Notes
Let’s Make Ethereum Great Again!
Which one is your favorite ETH Treasury Stock ?! $BMNR vs $SBET
.@fundstrat .@TomLeeTracker .@BitMNR .@ethereumJoseph .@SharpLinkGaming #Ethereum
很欣赏Joseph Lubin， 他是谦虚、实干派，长期主义。
自己这几天持续买入了 $SBET ， 他们用低价格囤币，赚staking yield（仅仅一个月就赚了2,300 多枚的收入，现阶段80多万X 3.5% X $8000 美金 那年化收入会是多少？ 28,000枚 X $8,000美金目标价 = 2.24亿美（现价格$4400， 也超一亿美金收入）追求的量和收益的平衡。而且打这么mNAV大折扣，也启动了回购机制，这更稳。.@ethereumJoseph #Ethereum
非投资建议，DYOR。
“如果比特币达到 100 万美元，那么以太坊的价格范围可能在 48,000 美元（基于其八年平均值 0.0479 BTC）到 87,000 美元以上（如果 ETH 达到其 2021 年相对价值最高值 0.0873 BTC 的话）……” - Tom Lee，Fundstrat .@TomLeeTracker .@fundstrat
$BMNR $ETH $SBET $ETHM
$SBET 的战略在囤币价格成本和长线做质押得到以太(generating yield)的角度，是更稳、可持续的战略。现价格也是大打折扣，有足够的安全边际。.@ethereumJoseph #Ethereum
非投资建议，DYOR。
主要DAT公司回复更新：
- Bitmine $BMNR 说对他没影响，因为老子挂牌的是NYSE，不是纳斯达克，卡Bug成功；
- Sharplink $SBET 说跟我没关系，老子虽然是纳斯达克上市，但是我们可以继续发ATM，合法合规，受影响的是“新的DAT”公司。
监管规则解读：
- 纳斯达克的规定其实是监管规则Rule 5635(a)和Rule 5635(d)的执行准则在加密货币领域进行了强调：
1️⃣Rule 5635(d)规定了适用于 非公开发行（如私募、PIPE）—发行普通股或可转换/行权证券同时满足以下条件时，需要股东批准：
a. 发行数量＋关联方发行数量总计达到或超过 20% 的普通股或投票权；
b. 且发行价格低于 “最低价格”（Minimum Price）
很多上市公司在PIPE非公开募集来收购币圈资产的行为，会涉及到5635(d)规定的情形，那么纳斯达克是要求更明确、前置化地去通过股东会表决批准。
2️⃣ Rule 5635(a) 规定若发行的股份或证券（包括可转换、行权类）总量，相当于或超过收购前 20% 的普通股或投票权（非公开发行现金交易除外），也必须征得股东批准。
一些DAT类的上市公司发行股票对价后的交易对手方是某基金会（比如媒体通稿中报道的CAST公司收购Story $IP Token），非常可能会被纳斯达克认为是发行股份对价的收购行为，也属于Rule 5635(a) 的监管范畴，需要股东会批准。
为什么ATM买BTC/ETH不受影响？
一是ATM属于市场价格公开售出股票，通过董事会批准即可，不会落入Rule 5635(d)的私募非公开发行监管范畴；
二是交易对手方是BTC、ETH等资产通过交易所市价公开向不特定对象购买，对手方不属于某个机构/基金会，也不会根据Rule 5635(a)被定义为股权收购交易。
DAT再次认证了市场的共识
纳斯达克对于DAT的纠察、整改，事实上对行业是好事，不能把空气币”植入“上市公司的壳，套现走人，割美利坚的投资人”韭菜“，不然，后患无穷。(结论在最后）
对于DAT的热潮，和一位大交易所老板，多个星期前会面聊了看法，对方的判断，热潮就一两个月，结果一语成谶，迎来整改。
在之前的推文，也多次提起DAT的底层逻辑是资产的 “共识Consensus”， 只有比特币、以太和Solana，市场对其”往绩“的技术和社区共识认可价值。
而 Strategy $MSTR的mNAV跌至1.3倍，$SBET至0.82倍，$BMNR至0.88倍。更值一提的是，仅6家DAT公司的mNAV高于1，其余公司持续负溢价，此前依赖加密资产增值的蓄水池效应正在进一步减弱 PA News 数据。
往后的DAT龙头资产龙头效应会更明显, 才会有机会录得溢价，其他非主流资产和非龙头，会是大概率负溢价。
$MSTR $BMNR $SBET #Bitcoin #Ethereum #Solana
DATs have once again reaffirmed market consensus.
