推文
最近的加密市场几乎无法完成向上的持续突破,
任何上涨势头都难以维系,几乎每一轮都是冲高回落。
除了量化紧缩之外,我认为还有以下几个原因始终在对加密市场踩刹车。
首先是是流动性端不能形成持续的支持,
现货比特币ETF的资金流向极不稳定,
大部分时间都在流入和流出之间反复横跳,无法成为一个持续的买盘推进器,只要出现流入减速和流出一定会被杠杆玩家做空。
另一边稳定币总市值已突破3000亿美元但并不等于会为现货买单,实际上绝大部分稳定币正被沉淀在各种理财产品中,如交易所的保本策略、链上的类T-Bill生息产品,忙于赚取高额利息,并没有转化为购买 $BTC 或 $ETH 还有山寨币的净买盘。
供给端压力要比想象中的更大,抛开代币解锁,FTX的第三轮约16亿美元的资产发放还在进行中,另外Mt.Gox仍有约 3.4万枚BTC 待清算,最终偿还期限就在本月底,大部分机构资金和聪明钱始终保持在逢高抛售。
另外就是加密市场的叙事空转,实际上整个加密链上项目都是叙事与现实严重脱节,L2、AI+DePIN、再质押等叙事在2025年确实取得了进展,只不过这些进展尚未转化为可验证的、强劲的现金流或用户留存,这也就造成了加密市场基本面的推力远远小于估值的阻力。
因此实际上这一轮的山寨市场和2021年类似,上涨靠的是流动性(炒作),而下跌则是因为缺乏真实的基本面来支撑高估值,并没有什么实质上的革新和区别。
复盘一下和去年10月相比,今年的10月的山寨市场到底有多惨
过去一年时间里山寨币整体表现可以说是一片狼藉,
绝大多数山寨币兑BTC的价格都处于多年低位,
只有极少数例外(如 $BNB 、 $TON ,以及阶段性的 $SOL )短暂跑赢。
即使这一年每月都存在较大数额的代币解锁,山寨市场的市值占比依然从去年10月的46%降低到了41%。
同时2025年全年,新增的机构资金持续通过现货ETF涌入市场,但格局始终是比特币、以太坊有现货上涨支撑,山寨币几乎没有分享到这波最关键的被动增量资金,并且随着时间进行,山寨市的割裂感还在继续扩大。
如果按照板块来进行对照:
1. BTC生态 (Ordinals/Runes): 跌幅最深 (约 -77% ~ -86%)
$STX (≈ -77%), $ORDI (≈ -85%)
2. Layer2 公链 (L2): 跌幅惨重 (约 -45% ~ -75%)
$OP (≈ -75%),$ ARB (≈ -45%)
3. 游戏 / NFT: 普遍重挫 (约 -27% ~ -67%)
$IMX (≈ -66%), $AXS (≈ -68%), $GALA (≈ -51%), $SAND (≈ -27%)
4. L1 / 基础设施 (弱势代表): 普遍下跌 (约 -26% ~ -60%)
$FIL (≈ -60%), $NEAR (≈ -55%),$POL (Polygon) (≈ -50%), $AVAX (≈ -27%)
5. AI 赛道: 普遍下跌 (约 -35% ~ -55%)
$RNDR (≈ -52%), TAO (Bittensor) (≈ -34%)
6. LSD/LRT (质押衍生品): 普遍下跌,内部分化极大 (约 -20% ~ -80%)
$SWELL (≈ -82%), $RPL (≈ -70%), $FXS (≈ -29%), $LDO (≈ -21%)
7. 跨链 / 互操作: 相对抗跌,但仍下跌 (约 -26% ~ -31%)
$ATOM (≈ -26%), $DOT (≈ -31%)
只有少数Defi蓝筹在今年表现良好, $LINK 上涨了约48%, $AAVE 上涨了30%, $UNI 仅下跌16%
实际上回归一整年的时间,2025年全年的资金流向被牢牢锁定在BTC和ETH上,山寨币被彻底边缘化,再加上宏观事件主导的市场的避险路径始终是先杀山寨币的流动性,再轮到比特币,导致山寨币永远是第一受害者。
同时市场情绪本已脆弱,而大量山寨币在第四季度又迎来了密集的代币解锁潮。
尽管以太坊Dencun升级降低了L2的成本,但2025年真正吸走市场注意力和散户资金的是Solana链上的Meme币发射器,资本和注意力变得高度短周期,人们开始习惯快进快出,稀释了真正有基本面的山寨币的价值和溢价。
