Notes
看到 Jason 老师提到山寨币的这个话题，我也想说两句。首先我是非常同意没有叙事就没有冲进这个道理，尤其是从 $CRCL 的上市能看到钱还是挺多的，但不能忽视的是在 CRCL 上涨的时候其实是从其它的美股加密货币标的在抽血的，当时不论是 $MSTR 还是 $Coin 都是在下跌的，原因就是流动性并不充足，投资者不太愿意分散鸡蛋在不同的篮子里。
为什么我会这么说，因为面对流动性不足的不仅仅是加密货币的山寨币，就是美股的山寨币走势也不行，比如罗素2000代表的小盘股也是一塌糊涂，甚至不说小盘股，即便是 Nike ，麦当劳，洛克希德 这种公司走势都不是很好，或者说除了 Ai 以外走势很难超过标普500 。
本质上还是因为流动性不足，而造成流动性不足的原因并不是市场没有钱，而是因为目前是货币紧缩的状态，很多人不敢轻易的投钱，所以才会出现了抢“好标的”，也就是 Jason 老师说的问题，越好的标的越多人买，而一般的标的少有问津。
本质不是这些标的不好，而是因为“没有板块轮动”这么更有吸引力的方案，这就和投资者的风险偏好是相关的，风险偏好越低，越不会有山寨季，风险偏好越高，山寨季和小盘股越会涨的好。
和昨天的说法是一样的，现货 ETF 的投资者在继续的追涨杀跌，昨天 $BTC 的价格阶段性的突破了 11 万美元以后，买入量有少许的提升，尤其是贝莱德的投资者买入了超过 3,000 枚的 Bitcoin ，这已经是最近九个工作日最高的净流入数据了。
但除了贝莱德以外，也就是富达的投资者最近两天能勉强跟上购买力，其它的机构买入力仍然较低，今天的周报也解释了目前美国投资者仍然是加密货币购买的主力，传统投资者的买入不但没有增加，反而相比 2024年底 是降低的趋势。
从四月份开始，Bitcoin 的上涨一方面是抛售的减少，另一方面是币圈本身的资金体量在购买。这和上一波高峰是完全不同的情况。
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果然周一现货 ETF 的数据和预期的一样，ETF 的投资者也是追涨杀跌啊，不过这次贝莱德的投资者更多的还是获利较多，周一的时候贝莱德和富达都有超过四位数的净流入，全部11家 ETF 机构没有一枚 $BTC 的净流出。
但虽然价格上涨，但还是能看到流入量并不是很高，得出的结论也是一样的，传统投资者在四月份以后的这一轮中并没有出现大量买入 Bitcoin 现货 ETF 的迹象，这和去年11月的情况是完全不同的。
甚至是随着 BTC 价格的上涨，反而 $MSTR $COIN $HOOD 等币股的走势并没有向 BTC 一样出现较大幅度的增涨，反而还有小幅下跌，目前加密货币市场的主要购买力还是来自于币圈自有资金为主。
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今天和逃课君还在聊这个事情，其实前天我就已经把资金都准备好了，每次新闻出来说 $CRCL 盘前多少钱了，我就去默默的把准备买入的数量改一下，从36美元一路改到了56美元，我想应该差不多了吧。结果开盘 72 美元！这个价格难受啊，我还在纠结的时候就已经 88.88 美元了，然后停盘了。
这个价格我是真不敢冲了，再让后就是100美元，103美元，有小伙伴和我说应该是很长一段时间的天花板了，我也深以为然，回调到 79 美元，我想，你看还是跌下来了吧，跌到50以下我买点，结果停盘就是 83美元。
好了，今天开盘我就在等着，结果开盘 96 美元，🤡也不敢下手啊，眼睁睁的看着涨到了 123 美元，然后 @TJ_Research01 说估值对标 Paypal ，还和我讲了逻辑，我觉得也说得通，另外我查了一下 PYUSD 也都是短期美债+美元的抵押物，所以理论上 PYUSD 也是符合目前美国稳定币法案的。
但是现在117 美元了，还是有点不好下手。我目前就打算看看 $HOOD 有没有机会了。有了 $Coin 的经验，我打算试试。
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截止到美股闭盘，长期美债的收益率在继续上升。资金很有可能会继续从市场中被抽离，首先被吸血的必然是美股，是否会延续到加密货币甚至是加密货币相关的 ETF 目前并不确定，但加密货币大概率是后置清算。
$MSTR 和 $COIN 暂时尚未跟随 $BTC 价格反弹
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其实我的另一层理解是：
短线，甚至中短线是可以靠事件驱动的，川普的关税，中美的博弈，穆迪的评级，贝森特的讲话；从本质上来看，和宏观上出个CPI数据，新闻上出个比特币储备法案通过不通过没有任何区别；
但是从大方向上来说，行情是奔着他本来就要去的方向发展的，就比如如何定性本次比特币反弹如此猛烈？是反弹还是反转？
起码目前，我没看到像前两年ETF通过，降息预期那样强大的向上驱动力；
并且，在做交易的同时也要考虑当前的价格，ETF和降息预期开始推动的时候，比特币的价格是3万左右，川普行情爆发的时候，比特币是在55000左右。而现在，比特币已经从75000涨到了10万；
比特币价格要从这个位置向上突破前高，我觉得是有可能的，但只是诱多，再向上一路长牛，需要购买的资金量是成指数级上涨的；