Nasdaq's scrutiny and rectification of DATs is a positive development for the industry. They shouldn't "implant" air coins into the shells of listed companies, cash out, and exploit American investors. Otherwise, there will be endless trouble.
A few weeks ago, I met with the owner of a major exchange to discuss the DAT craze. He predicted the craze would only last a month or two, his prediction proved true, and rectification is underway.
In previous tweets, I've repeatedly mentioned that the underlying logic of DATs is “asset consensus”. Only Bitcoin, Ethereum, and Solana have the market's recognition of their technical and community consensus track record. (Strategy $MSTR's mNAV has fallen to 1.3x, $SBET to 0.82x, and $BMNR to 0.88x. Notably, only six DAT companies have an mNAV above 1, while the rest continue to trade at a negative premium. The reservoir effect previously associated with crypto asset appreciation is further weakening, according to PA News data.)
In the future, the leading effect of DAT leading assets’ leaders will be more obvious, and they will have the opportunity to record a premium. Other non-mainstream assets and non-leading assets will have a negative premium.
$MSTR $BMNR $SBET .@BitMNR .@fundstrat .@TomLeeTracker .@saylor
杰尼获悉： SharpLink @SharpLinkGaming 收购了 39,008 枚 $ETH，均价$4,531 ，目前总持有量达到 837,230 ETH，价值约 36 亿美元。
$MSTR 加完 $SBET 加， $BTC 加完 $ETH 加，这牛市，如大家所愿！
募资和购入全面放缓！
ETH 微策略 SBET 公布了上周的增持数据，以太坊买入数量同比下滑 30%，向市场的募资规模同比下滑 87%。
较最巅峰的前几周，无论是在二级市场囤积 ETH 进度上，还是公司从市场募资上，均出现了明显的放缓。
怪不得 ETH 币价突然微弱了下来。
上市公司有点买不动了。
风雨过后的Mystonks @MyStonksCN 现状如何？
①从交易量来看，近24H小时的交易量达到了200M以上，8.12日的交易量为9000W，交易量的暴增跟推出的合约体验官活动有关，活动时间：2025 年 8 月 18 日 – 8 月 29 日，只要单地址合约累计交易 ≥ 10,000U 即视为有效体验官，奖池部分固定+动态奖励。
②OKX钱包和币安钱包的接入已全面恢复。
此次事件总结下来发现，Mystonks不仅没有对平台造成致命打击，反而在合规、产品和用户增长上趁势做了反弹。虽然负面质疑没完全消失，但从走势看，这次风波更像是平台的一次压力测试。很多人也正是因为这次风波才了解到Mystonks，也变相的做了曝光！
