✍️还在军备竞赛的perp dex 随着这一波暴跌清算，无论是以 @HyperliquidX 的 $HLP 大赚，还是 @edgeX_exchange 的 $ELP 都进行了价值捕获。 也给所有的perp dex开始“加速”了。 🌟背靠 @Bybit_Official 的 @OfficialApeXdex 在宣布要开启“积分模式”后， $APEX 也从0.2涨到了最高2.6。 随着行情的回调， $APEX 也从最高的2.6跌到了0.9附近。 更为有意思的事情是，它们的“积分活动”刚开始一周。 而且有点看不懂的一件事情是，如何从 @OfficialApeXdex 升级成类似HYPE这种。 但是anyway，而且手续费也是所有目前“积分空投perpdex”里最高的。 目前来看交易量挺大，按照每周50%手续费回购来算的话， $APEX 不至于这么跌，看不懂看不懂。 主要也没感觉apex和其他perp dex有啥区别，所以是有“大事未宣布”？ 🌟最丝滑+格局最大的 @edgeX_exchange 操作最丝滑的系统，这来自于 @crypto_laodong 的评价。 而格局大，每次出事都直接赔付“金额的1.2倍系数”，不会说赔付“积分”或者说“代金券”或者“KFC“。 而且背景也是“主要做市商”为主。 最有趣的莫过于“交易量”巨大，导致的“成本巨高”，导致可以堆高所有人的“成本”，来计算“结果”。 所以还是大家刷perp dex的不二之选之一。 放个链接：（https://t.co/MsEHc5xEwU）。 走链接有1.1倍的积分系数，直接vip1。 🌟明牌的Lighter和Aster的S3 这肯定越来越卷，而且套利机会越来越多，就看各自如何选择了。 ✍️写在最后 想明白自己要的是什么，积分还是钱，还是说交易顺带刷刷分。 别最后算完账目，纯粹变成了去“赌”，然后最终boom！ 其实挺好奇这些perp dex最终会剩下来一些什么，毕竟当年 @FCoinOfficial 那一波，最后只有 @MEXC_Official 活下来并且活得还不错。 希望 @edgeX_exchange 这么高的“成本”，能让价值更高吧。 希望 @Lighter_xyz 直接公布空投后，能真的达到大家期待的10B吧。 希望 @OfficialApeXdex 明白， $APEX 都跌麻了，真的还有人为了“积分”去刷一个看不见的东西吗。

$PUMP 盈利7w刀的复盘（简单说下，烧脑慎入） 很多人的复盘没有意义： 很多人的复盘自己的操作的时候，大概意思是当时做空的人多，我做多，回调我加了，就涨了，然后赚了。 复盘的意义就是对自己交易预期、交易依据的认证与修正，并不是找个理由证明自己多对。 也不是自怨自艾，说最高点每平，后悔什么的。 前文提到我对 $PUMP 的交易预期，到了 $PUMP 开盘我就5w+的收益了，中途经历了回调，以及我修正的点和判断到底是什么？ 临近盘前，为何我做做多如此有信心？ 在盘前，合约持仓已经是市值的50%，这种在还未TGE的代币，且如此巨大fdv被锚定预售成本的情况下，及其少见。 如此巨大的资金下，可以判断只有庄才可能建立这么多的合约，且如此巨大的资金庄建仓成本的有效性可以作为预期锚定。 且只有 $hype 出现了如此震幅巨大的针，和巨大的订单簿活跃。如图一 为何出现这种的情况，我个人的判断是积累了很多套保的单子，那么采用订单簿不吃单，尝试爆破成本，以用来测试 $HLP 的保险机制。 大针完成后，订单簿同精度的深度出现了明显的萎缩。 从公募的链上分析来看，散户进的少，机构的操作也能促使相关事情发生。 综上锁定其建仓成本在50-70之间，且有动能去产生击穿3x 套保行为。 第二个判断会继续拉升的依据是池子深度，是10M，若盘前转永续，hype去取指数价格，那么10M的深度能决定600M的合约OI的死活，即使在hype的oi机制对半砍的情况下，也有一定扎空空间。 因此我的判断是继续拿，等待拉升。 开盘，打到0.0068，为何我只是平仓一部分，我说的空投生命线的判断依据是什么？ 在开盘1min内，订单簿积累了大量空单，造成还未进行盘前转永续的操作，造成了价格下跌。 这一部分人可能是谨慎的套保者，在确认现货价格比预售价格有一定利润后，直接进行套保操作，使自己不背踩踏。 这一部分人做成了短期空投生命线，以此为交易依据。如图二 我是庄我会爆掉空头生命线触动价格上涨，然后高位卖给傻逼。 可是这里偏离了我的预期，在触及空头生命线的时候，拉升停止了，也是0.0068我进行了一定程度的平仓保我1.5w的利润。 我很困，无法继续盯盘去看下一次是否再次拉升去冲生命线，仅仅能挂止损睡觉。 更好的操作是平掉更多的仓位，等待再次进场，可惜太晚了。 我的止损就是0.005，也就是当初判断加仓的价格空间的点。 币安正费率是怎么回事？ 这是韦陀问我的问题，@thecryptoskanda ，因为好久没见到正费率的合约，是不是多头太多了？ 我个人是判断是盘前转永续需要30分钟的事件，这段时间内，套保空投卖出现货，退出做空。 费率的取费是多空单击穿价格和指数价格的关系，空单平仓后，多单无形变高，费率为正，且没持续多久降下来了。 可以确认是搬平。 此时我继续持仓的依据是有几点： 1.庄家建仓成本 2.盘前转现货的预期。 3.合约oi居高不下，且爆空有利可图。 4. $trump 巨鲸购买很多 几个基本稳定在0.0055上方。 项目方回购事件促使我平仓大部分的依据。 今天 $Pump 宣布用手续费回购，所在川上曰的几点大家相比还记得。 若刚才所说最后额度是项目方自己打的，那么回购就可以通过对敲的方式敲出来，进行左手倒右手的不花成本的操作。 而基于之前挑战hlp的巨大空头仓位是项目方自己开的套利仓位，那么再次拉升就是自己砸自己的套利仓位。 自己套利的慢慢平仓，稳住价格，平稳出货就好。 我稳住0.05-0.07的价格就能在当前流动性下做平出。 综上，就会取消短期拉盘计划，完成撤退。 若跟后续的交易所谈好，能上更大的所，平掉空投仓位，把高额的现货卖给傻逼就好。 后面保留一点就是上更大的所，毕竟我建仓成本很低，0.0048。 简单的就是这么说，中途的思考很复杂。 如果你问我到底看多少，我看个毛看。就是动态思考动态修正，这tm才是交易。 全网一直多 $PUMP 的，我真没见几个。 剩下的交给气氛组。