另一方面全球金融稳定委员会(FSB)等监管机构仍称全球监管存在显著缺口,也进一步导致机构资金,更愿意停留在BTC和ETH这两条最安全的合规路径上。
$BNB
+1.46%
$TON +0.85%
$SOL +1.09%
$STX +1.93%
$ORDI -3.07%
$OP +3.84%
$IMX +3.61%
$AXS +1.75%
$GALA +2.88%
$SAND +3.41%
$FIL +3.47%
$NEAR +3.57%
$AVAX +3.01%
$RNDR -2.95%
$SWELL -3.48%
$RPL -1.33%
$FXS -2.15%
$LDO +5.34%
$ATOM +1.92%
$DOT +3.42%
$LINK +4.34%
$AAVE +2.33%
$UNI +0.78%
$POL +2.54%
$TIA +3.18%
$REZ -2.24%
$ETHFI +3.78%
$APT +3.57%
$ARB +3.58%
$STRK +1.47%
文化传播 $dood 目前领先
成为模仿抄作业的新龙1




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如果您错过了购买
$ BTC在2013年
$ XRP 2014年
$ ETH在2015年
$ DOGE在2016年
$ bnb在2017年
$链接在2018年
$ Matic在2019年
2020年的$ axs
$ SOL在2021年
$ kas在2022年
$ PEPE在2023年
$ AERO在2024年
不要错过2025年
这波 $YGG 做多很舒服,分享下自己的逻辑。
首先是基本面。
过去两个月,YGG 接连抛出两个强信号。
1)连续完成代币回购——8 月初用 LOL Land 的收入回购了 135 枚 ETH(≈51.8 万美金),8 月底又直接在币安完成 100 万美金回购。
2)LOL Land 游戏每月能稳定贡献百万美金流水,足以给 YGG 的「游戏 Launchpad」定位提供造血能力。
其次是叙事切换。
过去大家对 YGG 的印象停留在“链游工会龙头”,这两个月则开始转向“游戏 Launchpad”。
一旦 launchpad 逻辑成立,它就能承接 GameFi 的新项目发行,相当于把 $AXS 那套早期叙事再翻炒一次。
最后代币 FDV 现在 1.6 亿美金,但高峰期有过 17 亿估值,对比来看估值修复的空间足够大。加上回购均价在 0.17 美金附近,本质上等于官方在给市场兜底。
这样的话操作逻辑就很简单:
在回购价附近(0.17 美金)布局,和项目方成本区间接近;
短期赌 9-10 月的叙事兑现:launchpad 上线、KBW、Token2049 的曝光,预期市场还会有一波资金追入。
结果从 0.1737 到 0.2271,收益翻了三倍多,算是把逻辑吃透带来的红利。
后面继续跟踪下,主要是看launchpad的具体表现。

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$BTC
-1.26%
$ETH -0.7%
$BNB +1.46%
$SOL +1.09%
$XRP +0.17%
$DOGE +1.48%
$FUN +3.11%
$RAY +2.37%
$JTO +2.78%
$BMT +4.63%
$GALA +2.88%
$IMX +3.61%
$AXS +1.75%
$PYR -4.42%
$ILV +1.78%
$YGG +2.54%
$SLP -0.25%
$EGLD +3.16%
$NAKA -3.07%
$ACE -7.15%
$UNI +0.78%
$CAKE -0.15%
$ADA +1.19%
$SHIB +2.19%
$WIF +4.91%
$PEPE +3.07%
$PHA +2.64%
$PHB -8.9%
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执行击败预测 - 每次时间🤫
