了比特币单日暴跌。
给主流的VC币简单做了一个解锁分类，一部分是解锁基本完成，另一部分还遥遥无期。
一、VC 解锁基本完成或者只剩一小部分的主流币。
标准大致解锁>80% 或只剩1到2年解锁期。
1. $INJ （Injective）
解锁进度：≈100%，解锁周期已经走完。
2. $LDO （Lido）
已流通 ≈89%，DropsTab 上历史大额解锁集中在 2024 前后，现在主要是 DAO 自主拨款和激励，没有新的长期线性 VC 解锁。
3. $IMX （Immutable）
解锁进度 ≈89%，官方日历显示剩余解锁时间大概还有 1 个月左右，之后基本就是生态激励。
4. $TIA （Celestia）
流通 ≈84.5%，研发和团队仓还有 300–700 天左右的释放，已经是尾声阶段，解锁节奏相对平滑。
5. $AXL （Axelar）解锁进度 ≈65.7%，剩余解锁时间约 400 天，一年多解锁完，之后主要看协议与通胀 。
6. $LINK （Chainlink）
团队托管钱包的线性解锁在 2025 年初已经结束，现在锁仓为 0，约70%为流通，其余为团队和储备，没有新的长期强制释放曲线。
7. $Render （Render）
流通 ≈80.5%，早期多个批次的锁仓已经大部分走完，到 2031 之前主要是协议通胀。
二、VC解锁还遥遥无期的主流，基本可以放弃关注了。
1. $WLD （Worldcoin）
已解锁 ~41%，剩余解锁时间 >4600 天，是整个市场解锁周期最长的一批之一。
2. $APT （Aptos）
投资人/团队 10 年月线性释放，现在还在前半场，未来多年都有持续解锁。
3. $SUI （Sui）
已解锁约 34%，主线性释放还剩 1600 天左右,同时 SUI Reserve 等大仓位要在更久之后才完全释放,整体是标准的长周期 VC 币。
4. $SEI
解锁进度50%，整体释放延续到 2031，团队与投资人要线性到 2028–2031，期间还有 2026 左右的大解锁 。
5. $ONDO
解锁进度约 34%，剩余1100天；白皮书里列明多轮投资人/团队仓要线性到 2029 年，典型长线 RWA VC 币。
6. $ENA （Ethena）
投资人1 年25%释放+ 3 年线性；核心贡献者分配高达 45 亿 ENA，多年解锁； 2026是大额解锁年。
7. $STRK （Starknet）
总量 100 亿，目前流通 <50%；早期贡献者/投资人在 35 个月内分批解锁，从 2024 开始，会一路持续到 2027 之后，L2 赛道里典型的长期解锁结构。
8. $PYTH （Pyth Network）
初始只解锁15% 左右，剩余大额解锁安排在 6 / 18 / 30 / 42 个月四个批次，现在还没走完整个大额 42 个月窗口，后面仍有一轮以上较大解锁 。
9. $MET （Meteora）
解锁进度约 43.8%，还剩 2190 天左右（接近 6 年）才完全解完。
10. $IO （io. net）
当前流通率不到 30%。
给主流的VC币简单做了一个解锁分类，一部分是解锁基本完成，另一部分还遥遥无期。
一、VC 解锁基本完成或者只剩一小部分的主流币。
标准大致解锁>80% 或只剩1到2年解锁期
1. $INJ （Injective）
解锁进度：≈100%，解锁周期已经走完。
2. $LDO （Lido）
已流通 ≈89%，DropsTab 上历史大额解锁集中在 2024 前后，现在主要是 DAO 自主拨款和激励，没有新的长期线性 VC 解锁。
3. $IMX （Immutable）
解锁进度 ≈89%，官方日历显示剩余解锁时间大概还有 1 个月左右，之后基本就是生态激励。
4. $TIA （Celestia）
流通 ≈84.5%，研发和团队仓还有 300–700 天左右的释放，已经是尾声阶段，解锁节奏相对平滑。
5. $AXL （Axelar）解锁进度 ≈65.7%，剩余解锁时间约 400 天，一年多解锁完，之后主要看协议与通胀 。
6. $LINK （Chainlink）
团队托管钱包的线性解锁在 2025 年初已经结束，现在锁仓为 0，约70%为流通，其余为团队和储备，没有新的长期强制释放曲线。
7. $Render （Render）
流通 ≈80.5%，早期多个批次的锁仓已经大部分走完，到 2031 之前主要是协议通胀
二、VC解锁还遥遥无期的主流，基本可以放弃关注了。
1. $WLD （Worldcoin）
已解锁 ~41%，剩余解锁时间 >4600 天，是整个市场解锁周期最长的一批之一。
2. $APT （Aptos）
投资人/团队 10 年月线性释放，现在还在前半场，未来多年都有持续解锁。
3. $SUI （Sui）
已解锁约 34%，主线性释放还剩 1600 天左右,同时 SUI Reserve 等大仓位要在更久之后才完全释放,整体是标准的长周期 VC 币。