市场上有钱吗？我之前说过，有，但是目前，我还没有找到这些钱下场的理由，这就是我对这轮行情判断的基本逻辑。
和桂林兄也是经常在群里聊天，对于这段时间的交易，我稍微有些不同的观点，首先，事件本身是很难预测的，而且这个市场，起码现在就是依靠事件来推动的，上涨和下跌都是一样。
比如上周五谁能知道在闭盘的时候突然会发穆迪的降级，谁能知道周日晚上贝森特的讲话能带动市场情绪，谁能知道中国和美国在已经达战略性共识以后再次撕逼。
这些都是事件驱动的，如果没有办法预估出事件，而且事件带来的结果和自己是反方向，那么要么就投降，有么就死扛，这两种都没错，前者可以快速的调整方向，后者就去博弈事件带来的影响力是有限的。
所以即便是开单也是找到自己的舒适区，比如等到稳定以后的震荡区间，比如突然下杀以后判断是否会反弹（周一美股开盘就是这种情况，穆迪的杀伤力有限），所以昨天我一个不小心错过了 $BTC 的反弹就去卖了 $Coin 追了 $MSTR ，起码现在看这是对的，毕竟只要 Bitcoin 涨的好，MSTR 的问题就不大。
在有人担心 MSTR 被集体起诉可能会造成的风险上，我是先发文判断了 MSTR 短期不会受到影响，集体起诉的一半诉讼期都是2年以上。
这也是某种程度对事件的理解。
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今天不知道吃了什么不对了，一直去洗手间，刚刚看到 $BTC 的价格重新回到了 104,000 美元，而且纳指和标普都反弹回了一半，市场开始消化穆迪降低评级的事情，之前也说过了，前两次的经验来看，影响都是短期的，错过了 Bitcoin 的抄底机会，就重新在 409 美元买回来了 $MSTR 。
上次是 411 美元卖的，加上赚了一点点的 $Coin ，把手上的零碎倒腾了以下，大概多加了 MSTR 7% 的仓位，重新回到 MSTR 赛道。
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和倪大这个观点同频了
https://t.co/OyBGchKGhR
15号这个帖子里就提到，现在唯一可以确定的就是不确定性还在增加，而风险市场向来是喜欢确定性的。
多空博弈，就如同两军对垒；当横盘震荡时就说明多空双方的力量是均衡的，而像穆迪下调美国信用评级这种事件，无疑是在这种平衡之中给空军增加了一些力量；
从交易的角度来看，还是那句话，当发生能引导市场走向的事件（政策、数据、突发事件等）时，要结合当前行情所处的位置去判断。
另外，说一个我从短线交易员向网格交易员探索路上的一条感悟，就是，一定要让子弹飞一会！
5.17梭哈晨报：
只想说，现在这个行情真难玩，每天大家就盯着我这三瓜两枣割，好不容易挣一点，直接就没了还倒亏，生活好不容易啊😭。
1. $BTC 只能说大饼岿然不动，整个一周行情震荡不超过2000u；
上市公司Basel Medical Group 启动10亿美元比特币收购计划；
2. $ETH 整个市场的风向标，只有eth能控制大盘的涨跌了，所有的山寨都紧紧跟随；
3. $SOL 链上复苏，但是行情是被带动的，自己无法主动跟随，只能蹲一波独立行情了；
DeFi Development 与 BONK 合作共管验证节点，SOL 持仓增至 609,190 枚；
4.华尔街分析师认为Coinbase网络攻击及SEC调查影响有限，股价反弹；
只能说 $COIN 才是真正的BTC；
5.Bitwise 首席投资官：投资组合中加密资产配置应提高至 5%；
6.阿根廷法官下令冻结 LIBRA 项目关键人物的资产；
米莱首先得抓起来吧；
7.USD1 稳定币通过 Chainlink 的跨链互操作性协议已实现多链可用；
只能说 @worldlibertyfi 真的要全球流通了；
8. @elonmusk 今日凌晨将 X 头像及昵称更换为 Kekius Maximus，KEKIUS 代币市值报 5059 万美元；
上一次一天后改回，这次不知道坚持多久；
9.彭博社：红杉资本高管成 Coinbase 数据泄露受害者；
10.Cobie 加入加密投资公司 Paradigm 担任顾问；
11.美国对华"叠加关税"使多种消费品实际税率高达70%；
12. @virtuals_io 更新积分分配机制，确保 veVIRTUAL 持有者获得 20% 分配比例；
存在套利机会，就看兄弟们来不来了；
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只能说这个行情，狗都不玩，我在玩，还不如安安心心要么就在交易所混，要么就安心在链上混，天天两边都想混，最后哪都混不好😂。
#bitcoin #Ethereum #Solana #Crypto
🚨 CMC News: Coinbase Eyes Acquisition Spree Following $2.9B Deribit Deal
Coinbase will continue seeking merger and acquisition opportunities after its record $2.9 billion Deribit purchase, CEO Brian Armstrong confirmed.
