Notes
七大科技股当前是否被高估？
截至2025年5月13日，七大科技股——Alphabet（ $GOOGL.US ）、亚马逊（ $AMZN.US ）、苹果（ $AAPL.US ）、Meta Platforms（ $META.US ）、微软（ $MSFT.US ）、英伟达（ $NVDA.US ）和特斯拉（ $TSLA.US ）。以下基于最新数据分析这些股票是否被高估
估值指标与现状
市盈率（P/E）与PEG比率：
2025年初，七大科技股的整体估值显著回落。截至5月1日，过去九周内，其 trailing P/E 从43倍降至27倍，forward P/E 从40倍降至25倍。
2025年3月分析显示，平均 forward P/E 为26倍，低于近期高点，但高于2018和2022年的19倍低点。特斯拉 P/E 为82倍，苹果29倍，Alphabet 18倍。（最5月份，对比之前已经改变，但整体没大概改变除谷歌）
Alphabet、亚马逊和英伟达的PEG比率低于1，表明相对其预期盈利增长可能被低估，这对大型科技股来说较为罕见。
晨星（Morningstar）估值：
2025年3月晨星报告指出，Meta、亚马逊、微软和Alphabet被低估，评为4星，Alphabet较公允价值低30%。英伟达和特斯拉被认为估值合理，苹果仍被高估。
此前因AI热潮和2023-2024年强劲盈利，这些股票多被认为估值过高。
市场表现与调整：
2025年七大科技股大幅下跌，彭博七大科技总回报指数年内跌16%，较2024年12月高点跌超20%。特斯拉跌44%，Alphabet、苹果和英伟达跌超14%，亚马逊和微软分别跌12%和9%，Meta略跌。
Roundhill 七大科技ETF（MAGS）2025年3月跌约10.5%，年内跌超15%，创2023年4月推出以来最差表现。
截至2025年4月，每只七大科技股均下跌20%或更多，显示市场压力。但5月份，已经回弹不少。
影响估值的因素
经济与政策不确定性：
美国经济放缓担忧和特朗普总统贸易政策（尤其是关税）的不确定性影响市场情绪。2025年4月关税公告导致七大科技股市值单日蒸发超1万亿美元。
半导体关税影响英伟达，特斯拉则因消费者抵制和经济逆风承压。
AI支出与回报：
亚马逊、Alphabet、微软和Meta在AI基础设施上的巨额支出（2025年预计3200-3250亿美元）引发自由现金流下降担忧，且短期回报不明确。
2025年初中国初创公司DeepSeek的高效AI模型挑战了大型科技公司AI热潮的经济假设，加剧年初表现不佳。
盈利增长放缓：
2025年第一季度，七大科技股盈利增长21.4%，远高于标普500其他公司的8.3%，但低于2024年第一季度的52%。
2024年强劲表现使同比基数较高，若增长未达预期，估值可能承压。
分析师与投资者情绪
看空观点：
- 对冲基金对七大科技股的多空比率降至~2.5倍的历史低点，较2022年熊市更悲观。
- 晨星策略师建议减持成长股（包括七大科技股），因市场波动和相对价值股的高估值。
- 特斯拉（forward P/E 120倍）和苹果（29倍）被认为风险较高，特斯拉受汽车业务和消费者情绪影响，苹果则因iPhone销售放缓。
看多观点：
- 部分分析师认为近期抛售使部分股票具吸引力。Alphabet、亚马逊和英伟达较低的PEG比率表明被低估，其市场主导地位、创新和全球影响力支撑长期增长。
- Regent Peak Wealth Advisors的Nathan Hoyt认为这些公司拥有“巨大经济护城河”，将受益于技术依赖增长。
- 七大科技股在AI、云计算和数字服务领域的结构性优势使其在波动期被视为避险资产，2025年4月市场反弹即体现这一点。
风险与考量
- 市场集中度高：七大科技股占标普500市值约30%，对其依赖放大市场波动。2025年其下跌贡献了标普500超半数损失。
- 波动性：特斯拉和英伟达跌幅最大，经济下行或政策变化可能加剧风险。
- 分散投资需求：分析师建议投资中小型公司以分散风险，其估值更低，增长潜力更大。
结论
截至2025年5月13日，七大科技股并非全部高估，近期抛售使其估值更具吸引力：
- 被低估：Meta、亚马逊、微软和Alphabet被晨星认为低估，PEG比率吸引，基本面强劲。
- 估值合理：英伟达和特斯拉被认为合理，但特斯拉高P/E仍存风险。
- 被高估：苹果被普遍认为高估，因预期20%的iPhone收入增长可能落空。
然而，经济不确定性、高AI支出和市场集中度风险需谨慎。投资者应逐一评估每只股票，因其基本面和风险差异显著。例如，Alphabet和亚马逊或为买入机会，而特斯拉和苹果需更大安全边际。建议咨询财务顾问并自行研究，以匹配个人风险承受能力与目标。
5月更新缺失：无5月中旬晨星报告更新。考虑到近期股价进一步下跌，低估股票（如Alphabet）的折扣可能加深，苹果的高估程度或有所缓解，但需最新评级确认。
分析洞察
- 估值重置的意义：2025年初的P/E下降（27倍 trailing，25倍 forward）表明市场已消化部分AI热潮带来的溢价，整体估值更接近历史均值。PEG低于1的股票（如Alphabet、亚马逊）显示市场对其增长预期过于保守，可能存在投资机会。
- 分化加剧：特斯拉和苹果的高P/E反映了市场对其增长的极高期望，但也使其对负面消息更敏感。相比之下，Alphabet和Meta的低估值可能吸引价值投资者。
