Notes
🎉 The Frax Share (FXS) rebranding to Frax (FRAX) has been completed for users
✅ $FXS has been reissued as $FRAX to holders in a 1:1 ratio
✅ Trade, deposit and withdraw $FRAX in the App and Exchange
@frax @fraxfinance
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1. $NAM (@namada) - $0.003 (+116%)
2. $ANI - $0.0019 (+83%)
3. $DUSK (@DuskFoundation) - $0.2 (+74%)
4. $FXS (@fraxfinance) - $1.21 (+43%)
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#Ku24hour
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3. $CLO (@YeiFinance) - $0.71 (+37%)
4. $FXS (@fraxfinance) - $0.82 (+30%)
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#Ku24hour
目前为止我分析过最复杂的defi，并且大概率明年2月会有一次空投。因为看懂的人非常少,然而同时也是pendle上最活跃的资产之一。所以存在切实的投资机会。毕竟是五大defi协议之一!!!
他就是—— @fraxfinance V3
生态代币：
1.
稳定币： $frax
早期为算稳，现在是纯抵押 + AMO的全抵押稳定币，整个生态的基础资产
其抵押生息代币为： $sFRAx
2.
$FXS （Frax Shares，治理代币）
Frax 生态的核心价值捕获代币
总量固定永不通胀
用于治理、质押、其生息代币为 $veFXS
所有经济价值（费用收入、债券收益、流动性管理）都最终跟 FXS 挂钩
3. $FPIS （Frax Price Index Share）, $FPI （Frax Price Index，抗通胀稳定币）
在pendle上非常活跃跟cpi做对赌的两个代币，机制十分复杂。篇幅所限暂时跳过
4. $frxETH （生息 ETH 体系）
模型类似：stETH / rETH
但 Frax 将提款流动性与收益拆开
frxETH = ETH 的流动性表示,其抵押生息代币为 $sfrxETH
（pendle上最大的YT/PT资产之一）
5. $FXTL （Frax 2026 年即将发币的新代币）🚨
这是近期热度最高的：
FXTL = Fraxtal Layer2 的治理/激励 和gas Toke
Fraxtal 是 Frax 即将推出的 L2 公链
生态建设奖励
未来 Frax L2 上的治理核心
👉 预计 2026 Q1–Q2 空投
代币经济学的关系：
┌──────────────┐
│ FXS │ ← Frax 生态全部价值捕获
└─────┬────────┘
│(治理)
┌────────────┼────────────┐
│ │ │
FRAX/sFRAX frxETH/sfrxETH FPIS/FPI
(美元) (ETH) (抗通胀体系)
│
│
└──────────→ Fraxtal L2 → FXTL（新币）
如何撸毛：？
潜在撸毛行为：
1.早期用户
在 Fraxtal L2 上桥 FRAX、frxETH、ETH
进行交易、部署合约（Dev 分）
为 L2 上的 DEX/借贷提供流动性
使用官方跨链桥
2.持有
持有 FXS（高权重点名）
持有 sfrxETH（质押版 frxETH）
持有 sFRAX
或sfrxETX和sFRAX的对应YT
或者为YT提供流动性
3.LP
参与 Frax LP / 流动性池
frxETH/ETH
FRAX/USDC
sFRAX/FRAX
sfrxETH/frxETH
如何查询自己的fxtl分数？
官方文档指出：FXTL 积分由 “Fraxtal Points” 主合约管理，用户可通过该合约查询已累积分数。
合约地址已公开（在 Fraxtal 链）：0xaB4b7c5C9A7C8EbB97877085A6C3550ad4Ed3f97（FxtlPoints 合约）
在 “Read Contract” → 输入你的钱包地址 → 查看你的积分
为什么查分数这么麻烦？
怕你刷分，爱做不做
攻略：？
这么长的文章肯定不叫攻略。稍后我会结合各种行为获取积分的情况。来写傻瓜攻略。没有耐心自己看等答案的，可以收藏一下本文，关注我的后续更新~
算法稳定币的'末代皇帝" @fraxfinance 的六年沉浮，前世与今生
1.
