Notes
好消息：时隔两个月半，没有买入 ETH 的微策略公司 SharpLink（SBET），在上周终于增持了 19271 枚 ETH，买入均价 3892 美金。
坏消息：现在 ETH 财库储备板块，已经被 Tom Lee 的 BMNR 彻底领先了，短期内没有任何被反超的可能。
本该市场的双龙头行情，也变为了 BMNR 一家单龙头。
今天我还和飞哥 @laoliucrypto 仔细分析了一下 $ETH ，目前的 ETH 是不是最好的抄底机会，虽然我很难给出准确的答案，但我自己并没有进去抄底，主要的原因并不是因为我不看好 ETH 未来的上涨，而是到现在我还没有看到 ETH 购买力的提升，通过两个月的数据已经很清楚的知道，ETH 之前的上涨是因为 ETF 的一二级市场和现货市场都有大量的购买。
不论促成购买的原因是什么，但实际上就是大量的购买让 ETH 的价格稳定上涨，但最近将近一个月了，每天的数据都在和我说 ETH 的购买力不但没有上涨，甚至没有维持，反而是在继续下降的，导致了 ETH 的下跌力度加大，反弹更加无力，所以在这种时候抄底 ETH 并不能让我确定接下来能涨。
而我需要看到的是像以前一样出现了大幅资金流入的迹象，这时候虽然我可能会错过底部抄底的机会，但会更加稳定一些，如果这个抄底的机会是错的，我也不会被套。这就是我个人的想法，未必是对的，但我目前就是这么打算的。
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1/ @SharpLinkGaming (Nasdaq: $SBET), one of the largest corporate holders of $ETH, has announced its intent to tokenize its public shares directly on Ethereum via Superstate’s Opening Bell platform.
一眼看上去就觉得 $ETH 现货 ETF 的数据不好，美国的机构竟然没有一家是净流入的，但实际上 ETH 的净流出数据和 $BTC 差不多，但最近两天确实感觉到 ETH 购买力的乏力，所以即便是 Bitcoin 出现反弹的时候 ETH 的走势仍然不够好，好像又回到了那段黑暗的时期。
终归还是 ETH 的话题少了很多，之前沸沸扬扬的 ETH 战略储备现在看的人也少了，不论是 $SBET 还是 $BMNR 股票的走势都强差人意，甚至是 mNAV值 都有一段时间是在水下的，虽然 BTC 也不怎么样，但 BTC 的抛售还是很少。
短期来看除非是 ETH 的购买力能得到提升，否则价格走强的难度很大。
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SBET owns 838,152 Ethers as at Sep 14, 2025
Total staking rewards rose to 3,240 ETH since launching SharpLink's treasury strategy
Total ETH holdings increased to 838,152, currently valued at $3.86 billion.
Each Week Staking Rewards + 575, Each yr, it can accumulate ~30,000 ETHER (> US$126Mio, as now Ether price = US$4,200).
Now Market Cap US$3.29Billion
In terms of NAV, Market Cap, future PE, it's a good bargin deal at current stock price.
$SBET @ethereumJoseph #Ethereum
Good Morning/ Good night! Let’s Make Ethereum Great Again! .@VitalikButerin .@fundstrat $BMNR .@ethereumJoseph $SBET
Let’s Make Ethereum Great Again!