顺便说一下题外话， 我的 $BMNR 套的死死的，看了下数据BMNR 最近的购买频率已经大不如前了，我还能看到希望嘛？
MyStonks注册链接：https://t.co/Z0BJqOSXlj
不光 BMNR 上周有点买不动，SBET 也暂缓买入了。
上周按 4648 美金均价，购入 14.36 万枚 ETH 的微策略 SBET，这周仅购入了 5.65 万枚，均价为 4462 美金。
但该公司向市场派发股票，募资的能力并没有减弱，是前周的接近 2.5 倍规模。不知道是不是近期股价低迷，要回购支撑股价，导致的购买力减弱。
但能确定的是，BMNR 和 SBET 上周都减缓购买频率了。
说金融叙事、愿景，除了马斯克外，估计没几个可以比拼Michael Saylor和Tom Lee的。
以太的重新重视是数字货币应用的ChatGPT时代，Ether 是数字货币金融的“燃料” fuel， 油公司巨头的估值不在PE而在存储量。。。再加上RWA、稳定币 。。
以太的宏观叙事，应用怎么落地，时间表等，都在之后的事情。金融永远是提前反应在价格上。
说金融叙事、愿景，除了马斯克外，估计没几个可以比拼Michael Saylor和Tom Lee的。Michael和Tom是华尔街数字货币叙事双雄。
$BMNR $SBET $ETH #Ethereum .@fundstrat
做中长线趋势投资，远比短线经常性买卖要靠谱多了
“一位波段交易者 0x8062 5 天前以 4,203 美元的价格卖出了 2,277 枚 ETH（价值 957 万美元）……5 小时前，他又因为害怕错过（FOMO）而再次入场，以 4,869 美元的价格买入了 1,966 枚 ETH（价值 957 万美元）。
他已经损失了 311 枚 ETH（价值 150 万美元）。”
#Ethereum $BMNR $SBET
以太坊跑赢比特币：摩根大通揭示四大驱动因素
摩根大通最新研报指出，以太坊（ETH）近期跑赢比特币（BTC）得益于四大核心因素：ETF结构优化、企业增持、监管缓和及质押功能潜在放开。这些因素共同推动以太坊在资金流入、机构采用及生态应用上展现更大潜力，或将重塑加密市场格局。
一、市场背景：政策与资金的双轮驱动
美国《GENIUS Act》稳定币法案通过及以太坊现货ETF的强劲表现（7月资金流入54亿美元，8月持续净流入）为以太坊提供了政策与资本支持。相比之下，比特币ETF出现资金流出，凸显两者市场表现分化。即将投票的“加密市场结构法案”进一步提振市场对以太坊的预期。
二、以太坊跑赢比特币的四大因素
1质押功能潜力
以太坊PoS机制允许质押获取收益。若SEC批准ETF质押，持有人无需运行节点即可获利，使ETH ETF成为“带收益”投资工具，优于无原生收益的比特币ETF。
2企业增持与生态参与
约10家上市公司持有ETH（占流通量2.3%），部分企业通过运行节点或参与DeFi获取额外收益。以太坊正从投机资产转向企业长期配置工具，增长空间大于比特币。
3监管态度缓和
SEC对流动性质押代币（如Lido、Rocket Pool）的合规担忧减弱，初步表态可能不视为证券。这为机构资金进入以太坊生态扫清障碍，加速资本流入。
4ETF实物赎回机制
SEC批准以太坊和比特币ETF实物赎回，提高效率、增强流动性并降低抛压。由于以太坊机构持有比例较低，其边际增长效应更显著。
三、未来展望：以太坊的独特优势
•ETF普及：ETH ETF资金规模虽低于BTC，但质押功能放开后有望吸引更多长期资金。
•企业采用：以太坊的企业持有尚处早期，增量空间巨大。
•生态优势：以太坊承载DeFi、NFT、稳定币及AI链上计算等应用，远超比特币“数字黄金”定位，成为“数字经济基础设施”。
四、结论
以太坊的强势源于政策利好、ETF优化、机构增持及生态潜力的多重驱动。摩根大通认为，以太坊不仅有望缩小与比特币的差距，甚至可能在未来市场中占据主导地位。这一趋势标志着加密市场从“价值储藏”向“多维应用生态”的转型，以太坊正成为“数字经济的心脏”。
$BMNR $SBET
Why would anyone buy a DAT like $BMNR or $SBET?