4. $SEI
解锁进度50%，整体释放延续到 2031，团队与投资人要线性到 2028–2031，期间还有 2026 左右的大解锁 。
5. $ONDO
解锁进度约 34%，剩余1100天；白皮书里列明多轮投资人/团队仓要线性到 2029 年，典型长线 RWA VC 币。
6. $ENA （Ethena）
投资人1 年25%释放+ 3 年线性；核心贡献者分配高达 45 亿 ENA，多年解锁； 2026是大额解锁年。
7. $STRK （Starknet）
总量 100 亿，目前流通 <50%；早期贡献者/投资人在 35 个月内分批解锁，从 2024 开始，会一路持续到 2027 之后，L2 赛道里典型的长期解锁结构。
8. $PYTH （Pyth Network）
初始只解锁15% 左右，剩余大额解锁安排在 6 / 18 / 30 / 42 个月四个批次，现在还没走完整个大额 42 个月窗口，后面仍有一轮以上较大解锁 。
9. $MET （Meteora）
解锁进度约 43.8%，还剩 2190 天左右（接近 6 年）才完全解完。
10. $IO （io. net）
当前流通率不到 30%。
速览一下各大主流项目的动作和利好，
情绪和市场节奏还在。
$LDO Lido 已升级采用 Chainlink CCIP，将其作为 wstETH 的官方跨链基础设施。
$LDO Lido 推出了 stRATEGY。
stRATEGY是基于 Mellow Protocol 的 Core Vaults 基础设施构建的新型精选 DeFi 策略库（Vault），以 stETH DeFi 策略为中心，并已集成 Aave、Ethena 和 Uniswap。
用户可以存入 ETH、WETH 或 wstETH 来获得 strETH。
$Linea Linea宣布推出为期 3 个月的 Linea Exponent 计划，该计划将为 42 支顶尖团队提供总计 25 万美元的奖金池。
$GRT Graph 协议发布了新产品 Amp。Amp是一个区块链原生数据库，旨在使链上数据合规，它支持实时、可验证的跨链 SQL 查询，具备企业级安全性，并支持零设置本地开发。
$ANT Aragon 宣布发起以太坊协议倡导联盟 (EPAA)。这是一项协作倡议，联合了 Aave、Curve、Lido、Spark、Graph 和 Uniswap。
随着监管机构对价值超 1400 亿美元的 DeFi 生态系统的审查日益严格，该联盟旨在向政策制定者普及区块链技术，以保护去中心化、透明度和无需许可的访问权限。
$ETH 以太坊基金会在 Devcon（11月18-19日）期间推出了 Founders Lab。这是一个为期两天的 1:1 导师指导计划，面向处于早期阶段的以太坊生态创始人。
Base 上的创作者现在可以将 Meme 币直接与其个人资料绑定，他们收到的每一个点赞都能获得相应的代币奖励。
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以 stETH DeFi 策略为中心，并已集成 Aave、Ethena 和 Uniswap。用户可以存入 ETH、WETH 或 wstETH 来获得 strETH。
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山寨市场突然启动，下面是未来1-2周重要的市场催化剂。
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用户现在可以存入资产获得收益并累积 Mellow 积分。
$LINK Lighter 与 Chainlink 达成合作，指定 Chainlink 作为其现实世界资产衍生品的官方预言机合作伙伴。
$AAVE 3Jane 已集成 Aave。协议会把闲置资金存入 Aave，用于生成 RFR，隐含 APR 将由 Aave V3 USDC 市场的借款利率加上违约风险溢价共同决定。
$ETH+L2代币 Ethereum Fusaka硬分叉主网将于11月5-12日启动，升级将提升L2数据容量并降低交易成本，优化整体网络效率。
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$BNB BNB Chain Maxwell升级将于11月中旬激活，升级将加速区块时间并提升可扩展性，支持更多DeFi和GameFi项目。
$ONDO Chainlink与Ondo Finance的RWA合作伙伴扩展将于11月10日正式公布。
$AVAX Avalanche Warp Messaging集成升级将于11月18日上线。
$POL Polygon zkEVM主网优化将于11月12日部署，优化主网进一步降低Gas费并提升zk-rollup性能，支持更多DApp迁移。