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橙子晚间解读5.16
链上的行情好像跳楼机,让我突然升空又极速落地
昨天出的十来个金狗基本上都死掉了,$bump $yapper $UBER $GLMPS $Theranos $WONDER 这几个高点下来都跌掉了七八成,believe 创始人昨晚也表示近期不会再推荐新的项目了,看来也是顶不住舆论的压力了,我昨天说了,这波believe 的崛起对链上比之前pump、bonk之类的伤害还要更大,因为之前的平台大都是圈子内部dev发币,从韭菜哪里赚走的钱还是会买成sol或者大饼留在圈内的, 即使是trump这种也没有名目张胆的把钱提走,甚至wlfi还在一直在币市内部加仓,而这波believe搞得模式就是让原来在web2混的不好的项目方或者网红来币市收割,这些人多半赚钱后就会套现,甚至believe的app上的交易主货币都是美元,都省的卖币套现了,所以导致币圈资金在不断地被圈外抽血,这也是为啥现在链上这么难p的原因,如果后面每个金狗都割一波就离场,那么meme的升值螺旋就消失了,链上环境就会越来越糟糕,所以现在币圈不需要更多的平台或者融资模式上的创新了,没有创新或者真正的长期叙事,币圈资金早晚要被抽干的,在没有新的创新出现之前,我不建议大家去参与任何形式的pvp, 以及捐款打新能变相的融资模式,现在稍微好一点儿的项目都是先找币安,币安看不上才会去其他平台去募资,哪些直接打钱的大卡车,比如前段时间三上悠亚和昨晚的 $watchcoin $mirai ,这几个全都失败了,打钱结束基本就是项目的终极目标,市值也是最高点,上市之后跑得快的少亏点儿,跑得慢的多亏点儿,总之项目方钱到手了。
再说大盘,其实大饼走势还是挺健康的,昨天白天虽然有所回调,但是也没有跌破10w,说明价格还是非常稳的,而且昨晚美股开盘后,又涨回来了,直到现在还是104000上方呢,要说这波行情是从4月开始的,从底部7w5一路拉到10w5,中间基本没有太大的回调,其实理论上现在市场是需要回调的,毕竟就算再年轻的小伙子也不能一直硬吧,这也是不健康的,另外昨天还有coinbase的用户数据被盗和遭sec调查,也算是利空了,所以跌这点儿真的已经很好了,昨晚ETF依然保持净流入1.15亿,strategy和贝莱德现在正在争谁是持仓第一呢,微策略甚至直接预测10年内大饼破100w,公司成为全球市值top1,据说微策略到2027年还要再筹资420亿美元买入大饼,州级别政府储备方面,新罕布什尔州允许5%的州资产配置大饼,亚利桑那州虽然没通过动用新资金购买比特币的法案,但是也通过了储备没收或者司法比特币的法案,而且其他州的储备也在路上,所以长期来看大饼依然有很大的上升空间,摩根大通认为大饼下半年潜力会超过黄金,小黑arthur认为大饼是全球金融移动资本的优越工具,而黄金只能以纸质形势数字移动,大饼是好得多的资产。
以太坊昨晚ETF又资金外流了,不过在质押功能上线之前,这个数据也不代表什么,毕竟ETF并不是以太坊的主战场,而且贝莱德已经加入质押功能的申请队列了,应该下半年会有很多好消息,其实这波eth虽然跟着大盘回调,但是ETH/BTC 汇率在不断的攀升,现在已经来到0.025上方了,这个绝对是好事儿, 以往的山寨牛行情,都是以太坊带动的,虽然这波eth已经不是山寨交易的主货币了,但是在staking、farm、rwa、nft、稳定币等赛道,以太坊依然是份额第一,所以我还是很看好eth接下来的表现的,如果大饼能够再走一波新的ath,那么eth可能会带领山寨走出狂暴牛;其它山寨走势也比较分化,主流币基本跟大盘,当红的项目比如meme、ai、粉丝币、铭文这些出现被吸血状态,主流方面重点关注etf相关项目,现在sec亲加密状态,大概率都会通过,另外bnb打新最近表现不错,这导致bnb相比其他主流资产更有实用价值,也要重点关注;新币 $nxpc 上市即巅峰,fdv一路冲到38亿,这个市值肯定是高估了,不过现在已经跌倒26亿左右,考虑到目前流通量还是挺小的,依然存在水分,不建议去追了,从冒险岛开盘这么火热都没有带动 #gamefi 板块的崛起,能看出现在还是做市导致的,据说现在很多工作室都进场了,而且玩游戏打金收益率比较低,新号据说一天只能打1个 nxpc出来,冒险岛市值我认为对标 $axs 比较合理,当然由于目前正处在热度巅峰,可能市值会被高估一段时间。