Which one is your favorite ETH Treasury Stock ?! $BMNR vs $SBET
.@fundstrat .@TomLeeTracker .@BitMNR .@ethereumJoseph .@SharpLinkGaming #Ethereum
很欣赏Joseph Lubin， 他是谦虚、实干派，长期主义。
自己这几天持续买入了 $SBET ， 他们用低价格囤币，赚staking yield（仅仅一个月就赚了2,300 多枚的收入，现阶段80多万X 3.5% X $8000 美金 那年化收入会是多少？ 28,000枚 X $8,000美金目标价 = 2.24亿美（现价格$4400， 也超一亿美金收入）追求的量和收益的平衡。而且打这么mNAV大折扣，也启动了回购机制，这更稳。.@ethereumJoseph #Ethereum
非投资建议，DYOR。
“如果比特币达到 100 万美元，那么以太坊的价格范围可能在 48,000 美元（基于其八年平均值 0.0479 BTC）到 87,000 美元以上（如果 ETH 达到其 2021 年相对价值最高值 0.0873 BTC 的话）……” - Tom Lee，Fundstrat .@TomLeeTracker .@fundstrat
$BMNR $ETH $SBET $ETHM
$SBET 的战略在囤币价格成本和长线做质押得到以太(generating yield)的角度，是更稳、可持续的战略。现价格也是大打折扣，有足够的安全边际。.@ethereumJoseph #Ethereum
非投资建议，DYOR。
主要DAT公司回复更新：
- Bitmine $BMNR 说对他没影响，因为老子挂牌的是NYSE，不是纳斯达克，卡Bug成功；
- Sharplink $SBET 说跟我没关系，老子虽然是纳斯达克上市，但是我们可以继续发ATM，合法合规，受影响的是“新的DAT”公司。
监管规则解读：
- 纳斯达克的规定其实是监管规则Rule 5635(a)和Rule 5635(d)的执行准则在加密货币领域进行了强调：
1️⃣Rule 5635(d)规定了适用于 非公开发行（如私募、PIPE）—发行普通股或可转换/行权证券同时满足以下条件时，需要股东批准：
a. 发行数量＋关联方发行数量总计达到或超过 20% 的普通股或投票权；
b. 且发行价格低于 “最低价格”（Minimum Price）
很多上市公司在PIPE非公开募集来收购币圈资产的行为，会涉及到5635(d)规定的情形，那么纳斯达克是要求更明确、前置化地去通过股东会表决批准。
2️⃣ Rule 5635(a) 规定若发行的股份或证券（包括可转换、行权类）总量，相当于或超过收购前 20% 的普通股或投票权（非公开发行现金交易除外），也必须征得股东批准。
一些DAT类的上市公司发行股票对价后的交易对手方是某基金会（比如媒体通稿中报道的CAST公司收购Story $IP Token），非常可能会被纳斯达克认为是发行股份对价的收购行为，也属于Rule 5635(a) 的监管范畴，需要股东会批准。
为什么ATM买BTC/ETH不受影响？
一是ATM属于市场价格公开售出股票，通过董事会批准即可，不会落入Rule 5635(d)的私募非公开发行监管范畴；
二是交易对手方是BTC、ETH等资产通过交易所市价公开向不特定对象购买，对手方不属于某个机构/基金会，也不会根据Rule 5635(a)被定义为股权收购交易。
DAT再次认证了市场的共识
纳斯达克对于DAT的纠察、整改，事实上对行业是好事，不能把空气币”植入“上市公司的壳，套现走人，割美利坚的投资人”韭菜“，不然，后患无穷。(结论在最后）
对于DAT的热潮，和一位大交易所老板，多个星期前会面聊了看法，对方的判断，热潮就一两个月，结果一语成谶，迎来整改。
在之前的推文，也多次提起DAT的底层逻辑是资产的 “共识Consensus”， 只有比特币、以太和Solana，市场对其”往绩“的技术和社区共识认可价值。
而 Strategy $MSTR的mNAV跌至1.3倍，$SBET至0.82倍，$BMNR至0.88倍。更值一提的是，仅6家DAT公司的mNAV高于1，其余公司持续负溢价，此前依赖加密资产增值的蓄水池效应正在进一步减弱 PA News 数据。
往后的DAT龙头资产龙头效应会更明显, 才会有机会录得溢价，其他非主流资产和非龙头，会是大概率负溢价。
$MSTR $BMNR $SBET #Bitcoin #Ethereum #Solana
DATs have once again reaffirmed market consensus.
Nasdaq's scrutiny and rectification of DATs is a positive development for the industry. They shouldn't "implant" air coins into the shells of listed companies, cash out, and exploit American investors. Otherwise, there will be endless trouble.
A few weeks ago, I met with the owner of a major exchange to discuss the DAT craze. He predicted the craze would only last a month or two, his prediction proved true, and rectification is underway.
In previous tweets, I've repeatedly mentioned that the underlying logic of DATs is “asset consensus”. Only Bitcoin, Ethereum, and Solana have the market's recognition of their technical and community consensus track record. (Strategy $MSTR's mNAV has fallen to 1.3x, $SBET to 0.82x, and $BMNR to 0.88x. Notably, only six DAT companies have an mNAV above 1, while the rest continue to trade at a negative premium. The reservoir effect previously associated with crypto asset appreciation is further weakening, according to PA News data.)
