Notes
我们正站在Web3的“价值觉醒”拐点：
- 依赖资本攒局的项目会逐渐淘汰；
- 能用创造真实经济价值的项目将重生
今天 @ethsign 上线，FDV接近1B，算是近期项目里表现最好的了。项目的Signatures和TokenTable是有价值的产品，在tge前就已经产生营收。
由此可见，当前市场正在经历一场估值逻辑的重构。
过去依靠资本攒局、高FDV炒作叙事，再通过代币倾销收割社区的模式已逐渐失效。市场开始回归本质：项目必须证明其创造真实价值的能力。
1⃣️为什么“高FDV+社区倾销”模式崩盘？
- 代币经济与价值脱钩：资本以极低成本铸造代币，通过拉盘制造泡沫，FDV动辄百亿美元，但代币并未绑定协议真实收益。
- 用户≠真实需求：空投吸引撸毛党的背后其实是没有刚性的需求，“伪需求”无法形成稳定现金流。
- 市场倒逼：本轮山寨和比特币已经完全是两个赛道，山寨的可玩性和性价比远不如链上。市场对于山寨的流动性提供意愿减退，信心不足。甚至只有一些特定事件才会去玩山寨，比如 $alpaca
2⃣️Web3项目的护城河：“真实用户+真实社区+真实营收”
如何判定真实？其实项目方最清楚不过了。是数据还是用户，其实不用通过感觉，对一些指标负责就行。
如何实现真实？首先需要自己回答自己两个问题。
1. 痛点是否存在：项目解决的是真问题，还是伪需求（如“链上社交”强行上链）？
2. Web3必要性：为何必须用区块链？web3带给你什么，你带给web3什么？
在这个基础上，把token也作为你的核心产品之一，那么就是值得关注的项目。
我个人比较肯定的项目，还有很多就不tag了。
@HyperliquidX
@pumpdotfun
@UseUniversalX
@KaitoAI
@ethsign
还有很多优质项目还需要时间和市场的检验，也欢迎大家补充～
加密姐妹推油说：
合约资金费率为-2，是否代表着做空的多？
其中套利逻辑又是怎么样的？
最近很多博主给我留言问我交易 $alpaca $voxel 的思路，用一句话总结很多人的交易思路：
资金费率这么高，做空的人这么多，庄肯定要爆空拉升啊？
面对这样的思路，我只能摇摇头，很多人开始交易对自己所用的交易工具和交易机制根本不清楚。
以 @okxchinese 为例，他的资金费率的手法是：
资金费率 = Clamp [平均溢价指数 + Clamp (利率 – 平均溢价指数， 0.05%， –0.05%)，资金费率上限，资金费率下限]
Clamp函数：
如果计算出的值低于资金费率下限，则返回下限；如果高于资金费率上限，则返回上限；否则返回计算出的值。
MA： 就是取平均的意思。
溢价指数：(合约买一价+合约卖一价)/2−现货指数价格
除以现货指数。
其实费率公示有高中数学水平就可以明白了：
(合约买一价+合约卖一价)/2越低，现货指数的价格越高，费率越负。
根据我引用推文中的费率套利逻辑，当合约资费为负的时候，套利交易者会想办法搬平价差，而且合约资费的目的就是为了让合约价格和现货不要太脱毛。
其套利逻辑是：卖现货多合约，而卖现货的来源除了自己有，就只能借了，可如果没东西借呢？
如果庄高控，且对筹码足迹有一定了解，在现货吃单的时候不出掉，且不放借贷中不给你借，则套利无法启动，就容易保持期货现货的价差。
因此费率是可以被强庄控制的，不是做空的人多了，费率就负数了。
姐妹们，明白了吗？
@Mercy_okx @mia_okx @sisterinweb3
4.28梭哈晨报：
目前某所冻结账户的事情应该告一段落了，只能说看各方表现了，拉一批打一批，兵法用的不错🤣。
1. $BTC 工作日来了，可以欣赏下今天ETF进货的场景了，到底是进货还是大甩卖晚上拭目以待了；
2. $ETH 昨天赶了个大早，然后就下班了，带动整个ETH生态一起下班，早餐吃的太早直接旷工了；
3. $SOL 很奇怪的表现，莫名其妙的弱了起来，即使链上行情修复了也跌破150了；
4. @AlpacaFinance $ALPACA 真的是一个绞肉机，这次是正式下班了吗？
5.WLFI 创始人与 CZ 在阿布扎比会面，讨论加密货币全球扩展；