Binance Alpha这次空投目前有300-500u $NXPC
币安牛逼! @binance @BinanceWallet
基本跟昨天说的一样,市场fomo情绪很好。现在三点半上线币安,味道很对。参考一下2021年链游戏优秀标的
$AXS 1u→166u
$SAND 0.3u→8u
$GALA 0.1u→0.8u
$MOBOX 4u→15.7
按照以往逻辑,前几天流通低,拉高币价吸引大家打金,现在合约也上了,消除泡沫的点也有了。全球发行的链游,这不猛猛干嘛 @MaplestoryU


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当我们购买90k范围时,请记住
1)GTA 6即将到来 - 游戏令牌将会集会,例如$ $ gala,$ axs,$ xai,$ beam
2)它的夏天 - 人们会出去。音乐NFT音乐会令牌和视频流式令牌$ AUDIO,$ THETA
3)熊市前的最后一站 - 主流
在过去半小时里,YZi Labs (之前叫 Binance Labs) 将 100 万枚 $AXS ($2.39M)、300 万枚 $PERP ($0.56M) 跟 100 万枚 $CHESS ($0.05M) 转进了币安。
这些代币都是 YZi Labs 通过投资解锁归属获得。
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为什么不要在牛市轻易接盘KOL和媒体宣传的财富密码,2020-2024年被KOL和媒体炒作过的“赛道龙头”都跌了多少?
元宇宙龙头:
$SAND 7.4U 跌至 0.31U(-95.81%)
$MANA 5.9U 跌至 0.3U(-94.92%)
链游平台龙头:
$GALA 0.74U 跌至 0.018U(-97.57%)
$IMX 9.3U 跌至 0.66U(-92.04%)
打金龙头:
$AXS 165U 跌至 3.5U(-97.88%)
$GMT 3.8U 跌至 0.055U(-98.55%)
DAO龙头:
$PEOPLE 0.16U 跌至 0.018U(-88.75%)
铭文龙头:
$ORDI
散户比特币替代品
87U跌至10U (-88.51%)
预言机龙头:
$BAND
高盛、Binance等KOL联合吹捧,带节奏“下一代预言机”
20U跌至0.8U (-96.00%)
模块化龙头、质押空投:
$TIA(-82.68%)
$SEI(-81.12%)
$DYM(-95.76%)
$AEVO(-96.59%)
$SAGA(-94.93%)
$PYTH(-84.79%)
没上大所就暴毙的:
Star Atlas
Solana官方、Multicoin Capital、大量链游博主支持
ATLAS币价:0.25U → 0.002U
V神站台的Proof of Humanity
$UBI币价: 1.2U → 跌至 $0.00001U
这就是为什么散户在牛市很难赚钱的原因
。
社区有很多小伙伴开始预测OIK的价格,我的那条评论下面从0.1-几U不等。我想了想,我用了目前我比较认可的方式做了一个预测。
当然,这个预测我抛开了目前的市场环境(苦笑)
我比较认同目前web3游戏更应该看收入和正外部性。所以我用了 市销率(P/S)倍数 来验证,选择了Axie Infinity ($AXS) 作为基准。
首先,倍数由两个部分组成:价格(估值)和销售(仅限游戏收入)。我们使用市销率(P/S)作为主要指标,计算方式为市值除以销售收入。
我选择了过去 30 天的平均收入作为基础,根据官方提供的数据,Space Nation 过去 30 天的平均销售收入为 676,641 美元,年化收入为 8,119,692 美元。
当前 $AXS 的代币价格为 2.92 美元,2024 年 3 月至 2025 年 2 月的年化销售收入为 33,353,640 美元。基于其流通市值,$AXS 的 30 天市销率(P/S)为 13.98,即其市值与销售收入的比例。这个数值成为我们评估 $OIK 的锚点。