啧啧啧，没想到你是这样的 #Hyperliquid $JELLY 事件本质：一场高风险实验 -攻击者利用 $JELLY 低流动性，通过现货砸盘+CEX拉盘制造价格波动； - 目标：通过空单获利并引发金库连锁清算（理论最大亏损2.4亿美金） - Hyperliquid快速响应：4小时内下架 $JELLY ，验证者投票补偿用户，TVL仅流失8%（类似事件流失率超30%） 📊 攻击后 #Hyperliquid 活跃地址数增长19% 📈 $HLP 质押率逆势上升至37% 💰 流动性池深度恢复至事件前118% 本次事件本质是「高杠杆投机」与「链上风控」的技术对决。#Hyperliquid 虽暴露出代币治理的改进空间，但核心安全模型经受住了极端压力测试。 在加密世界，真正的强者永远在危机中迭代——这或许才是去中心化精神的最佳注解。 #DeFi

对于 hypeliquid 来说 上策：在上次被 50x 哥套利后就亡羊补牢 中策：市价平仓，自掏腰包兑付本次的套利者 下策：按照超低价回滚 下下策：牺牲 $HLP 持有者 保护用户利益是第一位的 庆幸它们没有选择最差的思路 但是私以为，回滚依然不是好的选择 去中心化最核心的精神是愿赌服输 而不是多数人的暴政 更不是少数人的暴政 其实这个套利者和黑客的界限很模糊 但是套利者和聪明钱用户的界限同样很模糊 从道义上来说，所有人支持闷杀黑客； 从道义上来说，所有人也同意奖励聪明钱用户； 在已有一个吹哨人的情况下； 这位套利者更像后者而非前者。 希望 $HYPE 没事 也希望亡两只羊后抓紧补大牢

HyperLiquid这个问题又让Perps dex错题本上增加了重要的一笔： 1. 限制高杠杆大额开仓 2. 限制快速提取浮盈 这个地方似乎没办法去中心化，靠社区治理的反应速度估计HLP已经空了。

我看很多人没看懂 Hyper Liquid 上穿仓这个什么玩法，我给展开讲一下，简单来说： 散户平时 10 20 个 ETH 交易对于市场没什么影响 但是，如果你的量足够大，例如 20w 个 ETH 级别，这时候： 开仓大额多单=变相拉盘 📈 平仓大额多单=变相砸盘 📉 当这个大佬（或聪明的攻击者）在不断加仓的时候，自己就可以把 ETH 盘子拉起来了，这时候纸面浮盈巨大。 为什么说是纸面？ 因为，这个盘子就是他自己拉起来的，如果他自己平掉，等于白工一场，懂么？ 类似于你单机盘，你花 100 拉盘，涨起来，你套现也只能砸出 100。 但是大佬选择不平仓，而是人家直接把本金和浮盈提走了，剩下的纸面浮盈干脆不要了，任由它爆仓。 所以完成了成就：白纸 📜 变黄金 🪙。 大佬赚走了钱，必然有一个倒霉蛋，要黄金变白纸，这个买单人正是： $HLP 中心化交易所怎么防这个？ -限制 50x 开仓量（不许玩大单） -特殊状态不许提现浮盈 -提前爆仓 -让其他持仓者分摊（现在很少了） 等等各种风控，毕竟都是交了学费过来的。