6.ProShares将于4月30日推出三只XRP期货杠杆ETF；
7.水滴资本大山：近期四项目上线币安但未按约定发币，投资人缺乏反制手段；
应该不止是近期吧，最近一年多投资的项目上币安后，大多数都修改了投资条款，包括不限于 $ACE ；
8.Michael Saylor发文暗示将增持比特币；
真的钱根本用不完？
9.Vitalik称账户抽象化仅完成一半，目标让非ECDSA账户成为主流；
10.Ronin 联创：Sky Mavis 终止与 Ragnarok Monster World 合作；
11.分析师：若当前资本流动趋势持续，比特币有望再次突破历史高点；
12. @HaedalProtocol sui上生态项目29号上线binance alpha并发起空投，TGE也将在29号发生；
sui的生态才劲爆了，唯一能跟上sol的了；
13. @bonk_inu 发射平台龙一变成了龙二，龙二变成了龙一， $Hosico 成为大家的首选；
14. $PENGU 时隔几个月，再一次站上0.013，月内翻倍了，只能说企鹅和其他NFT是不一样的；
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怎么天上又下起了雨🤣，还伴随着电闪雷鸣，真的是一个好日子，枯坐的人又有福气了。
#Bitcoin #Ethereum #Crypto #Solana
跟前女友说拜拜了
$alpaca 在我看来已经不再合适要分手费了，庄家进退太自如，再玩下去跟丢筛子赌大小无异（甚至还更差一些）。
今天大部分时间羊驼的费率都没有达到满格，不知道是因为空军都被爆的差不多了还是因为最近各路老师们科普空军燃料说起了作用。
-0.2到-1之间来回变动的费率对庄来说已经没有了必然方向的动力。更适合看人下菜碟，做多的人多了我就砸一波，做空的人多了我就拉一波。
或许是为了控制风险，刚才币安合约保证金调整的公告取消了6X，5X也减少了一半仓位。原本5X能开20万U，现在只能开10万U。
这对空军影响大一些，因为需要更多的资金来维持，多军应该影响不大，项目方拉的是现货，他吃的是费率。
对庄家的影响有一点，那就是如果要轧空他就得拉的更高一些，毕竟之前只需要拉17%就能爆的现在他得拉20%且只能吃到之前一半的肉。
但不管怎么调整，这盘棋庄家都是赢家，毕竟现货筹码都在他手上，过去几天轧空赚的盆满钵满，拉砸自如，在30号之前保持看盘下菜碟就够了。
后续一个博弈点在于他如何把手里的现货筹码找个合适的时间利益最大化，但猜这个心思太被动了。我如果不是恰好在电脑前看见，不然就不苦等了。
这样的盘面，盈亏比已经不大还耗费精神，放手吧，我们去追求新的姑娘。
大方向博57以太升级，赌六月降息
现在全网各大博主一致看跌，这个一致性是个问题
目前核心看点:
1. Meme币反弹: $Trump 领涨， $pengu $bonk $turbo $pnut 跟涨
2. AI赛道反弹: $ai16z $aixbt 等超跌反弹，一周涨幅覆盖三月跌幅
3. Sol链热点;
$house（房产对冲项目）FDV飙至55M+。 BONK新平台 #lestbonk FDV从30M回落至10M，警惕短期FOMO风险
4.稳定币增长;USDT（147亿）、USDC（620亿）市值持续上升，显示资金流入。
CEX操作: $alpaca 利用合约费率1小时负2%结算拉盘现货，逼空行情
5.今日行情观点:
宏观利空逐步消化，5-6月降息预期+政策落地或推动市场反转，看日线，大饼，以太这里是日线压力，目前A浪上涨接近尾声，B浪回踩是大家最佳布局时机，9.5-9.6的多盈亏比不合适，很大概率横着，等macd回零轴，rsi从超买回来，接着C浪拉盘
4.27梭哈晨报：
这一天天就是看着 $ALPACA 在进行一场惨无人道的拉盘，每当不知道是谁在做空的时候，发现做空的人都惊掉大牙；
1. $BTC 震荡行情中，只能等工作日ETF上班了，买量的唯一来源；
美国现货比特币ETF资金流入创5个月新高，单周超30亿美元；