首先,我假设 $OIK 的市销率可以达到 Axie Infinity 的 50%,即 7。当然数字可能更低或者更高,但是SpaceNation在没有代币的情况下取得的数据已经相当不错,而且还没有大规模开始获取用户,并且目前web3里,对于MMO虚拟经济的探索,可能SpaceNation也处于相当的领先地位。
那么好,我开始做一个TGE的价格预测
基于现有 30 天收入的年化收入 和目标 P/S 倍数 7,我们可以计算 $OIK 的流通市值:
- 流通市值 = 销售收入 × P/S 倍数 = 676,641 × 7 x 12 = 56,837,844 美元
- 预测价格 = 流通市值 ÷ 流通供应量 = 56,837,844 ÷ 84,250,000 ≈ 0.67 美元。
84,250,000是TGE时生成的流通量,但是根据官方和社区的计算,实际流通可能在3000万左右,所以这个价格的想象空间还很大。
目前链上有人加了池子,到了1U左右,但是很浅,几乎没有参考价值。
当然价格还有很多需要考虑的因素:
1,没法否认现在市场的萎靡
2,一方面,我们必须考虑 Space Nation 的增长速度。这是一个在过去 12 个月内用户群增长了 300% 的协议。用户增长、游戏收入和游戏内虚拟经济都在继续打破历史新高,我相信这些将是粘性用户。
3,Space Nation正在创造一个加速成长的虚拟经济体,也许在未来几个月里会成长到现在几倍。
这里的一切都是 NFA,所以 DYOR
目前 YZi Labs 的 EVM 地址一共持有 $6778 万通过投资归属解锁获得的资产。
持有的资产前四为:
7500 万 $1INCH ($20.09M);
6000 万 $ID ($18.49M);
100 万 $AXS ($4.22M);
4833 万 $HOPR ($3.35M)。
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唉😔 今天Pi居然也上线了 想想上一轮我也是从链游中积累起财富的,除了当时最疯狂的1天回本的链游里,二级市场的 $SAND $GALA $AXS $DAR 我都有吃到不错的涨幅。
🧐看了一眼交易所的游戏板块,这一轮能玩玩的也只有 $OL 和 $BIGTIME 了好像,那其实我可能还是更倾向 $OL ,理由很简单:
第一点:@OpenLoot 平台币的叙事相对来说要比单个项目要大,而且其上面的其他几位选手也即将TGE,势必会为整个平台带来流量和资金,而且出尖子生的预期也会比较大
第二点:目前这轮到现在为止的龙一仍然是Bigtime,先不说游戏怎么样,$BIGTIME 上线了币安合约,这就等同于把赌场开大了,让炒币的人也能参与其中,你看好就开多,不看好就空。为整个生态带来了源源不断地燃料。那他背后的Openloot其实想象空间就很大了。
⏬如果你第一次了解到这个项目我大概介绍一下
Open Loot 是一款为游戏开发者提供 Web3 经济解决方案的完整平台,致力于帮助启动拥有繁荣 Web3 经济体系的游戏。它为开发者提供全面的 NFT 和代币管理工具,确保提供便捷而流畅的用户体验。
官网:https://t.co/H2LZ3lh36T
✅NFT 与代币管理工具:开发者无需技术背景即可快速部署资产。
✅市场销售功能:支持多样化的 NFT 销售模式,包括拍卖与战利品盒,为开发者提供更多盈利选择。
✅社区运营支持:通过与 Web3 领域的顶尖创作者合作,帮助游戏项目迅速吸引更多的关注和玩家。
✅无缝集成,快速扩展:借助 Open Loot,开发者可以在短时间内完成与区块链的深度集成,并通过社区和品牌推广实现游戏经济的规模化增长。
3/5 $AXS 现在能补仓吗?成本在 6。
参考周期为1D。看起来要跌到 4.1 区域呢,如果你选择扛单,那么在 4.1 区域有发生反弹的话,再补仓吧。
本文由 #Bitget |@Bitget_zh 赞助

一个很有话题感的问题。
永远不要相信以太坊杀手,所有说要成为 $ETH 杀手的全死了;