2019 年 5 月，Frax 在以太坊上线，首创「分数算法稳定币」：FRAX 部分由 USDC 抵押、部分由 $FXS 支撑，抵押率随市场动态调整。
“
此时区块链发展迅猛，稳定币增速不够，左脚踩右脚的算法稳定币应运而生，被称为defi王冠上的夜明珠
”
同年完成种子轮，Ascensive Assets 与 A195 Capital 入局；2020 年 Dragonfly、Electric Capital 跟进；2021 年 https://t.co/S35RiukO0l 等参投战略轮。
2.
2021-2023 生态扩张：V2 引入 AMO（算法市场操作），把抵押品放进 DeFi 农场生息；同步上线 Fraxswap（TWAMM 大单拆分 DEX）、Fraxlend（借贷协议）、Frax Ether（frxETH/sfrxETH 液体质押）。
“
不仅大搞算法稳定币，甚至开始挪用抵押物理财，只是因为那一年defi发展太快，我们都放弃了风控开始尽力奔跑
”
3.
2023-2024 基础设施时代：推出 EVM 兼容的 Fraxtal L1 与 24 小时观察期的跨链桥 FraxFerry；获 @arbitrum 基金会 120 万美元资助。
“
arbitrum加持之下，枯木也能逢春，溪水也能西流
”
4.
2024-2025 机构化转型：V3 彻底放弃算法成分！！，100% 超额抵押，把储备换成美国国债与 RWA；发布 frxUSD（BlackRock $BUIDL ＋Superstate USTB 支持）、FraxNet（KYC 机构账户）、!KRWQ!（102% 储备的韩元稳定币，Base 网络）。
六年零重大漏洞！！！！！从实验算法到机构级 DeFi 基础设施，Frax 完成创新-扩张-基础设施-合规四连跳。
defi summer时期的明星团队，借用履历重启一个项目不香吗？
带着旧投资人，开启新的合规征程
在风险最高的最高的算稳时代，frax都未曾暴雷。如今变成了完全合规的RWA项目，更值得我们期待！！
山寨市场突然启动，下面是未来1-2周重要的市场催化剂。
$LDO Lido Finance 基于 Mellow Protocol 的核心金库推出了名为 stRATEGY 的产品，
用户现在可以存入资产获得收益并累积 Mellow 积分。
$LINK Lighter 与 Chainlink 达成合作，指定 Chainlink 作为其现实世界资产衍生品的官方预言机合作伙伴。
$AAVE 3Jane 已集成 Aave。协议会把闲置资金存入 Aave，用于生成 RFR，隐含 APR 将由 Aave V3 USDC 市场的借款利率加上违约风险溢价共同决定。
$ETH+L2代币 Ethereum Fusaka硬分叉主网将于11月5-12日启动，升级将提升L2数据容量并降低交易成本，优化整体网络效率。
$PLUME Plume 已在美国证券交易委员会（SEC）注册了过户代理，这使其有能力把万亿美元级别的美国证券市场搬到链上。
$BNB BNB Chain Maxwell升级将于11月中旬激活，升级将加速区块时间并提升可扩展性，支持更多DeFi和GameFi项目。
$ONDO Chainlink与Ondo Finance的RWA合作伙伴扩展将于11月10日正式公布。
$AVAX Avalanche Warp Messaging集成升级将于11月18日上线。
$POL Polygon zkEVM主网优化将于11月12日部署，优化主网进一步降低Gas费并提升zk-rollup性能，支持更多DApp迁移。
二级市场催化剂汇总，行情悲观预期下哪些项目方还在推动市场进程。
$PLUME ：RWAfi 公链 Plume 已在其平台上线 WisdomTree 发行的 14 只代币化基金。