In the future, the leading effect of DAT leading assets’ leaders will be more obvious, and they will have the opportunity to record a premium. Other non-mainstream assets and non-leading assets will have a negative premium.
$MSTR $BMNR $SBET .@BitMNR .@fundstrat .@TomLeeTracker .@saylor
杰尼获悉： SharpLink @SharpLinkGaming 收购了 39,008 枚 $ETH，均价$4,531 ，目前总持有量达到 837,230 ETH，价值约 36 亿美元。
$MSTR 加完 $SBET 加， $BTC 加完 $ETH 加，这牛市，如大家所愿！
募资和购入全面放缓！
ETH 微策略 SBET 公布了上周的增持数据，以太坊买入数量同比下滑 30%，向市场的募资规模同比下滑 87%。
较最巅峰的前几周，无论是在二级市场囤积 ETH 进度上，还是公司从市场募资上，均出现了明显的放缓。
怪不得 ETH 币价突然微弱了下来。
上市公司有点买不动了。
风雨过后的Mystonks @MyStonksCN 现状如何？
①从交易量来看，近24H小时的交易量达到了200M以上，8.12日的交易量为9000W，交易量的暴增跟推出的合约体验官活动有关，活动时间：2025 年 8 月 18 日 – 8 月 29 日，只要单地址合约累计交易 ≥ 10,000U 即视为有效体验官，奖池部分固定+动态奖励。
②OKX钱包和币安钱包的接入已全面恢复。
此次事件总结下来发现，Mystonks不仅没有对平台造成致命打击，反而在合规、产品和用户增长上趁势做了反弹。虽然负面质疑没完全消失，但从走势看，这次风波更像是平台的一次压力测试。很多人也正是因为这次风波才了解到Mystonks，也变相的做了曝光！
顺便说一下题外话， 我的 $BMNR 套的死死的，看了下数据BMNR 最近的购买频率已经大不如前了，我还能看到希望嘛？
MyStonks注册链接：https://t.co/Z0BJqOSXlj
不光 BMNR 上周有点买不动，SBET 也暂缓买入了。
上周按 4648 美金均价，购入 14.36 万枚 ETH 的微策略 SBET，这周仅购入了 5.65 万枚，均价为 4462 美金。
但该公司向市场派发股票，募资的能力并没有减弱，是前周的接近 2.5 倍规模。不知道是不是近期股价低迷，要回购支撑股价，导致的购买力减弱。
但能确定的是，BMNR 和 SBET 上周都减缓购买频率了。
说金融叙事、愿景，除了马斯克外，估计没几个可以比拼Michael Saylor和Tom Lee的。
以太的重新重视是数字货币应用的ChatGPT时代，Ether 是数字货币金融的“燃料” fuel， 油公司巨头的估值不在PE而在存储量。。。再加上RWA、稳定币 。。
以太的宏观叙事，应用怎么落地，时间表等，都在之后的事情。金融永远是提前反应在价格上。
说金融叙事、愿景，除了马斯克外，估计没几个可以比拼Michael Saylor和Tom Lee的。Michael和Tom是华尔街数字货币叙事双雄。
$BMNR $SBET $ETH #Ethereum .@fundstrat
做中长线趋势投资，远比短线经常性买卖要靠谱多了
“一位波段交易者 0x8062 5 天前以 4,203 美元的价格卖出了 2,277 枚 ETH（价值 957 万美元）……5 小时前，他又因为害怕错过（FOMO）而再次入场，以 4,869 美元的价格买入了 1,966 枚 ETH（价值 957 万美元）。
他已经损失了 311 枚 ETH（价值 150 万美元）。”
#Ethereum $BMNR $SBET
以太坊跑赢比特币：摩根大通揭示四大驱动因素
摩根大通最新研报指出，以太坊（ETH）近期跑赢比特币（BTC）得益于四大核心因素：ETF结构优化、企业增持、监管缓和及质押功能潜在放开。这些因素共同推动以太坊在资金流入、机构采用及生态应用上展现更大潜力，或将重塑加密市场格局。
一、市场背景：政策与资金的双轮驱动