"We are always looking at M&A opportunities," Armstrong told Bloomberg Television, highlighting the company's robust $9.9 billion balance sheet.
The Deribit acquisition—crypto's largest to date—consists of $700 million in cash and 11 million Coinbase shares, positioning the exchange to expand into the lucrative derivatives market.
$COIN shares have surged over 30% since May, boosted by the acquisition news and Coinbase's upcoming historic inclusion in the S&P 500 index on May 19, marking the first crypto company to join the prestigious benchmark.
公布一个我自己的策略，是一个纯赌博。不建议大家跟。
我以均价 411 美元的价格已经卖出了 $MSTR ，准备在明天买入 $Coin ，逻辑是赌 Coin 周一的上涨，但有前提条件。
1. 今天 Coin 要跌将近 10% 。
2. 明天 Coin 要跌超过 5% 。
3. 如果实现，在明天闭盘前买入 Coin 。
4. 周一开盘就卖出，不恋战 。
主要的博弈就是最近两天 Coin Sell The News ，如果这两天跌到位了，那么周一正式登录 纳斯达克 的时候会有上涨的预期。
我用 Ai 跑了一下，多数的股票会在上纳斯达克的第一天出现上涨，但上涨的幅度并不高，大概是不到 1% ，就是因为 Sell the news ，然后第二天就很有可能会下跌。
我赌的就是两点：
1. 连续下跌两天，跌回超卖的部分。
2. 开盘上涨超过 1% 。
理由是公布登录 纳斯达克 后的平均涨幅是 8% ，但是 Coin 两天涨了将近 30% 。投资者对于加密货币第一股并且是第一个登录纳斯达克的加密货币股票会出现 FOMO。
而我要做的就是等，如果这两天跌的幅度加大，那么周一上涨的概率和幅度都会上升，所以不恋战，当然这个预期的涨幅并不高，完全就是博弈。
而且我不确定我一定会买，所以不建议大家跟。
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What I posted on X at the bottom in April alone , note : they are all in spot . Not even leverage . Pay attention next time , these are not private discord calls . All of them were posted on X .
$BTC - up 21%
$ETH - up 85%
$NVDA - up 40%
$MSTR - up 60%
$TSLA - up 40%
$COIN - up 60%
$TRUMP - up 48%
$VAnRY - up 93%
$BNS - up 10%
$CRV - up 100%
$TAO - up 100%
$OnDO - up 100%
让同事拉了数据优化了 $MSTR 、 $COIN 、 $HOOD 与比特币回报相关性的数据分析，采用1个月内最高/最低点计算涨幅/跌幅，解决因时间维度差异导致的误差（如MSTR看似比BTC跌幅小）。
关键发现：
- MSTR：下跌幅度低于BTC，回报风险比优，但优势随市场波动率下降减弱，杠杆风险需关注。
- COIN：跟随BTC及监管变化，上涨时可超BTC，但下跌幅度较大，回报风险比不如MSTR稳定。
- HOOD：前期加密关联弱，盈利多元化；后期因总统选举Meme热潮及加密交易激增，24/Q4盈利翻倍，股价大涨。
回报风险比评估
- MSTR：目前最优，跌幅低、回报潜力高，但杠杆风险需警惕。
- COIN：适合上涨周期，波动大、稳定性稍逊。
- HOOD：短期表现强，长期依赖多元化盈利。
我前边还在奇怪为啥今天 $Coin 大涨了 15% ，原来是周一就进了 标普500 ，我却完全没有注意到，太失败了。另外我查了一下，一般来说，进入标普500 以后的平均上涨幅度是 8% ，平均上涨周期是在一个月以内，一个月后回调2%至5%的概率还是挺大的。
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