$ETH 以太坊 已在 Hoodi 测试网上完成 Fusaka 升级，并已将主网升级时间锁定在 12 月 3 日。
$FXUSD / $ETH / $BTC ：Fx Protocol 推出了 fxMINT，允许用户在正常市场条件下以 ETH 和 BTC 作为抵押、在不支付持续利息的前提下，直接铸造其稳定币 fxUSD。
$FXS ：Frax 上线 FraxNet，FraxNet被定位为围绕 frxUSD 的中枢平台，用于铸造、赎回以及赚取 frxUSD 相关收益。
$PUMP ：Pump. fun 推出名为 Spotlight 的新计划，借此从单纯的 MEME 平台扩展到支持实用型代币，并切入互联网资本市场（Internet Capital Markets）叙事。
$ORE ：Ore 推出全新的挖矿协议，重新设计为能够为协议创造收入，并支撑更可持续的代币经济模型。
$ASTER ：ASTER 计划将 S3 费用收入的约 70%–80% 用于回购 $ASTER ，具体分配比例将视市场情况而定。
最近的加密市场几乎无法完成向上的持续突破，
任何上涨势头都难以维系，几乎每一轮都是冲高回落。
除了量化紧缩之外，我认为还有以下几个原因始终在对加密市场踩刹车。
首先是是流动性端不能形成持续的支持，
现货比特币ETF的资金流向极不稳定，
大部分时间都在流入和流出之间反复横跳，无法成为一个持续的买盘推进器，只要出现流入减速和流出一定会被杠杆玩家做空。
另一边稳定币总市值已突破3000亿美元但并不等于会为现货买单，实际上绝大部分稳定币正被沉淀在各种理财产品中，如交易所的保本策略、链上的类T-Bill生息产品，忙于赚取高额利息，并没有转化为购买 $BTC 或 $ETH 还有山寨币的净买盘。
供给端压力要比想象中的更大，抛开代币解锁，FTX的第三轮约16亿美元的资产发放还在进行中，另外Mt.Gox仍有约 3.4万枚BTC 待清算，最终偿还期限就在本月底，大部分机构资金和聪明钱始终保持在逢高抛售。
另外就是加密市场的叙事空转，实际上整个加密链上项目都是叙事与现实严重脱节，L2、AI+DePIN、再质押等叙事在2025年确实取得了进展，只不过这些进展尚未转化为可验证的、强劲的现金流或用户留存，这也就造成了加密市场基本面的推力远远小于估值的阻力。
因此实际上这一轮的山寨市场和2021年类似，上涨靠的是流动性（炒作），而下跌则是因为缺乏真实的基本面来支撑高估值，并没有什么实质上的革新和区别。
复盘一下和去年10月相比，今年的10月的山寨市场到底有多惨
过去一年时间里山寨币整体表现可以说是一片狼藉，
绝大多数山寨币兑BTC的价格都处于多年低位，
只有极少数例外（如 $BNB 、 $TON ，以及阶段性的 $SOL ）短暂跑赢。
即使这一年每月都存在较大数额的代币解锁，山寨市场的市值占比依然从去年10月的46%降低到了41%。
同时2025年全年，新增的机构资金持续通过现货ETF涌入市场，但格局始终是比特币、以太坊有现货上涨支撑，山寨币几乎没有分享到这波最关键的被动增量资金，并且随着时间进行，山寨市的割裂感还在继续扩大。
如果按照板块来进行对照：
1. BTC生态 (Ordinals/Runes): 跌幅最深 (约 -77% ~ -86%)
$STX (≈ -77%), $ORDI (≈ -85%)
2. Layer2 公链 (L2): 跌幅惨重 (约 -45% ~ -75%)
$OP (≈ -75%),$ ARB (≈ -45%)
3. 游戏 / NFT: 普遍重挫 (约 -27% ~ -67%)
$IMX (≈ -66%), $AXS (≈ -68%), $GALA (≈ -51%), $SAND (≈ -27%)
4. L1 / 基础设施 (弱势代表): 普遍下跌 (约 -26% ~ -60%)