美国《GENIUS Act》稳定币法案通过及以太坊现货ETF的强劲表现（7月资金流入54亿美元，8月持续净流入）为以太坊提供了政策与资本支持。相比之下，比特币ETF出现资金流出，凸显两者市场表现分化。即将投票的“加密市场结构法案”进一步提振市场对以太坊的预期。
二、以太坊跑赢比特币的四大因素
1质押功能潜力
以太坊PoS机制允许质押获取收益。若SEC批准ETF质押，持有人无需运行节点即可获利，使ETH ETF成为“带收益”投资工具，优于无原生收益的比特币ETF。
2企业增持与生态参与
约10家上市公司持有ETH（占流通量2.3%），部分企业通过运行节点或参与DeFi获取额外收益。以太坊正从投机资产转向企业长期配置工具，增长空间大于比特币。
3监管态度缓和
SEC对流动性质押代币（如Lido、Rocket Pool）的合规担忧减弱，初步表态可能不视为证券。这为机构资金进入以太坊生态扫清障碍，加速资本流入。
4ETF实物赎回机制
SEC批准以太坊和比特币ETF实物赎回，提高效率、增强流动性并降低抛压。由于以太坊机构持有比例较低，其边际增长效应更显著。
三、未来展望：以太坊的独特优势
•ETF普及：ETH ETF资金规模虽低于BTC，但质押功能放开后有望吸引更多长期资金。
•企业采用：以太坊的企业持有尚处早期，增量空间巨大。
•生态优势：以太坊承载DeFi、NFT、稳定币及AI链上计算等应用，远超比特币“数字黄金”定位，成为“数字经济基础设施”。
四、结论
以太坊的强势源于政策利好、ETF优化、机构增持及生态潜力的多重驱动。摩根大通认为，以太坊不仅有望缩小与比特币的差距，甚至可能在未来市场中占据主导地位。这一趋势标志着加密市场从“价值储藏”向“多维应用生态”的转型，以太坊正成为“数字经济的心脏”。
$BMNR $SBET
Why would anyone buy a DAT like $BMNR or $SBET?
@graminitha1 breaks down the insane fee structures:
– 5% advisor options at $5.40 (trading at $48)
– Multi-million dollar annual minimums
– Up to 1.25% in asset fees
“There’s a lot of fees being extracted here.”
From Token Narratives ep. 66
https://t.co/c4YRdhrm5x
8.20梭哈晨报：
宿醉是真的有点难受了😧，兄弟们还是得少喝点酒。
1. $BTC 在美股的带领下，跌破了区间，目前还是保持震荡行情吧；
2. $ETH 现在开始一个个说 $BMNR $SBET 的持仓成本是2800附近了，xdm会找补，只能说回到了这一波起点附近了；
3. $SOL 跟随行情，这一波还行顶住压力了；
4.今日恐慌与贪婪指数降至 44，已转为「恐慌状态」；
5.特朗普今晨再批鲍威尔，要求美联储降息；
6.Monad 登顶 Kaito Mindshare 榜单，24 小时 Mindshare 占比达 51.11%；
7.SkyBridge Capital 计划在 Avalanche 网络上将其 3 亿美元的对冲基金代币化；
8.BitMine 和 SharpLink Gaming 持有的 ETH 成本价分别为 2244 美元和 2300 美元；
9.多个加密行业协会联名支持美 CFTC 主席提名人 Brian Quintenz 就任；
10.数据：超 280 个 2010 年注册的比特币早期域名即将拍卖；
11.美联储理事：美联储员工应该被允许持有少量加密产品；
12.Coinbase将上线Useless Coin (USELESS)；
能不能去ath了；
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这个链上行情挺有趣的，尤其是Vir系列只能说勇敢的人先享受世界了。
#Bitcoin #Ethereum #Solana #Crypto
好家伙，BMNR 一周买了 37 万枚，SBET 一周买了 14 万枚，这波 ETH 下跌，两家微策略囤积 ETH 的频率，都加速了！！
按照过去 SBET 每周的数据，平均增持规模应该是在 7、8 万枚附近，但过去一周，直接干到了 14 万枚。
大哥们，还请继续！ETH 能否成为世界计算机、人类文明的殿堂，就靠你们了。