永远不要相信solana杀手,所有说要成为 $SOL 杀手的全无了;
永远不要相信币安杀手,所有说要超越 @binance 的,现在正在监狱服刑;
永远不要相信啊蟹杀手,所有说要超越 $axs 的,现在啊蟹直接毁灭了 #GameFi 赛道;
等等一系列的东西,总说自己是next,是xxx杀手,本身就是一种极其不自信的表现。
衍生到最近,一大堆说自己是 @pumpdotfun @virtuals_io 的杀手,是 @pumpdotfun 和 @virtuals_io 最害怕的存在等等,无非是在给自己增加话题感。
也就是 @pumpdotfun 还没发币,热度被吸走了,不然高低改一改就直接秒杀了所有市场上的仿盘🤣。
而 @virtuals_io 本身做的就和仿的发射平台不同,虽然很多直接抄了模式,但是抄不了内核,内核是有价值的发射,而不是单纯为了发射而发射。
永远相信 @ethereum 的竞争对手就是它自己;(至少在应用层面)
永远相信 @solana 的竞争对手就是它自己;(至少在发meme层面)
永远相信 @binance 的竞争对手就是它自己;(至少在cex层面)
永远相信 @pumpdotfun 的竞争对手就是它自己;(至少在solana的meme发射器层面)
永远相信 @virtuals_io 的竞争对手就是它自己;(至少在AI AGENT的发射器层面)
所谓的超越,害怕,恐惧都是竞争对手在给自己脸上加一层“光”,想要吸取热度,对于项目本身毫无加持,不如多找点认为能帮忙项目的人,多给人家点老鼠仓,多让大家讨厌一点🤮。
公平在币圈是完全不存在的,永远会看到内幕老鼠仓,但是总是说一堆假大空骗自己的话,挺恶心的。
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你们很多人都知道我一直看好 $TRIBAL
在我看来,图表看起来很棒,有明显的反转
如果您认为 @base 上的游戏今年将呈指数级增长,@TriballyGames 将执行 $AXS,例如从这些 mcap 级别运行潜在 100 倍以上。

我算是发现了,三星创投投的项目,必上韩国所,且拉盘都很猛。举例论证:
$SUI - 上线 Upbit、Kraken、Bithumb
$ARB - 上线 Upbit、Kraken、Bithumb
$AXS - 上线 Upbit、Kraken、Bithumb
$IOTX - 上线 Upbit、Bithumb
$ZRO - 上线 Upbit、Kraken、Bithumb
名单里就 $ZRO 拉跨,其他几个项目都是各领风骚。目测 @weRoamxyz 会接过这一棒。
首先,Roam 是三星在 DePIN 赛道的重要布局。
第二,这波行情很多项目都会发币,Roam 作为一个已经做了两三年的老项目,估计也不会错过这一波。
第三,Roam 的韩国社区很强大,韩国的 Roam 节点浓度全球第一。
目前埋伏 Roam 最好的方式就是购买路由器参与挖矿,目前官网在售的路由器型号有两款:
Roam Rainier MAX60:价格 $499
Roam Baker MAX30:价格 $199
价格贵不贵见仁见智,这里教大家几个降低成本的方法。
① 去 DC 拿 OG role,有购买矿机折扣(-150u)
② Roam 贷款计划
Roam 通过与Huma Finance合作,提供了贷款计划,目前还没上线,所以一些贷款细节还未知,但盲猜能用挖矿产出的 token 直接还款。
③ Roam 大使计划
大使可以在各个平台上推广 Roam,并获得奖励。
4 Roam 矿机目前已全部售罄,只能通过预购形式购买。
矿机购买链接:https://t.co/0wDEpEBif0
DYOR

4/5 $AXS
参考周期为1D。4的位置进场,最高到了 9.4 区域,而且有明显受阻表现还不走呀,你怪贪的🥹。
TP倒是好设,但是目前已经是到达TP后下跌的情况了,你只能希望能不能回踩完 6.4 区域,重新弹回去了。
本文由 #Bitget 丨 @Bitget_zh 赞助























