2. $ETH 表现较为强势，不知道是因为大家都习惯做空了，还是真的开始变化了；
CryptoRank：ETH市占率降至7.4%，接近2020年水平；
3. $SOL 链上行为开始复苏，造富效应开始渐起，将财富效应发生在SOL上这句话，又要开始了；
4.受到 @virtuals_io 复苏，整个base链净流入 2060 万美元；
5.Arbitrum退出Nvidia支持的AI加速器项目，因Nvidia不愿与加密货币关联；
6.Solana DeFi协议Loopscale上线两周遭遇580万美元黑客攻击；
7.特朗普：中国须做出实质性让步 否则不会取消对华加征的关税；
8.俄罗斯准备在无先决条件的情况下与乌方进行谈判；
9.Ripple CEO：XRP期货登陆CME是加密市场里程碑；
10.美国参议员Lummis：美联储撤回加密银行指导方针"非真正进展"；
11. @myshell_ai Launchpad交易大赛即将上线，7日涨幅超43%，24小时涨幅超18%；
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美股周末休息，中国人今天上班51调休，所以我也上班了👀，以后还是得当机立断，不然当断不断反受其乱，真的是吐了，标的物选好的时候就应该先买头仓，不然就上不去车了😭。
#Bitcoin #Ethereum #Crypto #Solana
结合最近两个案例让新手玩家们温习一下我之前写的《合约新手生存指南》
@Elizabethofyou 就是我之前提到过群里抗 $layer 空单的小姐姐。今天她也在反思复盘，我就引用一下了。她从某天无意开的小空单到逐渐加仓降成本，逐渐仓位越来越大，直到远远突破自己原本设定的交易纪律。
虽说大家都知道不要扛单，但这就是合约老手也时不时也会犯的问题。而逃避损失是人性的一部分，要如同机器人一样克服是很难的如果你不能做到像她一样资金充沛能无限添加保证金，那么这个毛病很容易让你一夜回到解放前。
再就是这两天的羊驼 $alpaca 。
很多人（比如 @woodycryptow )很好奇一天48%的费率，币价还拉了十倍，到底是哪些傻鸟在开空啊。
我身边虽然没有人开（基本都被我劝住了），但肯定有人也是从想占点小便宜开始空，然后越空越不服气，越空亏损越大不想认输。
其实心态我都能猜到：
-毕竟月底就要下架了呀，就几天时间怎么可能庄家不出货？
-我都已经亏了这么多了，现在投降不是前功尽弃了吗？
-庄家已经拉了十倍了，不可能无限制拉上去
但一个高度控筹的小山寨，几天的时间，满满的定格费率（燃料），真的够庄家吃的满嘴流油且一直轧空下去。
在这个位置继续加仓做多虽然也已经有点刀口舔血了，但空头无疑是更被动的，因为只要燃料充足，真的不知道能拉到哪里去。
“做错方向及时认输和做对方向能够拿住”，如果你坚持要学走合约这条路，先试试能不能做到吧。
看了羊驼 $ALPACA 的拉盘十倍后，我估计以后很多项目方要求主动要求在币安退市。
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下面揭秘羊驼拉盘的秘密。
这一波羊驼的拉盘就是因为退市。
我们知道小市值代币一般拉盘很容易，但是为什么没人拉盘呢？
因为拉上去也出不了货。
所以想不亏本出货，至少得有合约。
如果合约交易量持仓量很低，没人玩，那么庄家就无法低位建仓足够的筹码，或者高位平多足够的筹码。因为庄家平多会导致价格的下跌。
alpaca因为下架事件，制造了热度，导致很多人做空，所以合约持仓量很大，所以狗庄可以开多很多仓位，然后拉盘现货，制造价差，吃费率，这里一小时一次2%的费率给狗庄提供了无限的拉盘资金去买现货。
而且因为下架会在清算时候自动清算多空双方，那么狗庄就不需要考虑如何寻找退出流动性。只要高位横盘等待清算就可以了。
所以做空羊驼的兄弟们赶紧收手吧。每一次闪崩都是你的逃命机会和多头上车机会。
上文都是建立在清算不出岔子的情况下。币安不排除出公告来恶心狗庄拯救空头。比如停止或者延迟下架alpaca，清算价格调整为清算前多少时间的均价。