@graminitha1 breaks down the insane fee structures:
– 5% advisor options at $5.40 (trading at $48)
– Multi-million dollar annual minimums
– Up to 1.25% in asset fees
“There’s a lot of fees being extracted here.”
From Token Narratives ep. 66
https://t.co/c4YRdhrm5x
8.20梭哈晨报：
宿醉是真的有点难受了😧，兄弟们还是得少喝点酒。
1. $BTC 在美股的带领下，跌破了区间，目前还是保持震荡行情吧；
2. $ETH 现在开始一个个说 $BMNR $SBET 的持仓成本是2800附近了，xdm会找补，只能说回到了这一波起点附近了；
3. $SOL 跟随行情，这一波还行顶住压力了；
4.今日恐慌与贪婪指数降至 44，已转为「恐慌状态」；
5.特朗普今晨再批鲍威尔，要求美联储降息；
6.Monad 登顶 Kaito Mindshare 榜单，24 小时 Mindshare 占比达 51.11%；
7.SkyBridge Capital 计划在 Avalanche 网络上将其 3 亿美元的对冲基金代币化；
8.BitMine 和 SharpLink Gaming 持有的 ETH 成本价分别为 2244 美元和 2300 美元；
9.多个加密行业协会联名支持美 CFTC 主席提名人 Brian Quintenz 就任；
10.数据：超 280 个 2010 年注册的比特币早期域名即将拍卖；
11.美联储理事：美联储员工应该被允许持有少量加密产品；
12.Coinbase将上线Useless Coin (USELESS)；
能不能去ath了；
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这个链上行情挺有趣的，尤其是Vir系列只能说勇敢的人先享受世界了。
#Bitcoin #Ethereum #Solana #Crypto
好家伙，BMNR 一周买了 37 万枚，SBET 一周买了 14 万枚，这波 ETH 下跌，两家微策略囤积 ETH 的频率，都加速了！！
按照过去 SBET 每周的数据，平均增持规模应该是在 7、8 万枚附近，但过去一周，直接干到了 14 万枚。
大哥们，还请继续！ETH 能否成为世界计算机、人类文明的殿堂，就靠你们了。
Tom Lee 参与的 $BNMR 把股票发行上限（ATM）提到 245 亿美元，计划再筹 200 亿美元全部用来买 $ETH 。目前它已经是全球最大的 ETH 上市公司持仓（1,150,263 枚），目标是持有全网 5% 的 ETH。
这对 ETH 来说是利好，因为等于有巨额潜在买盘，但对 BNMR 股东就有点不友好了。盘前股价已经小幅回落。参考当初 MSTR 的经验，大规模 ATM 之后股价往往会回归修正后的 mNAV，摊薄溢价。
如果能回到合理估值（溢价）区间，作为 ETH 龙头股，它依然是市场上最受资金欢迎的标的。
本文由 #Bitget ｜ @Bitget_zh 赞助
MyStonks 合约交易正式公测了，划重点，支持美股合约交易 @MyStonksCN @BTCBruce1
觉得炒币太难可以来试试美股合约，苹果、特斯拉、甚至最近爆火的 ETH 微策略 $SBET / $BMNR 在 MyStonks 都能直接开冲；最高 20 倍灵活杠杆，开单到成交毫秒级撮合。
以 BMNR 为例，跟微策略类似，可以把它看作带杠杆的 ETH。刻舟一波，币股之间的溢价是逐渐扩大的，所以如果你看多 ETH，做多 BMNR 比直接做多 ETH 会更有优势。
还没做过美股合约的速来体验👇
https://t.co/dVTbnt4n9F