非投资建议，只供学术探讨，DYOR。
和冠军股权投资基金朋友吃午饭，一场迟来的叙旧。他比较谨慎，做好了对冲，所以还好。今年，他的目标是躺平，尽量不亏钱。关于美股现价，他认为，还有一到两成的调整空间。
M7，他最不看好 $NVDA.US ，这是周期股，看似便宜时，就要卖出。Meta和谷歌受制于贸易战，经济往下，广告支出减少。 $QQQ.US 的十年历史市盈率是19.7 -36.2 中位数25.7, 现在29.91，现在是便宜还是贵，大家自己分析。苹果受 $AAPL.US 制于供应链和关税，要小心。他看好腾讯 https://t.co/l2VZq62PlV 的现金流，强执行力，往往能后发制人。
小米 https://t.co/wZp9WjVSb3 是他的爱股，智能硬件、电器都做的不错，在不断的颠覆每个产品，冷气机已经仅次于格力，这带来大量现金流，汽车如Su7，表现不错，他亲戚朋友都排队买，50多万有法拉利跑车的感觉，雷军、王传福、任正非更是政府的招牌商人，没有负面新闻，民族工业代表。
至于阿里 $BABA.US 除了电商外，其他的业务不稳定，电商业务，拼多多 $PDD.US 、京东 $JD.US 都一样，插刀子游戏，利润不断下降。拼多多的Temu, 肯定会给征税，欧美保护本地店。关于黄金，他最看好。
其他的话，再续…
英伟达GTC 大会开始了，CEO黄仁勋将在开发者大会上发表演讲，预期会介绍推出新芯片应对AI市场挑战。并计划今年量产新AI芯片B300，性能大幅提升。
你认为英伟达 $NVDA.US 会迎来反弹吗？
会
不会
不好说（降息再说）
你会现在买入台积电 $TSM.US 和英伟达 $NVDA.US 吗？
会 （打折的买入好机会啊！）
不会（接下跌的刀🔪啊！）
继续屯比特币
等等看，看是否跌稳了
"Building Resilience with Pain and Suffering" - Jensen Huang., CEO of Nvidia $NVDA.US Yu Minhong, CEO of $EDU.US has a similar view! "Finding hope in despair" Yu Minhong's resilience AQ benefits from his background and experience... In addition, there are some interesting quotes in the big blockbuster "Chinese Partners", "Don't play mahjong with your mother-in-law, don't sleep with a woman who has many ideas, don't start a business with a good friend..."…..
阿里云智能集团董事长兼 CEO吴泳铭所说的 AI 接管数字世界，改变物理世界的趋势已经有了迹象。面对大模型，投入不足的风险更大。这和Google CEO 桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）的观点一致，面对大模型，“投资不足的风险，要远远大于过度投资的风险，哪怕事实证明我们是过度投资。” 这是对英伟达最大的市场增长的肯定，至少3年时间。 $NVDA.US
阿里云已看到了真实需求。吴泳铭说，当前新增算力需求中，超过 50% 由 AI 驱动，而且规模持续扩大。“过去一年，阿里云投资新建大量 AI 算力，还是远远不能满足客户的旺盛需求。” 吴泳铭看来，现在仍处于 AGI 变革的早期：“生成式 AI 最大的想象力，绝不是在手机上做一两个新的超级 App，而是接管数字世界、改变物理世界。” 这意味着，几乎所有行业都需要性能更强、规模更大、更适应 AI 需求的基础设施。
不要放弃信仰和野望！耐心等待开“水龙头”之时！之前看了Phyrex 所提供的比特币的ETF的成本和其他非ETF买入数据，62K - 73K价格的，有超过4百万个币，还有挖矿成本的提升（因为算力提高）已经是55K 甚至以上，成本线在这，长期需求在，企业、政府、基金（养老金是大部分要6个月产品上市后才能买）、个人，就2.1千万个比特币 （估计17%-25% 失去private key 私钥），加上美国政府（川普上台概率几乎99%）的政策，连巴西都有数字货币ETF，你手上的比特币是无比珍贵，不要放弃信仰，更重要的一点是“holding power” 你能否拿住？！所以你要的是现金流，维持生活和6个月的储蓄以防万一。！做投资，要排除噪音， $NVDA.US 只是关联性表现，而不是比特币表现Cause 原因，最终还是拿“水龙头”的闸口，是否开，什么时候开，开放的时间多长，“降息”这才是一切的“根源”，借贷成本和流动性。上一个比特币牛市的主因是放水！机构、DeFi、 GameFi、 NFT 只是催化剂，美国股长达十多年的大牛市，制造资产泡沫是因为借贷率近乎零！投资只是生活的一部分，要做到心安、眠安还是要做资产配置，不能全放在数字货币，不然波动太大了。比特币大部分时间都在躺者，但弹起来时，是短时间、迅速的。保持信仰！保持微笑！迎接未来的“大的要来了”！#Bitcoin