从 mNAV 角度来看 $SBET 和 $BNMR 那个值得买
最近 $ETH 价格的上涨，作为战略储备的两支美股也都有很多小伙伴报道，而且两支股票都有涨了几十倍后又跌下来好几倍的经历，那这两支股票是否还值得买呢？
当初 SBET 和 BNMR 下跌的主要原因基本都是 ATM （简单理解就是增发卖股票）和 mNAV （简单理解就是币股的溢价率），这两个下跌的原因之前 $MSTR 都经历过了，当初 MSTR 上涨到 543 美元后腰斩很大一部分原因就是 ATM + mNAV 的溢价率过高。
而按照 MSTR 的方式，只要 mNAV 并不算高的离谱，那么对于投资者来说就是一个加了杠杆的 $BTC ，持有 MSTR 就相当于做多 BTC ，而且 MSTR 又是美股唯一正统的“ Bitcoin ”，所以只要 BTC 的价格上涨，MSTR 的走势就不会太差。
在具体分析前，先确定 mNAV 的计算方式，这里要感谢 @jasonnotes0206 和 @leechan1688 两位大佬的提示，我最开始只是用了简单的：
mNAV = market price / Net Asset Value
但实际上没有考虑到债务和现金储备，所以修改后的公式应该是：
mNAV = (Market Cap + Debt - Cash) / Net Asset Value
从目前 SBET 的 mNAV 来看，截止到今天 SBET 的市值是 22.3亿美元，持有 598,800 枚 ETH ，按照当前的价格计算就是 25.7亿 美元，而 SBET 的短期负债是零，目前手中还有137万美元，那么按照公式 SBET 的 mNAV 就小于 1 ，只有 0.867 这就代表了 SBET 的总价值，低于持仓 ETH 的总价值，这种情况下可以理解为 SBET 是被低估了。
当然这只是理解的一部分，如果 SBET 数据造假或者是卖出了部分 ETH 那就是另外的事情了，所以只是从当前的数据来看在 ETH 的价格维持4,300 美元的情况下 SBET 应该有 14% 的上涨空间。
要记住啊，前提是 ETH 价格维持在 4,300 美元的情况下， SBET 的市值等于持仓 ETH 的总价值是属于正常范畴。
同样的方式，我们看 BNMR ，BNMR 的总市值是 66.2亿美元，持仓 1,150,263 枚 ETH，总价值49.5 亿美元，总负债是 163万美元，手中现金大概是50万美元，同样按照公式代表了 BNMR 的总市值是高于持仓 ETH 的总数，所以 mNAV 等于 1.337 ，理论上 BNMR 如果没有其它业务的话，市值是有些偏高的，高出了 33.7% 。
当然并不能直接这么计算，毕竟 BNMR 目前是持仓 ETH 最多的美股，在地位上和 MSTR 是类似的，都是币股种的龙头，有少许的溢价也是正常的。
所以我个人的观点是 SBET 跌破净值，这种机会对我来说等于打折买 ETH，大概的折扣是 14% ，也就是相当于按照 3,700 美元买入了现价 4,300 美元的 ETH ，性价比是较高的。
而 BNMR 还有 1.33 倍的溢价，说明资金非常看好 BNMR 的龙头标的，但溢价越高接盘风险也越大。
说人话就是，现在是 SBET 便宜、BNMR 贵，想捡便宜就看 SBET，想赌情绪还能拉就看 BNMR。
本文由 #Bitget ｜ @Bitget_zh 赞助
从 mNAV 角度来看 $SBET 和 $BNMR 那个值得买
最近 $ETH 价格的上涨，作为战略储备的两支美股也都有很多小伙伴报道，而且两支股票都有涨了几十倍后又跌下来好几倍的经历，那这两支股票是否还值得买呢？
当初 SBET 和 BNMR 下跌的主要原因基本都是 ATM （简单理解就是增发卖股票）和 mNAV （简单理解就是币股的溢价率），这两个下跌的原因之前 $MSTR 都经历过了，当初 MSTR 上涨到 543 美元后腰斩很大一部分原因就是 ATM + mNAV 的溢价率过高。
而按照 MSTR 的方式，只要 mNAV 并不算高的离谱，那么对于投资者来说就是一个加了杠杆的 $BTC ，持有 MSTR 就相当于做多 BTC ，而且 MSTR 又是美股唯一正统的“ Bitcoin ”，所以只要 BTC 的价格上涨，MSTR 的走势就不会太差。
从目前 SBET 的 mNAV 来看，截止到今天 SBET 的市值是 22.3亿美元，持有 598,800 枚 ETH ，按照当前的价格计算就是 25.83亿 美元，那么 SBET 的 mNAV 就小于 1 ，只有 0.863 这就代表了 SBET 的总价值，低于持仓 ETH 的总价值，这种情况下可以理解为 SBET 是被低估了。
当然这只是理解的一部分，如果 SBET 数据造假或者是卖出了部分 ETH 那就是另外的事情了，所以只是从当前的数据来看在 ETH 的价格维持4,300 美元的情况下 SBET 应该有 14% 的上涨空间。
要记住啊，前提是 ETH 价格维持在 4,300 美元的情况下， SBET 的市值等于持仓 ETH 的总价值是属于正常范畴。
同样的方式，我们看 BNMR ，BNMR 的总市值是 66.2亿美元，持仓 1,150,263 枚 ETH，总价值49.5 亿美元，这就代表了 BNMR 的总市值是高于持仓 ETH 的总数，所以 mNAV 等于 1.337 ，理论上 BNMR 如果没有其它业务的话，市值是有些偏高的，高出了 33.7% 。
当然并不能直接这么计算，毕竟 BNMR 目前是持仓 ETH 最多的美股，在地位上和 MSTR 是类似的，都是币股种的龙头，有少许的溢价也是正常的。
所以我个人的观点是：
1. SBET 跌破净值，这种机会对我来说等于打折买 ETH，大概的折扣是 14% ，也就是相当于按照 3,700 美元买入了现价 4,300 美元的 ETH ，性价比是较高的。
2. BNMR 还有 1.33 倍的溢价，说明资金非常看好 BNMR 的龙头标的，但溢价越高接盘风险也越大。
说人话就是，现在是 SBET 便宜、BNMR 贵，想捡便宜就看 SBET，想赌情绪还能拉就看 BNMR。
本文由 #Bitget ｜ @Bitget_zh 赞助
前两天刷新闻看到 $SBET 、 $BMNR 这俩公司，学着 MicroStrategy 把 ETH 搬到公司账上。
这不就是“微策略”版的以太坊囤币计划？
简单说一下我的看法：
MicroStrategy 当年一边做主业，一边加杠杆买 BTC，币价涨了公司的估值也飞上天了。
$SBET、$BMNR 只是换成了 ETH，风险是波动大，可能跌得更狠，但好处也明显——要是 ETH 牛市来了，估值可能被币价直接抬上去。
我偏乐观，毕竟 ETH 现在叙事和落地都在推进（L2、RWA、链上活跃度），长期价值有底。
如果你对这种微策略概念股感兴趣，可以去MyStonks @MyStonksCN 进行交易，昨天合约公测，其中包含了 $SBET、$BMNR 永续合约，杠杆最高20X，1-20倍杠杆可以随便调，永续合约交易的挂单手续费是0.02%，吃单手续费是0.045%。
永续合约简单说，就是没有到期日的杠杆合约，你可以一直持有，只要资金费率和保证金扛得住。适合做趋势单、波段单，甚至短线T+0。
搞了个小挑战！
用300U在 MyStonks 开 $BMNR 多单，看能撑几天。
MyStonks注册链接:https://t.co/1Qr42GPlvI
麦通·美股合约全面公测！最高20x杠杠！
👉
最近ETH 微策略很火…我这黑手跑去做空……
不说了😔一把泪
$SBET $BMNR 这俩美股 号称以太微策略
涨势比 $ETH 还猛！
#MyStonks 不仅能买现货，还可开20x合约！！！
我滴妈太舒服了！就是别学我开空就行……！
@MyStonksCN