$FIL (≈ -60%), $NEAR (≈ -55%),$POL (Polygon) (≈ -50%), $AVAX (≈ -27%)
5. AI 赛道: 普遍下跌 (约 -35% ~ -55%)
$RNDR (≈ -52%), TAO (Bittensor) (≈ -34%)
6. LSD/LRT (质押衍生品): 普遍下跌，内部分化极大 (约 -20% ~ -80%)
$SWELL (≈ -82%), $RPL (≈ -70%), $FXS (≈ -29%), $LDO (≈ -21%)
7. 跨链 / 互操作: 相对抗跌，但仍下跌 (约 -26% ~ -31%)
$ATOM (≈ -26%), $DOT (≈ -31%)
只有少数Defi蓝筹在今年表现良好， $LINK 上涨了约48%， $AAVE 上涨了30%， $UNI 仅下跌16%
实际上回归一整年的时间，2025年全年的资金流向被牢牢锁定在BTC和ETH上，山寨币被彻底边缘化，再加上宏观事件主导的市场的避险路径始终是先杀山寨币的流动性，再轮到比特币，导致山寨币永远是第一受害者。
同时市场情绪本已脆弱，而大量山寨币在第四季度又迎来了密集的代币解锁潮。
尽管以太坊Dencun升级降低了L2的成本，但2025年真正吸走市场注意力和散户资金的是Solana链上的Meme币发射器，资本和注意力变得高度短周期，人们开始习惯快进快出，稀释了真正有基本面的山寨币的价值和溢价。
另一方面全球金融稳定委员会（FSB）等监管机构仍称全球监管存在显著缺口，也进一步导致机构资金，更愿意停留在BTC和ETH这两条最安全的合规路径上。
$BNB
-1.36%
$TON +2.84%
$SOL -4.91%
$STX -0.68%
$ORDI +4.16%
$OP -3.13%
$IMX +1.63%
$AXS +2.08%
$GALA +0.33%
$SAND -0.54%
$FIL +0.97%
$NEAR +0.43%
$AVAX -0.21%
$RNDR -2.95%
$SWELL -10.95%
$RPL -1.33%
$FXS -2.15%
$LDO -0.28%
$ATOM +5.76%
$DOT -0.61%
$LINK -0.26%
$AAVE +0.22%
$UNI +0.76%
$POL -3.65%
$TIA +0.26%
$REZ +1.57%
$ETHFI +2.44%
$APT -0.12%
$ARB -2.14%
$STRK -0.79%
橙子晚间解读6.5
ADP就业远低预期，川普喊话降息！大漂亮法案引川马撕破脸，币市迎利好：摩根大通加杠杆ETF，Circle IPO爆火！币安小币种计划启动，$INIT $ICP $FIL等天王山寨获扶持，市场何去何从？ #加密 #比特币 #山寨币”
先说宏观，昨晚老美公布了几个数据，第一是5月ADP就业数据，结果显示就业人数仅新增3.7w人，比预期的11w人少了很多，这个直接激发的川普的被动，当场喊话鲍威尔让他立刻降息，说人家欧洲今年已经降息9次了，你真是太磨叽了；
第二个宏观数据是5月ISM服务业PMI近一年来首次萎缩，需求大跌，这表明美国可能会经历一段非常缓慢的增长和高通胀时期，算是小利空数据；第三个是美联储褐皮书显示经济有所下降，关税正在对成本的价格构成上行压力。整体看这几个数据对美联储降息节奏的影响都不大，adp低于预期这种事儿经常发生，关键还得看非农就业数据，至于川子的喊话，估计鲍威尔都自动屏蔽了，不影响节奏，cme给的预测数据依然是9月降息，年底前降息2-3次。
然后说川普和马斯克因为大漂亮法案彻底撕破脸的事儿，首先说这个法案对币市来说是利好的，因为加密是非常吃市场放水量的，几乎可以认为只要政府放水，加密就必会上涨，过去几年美国政府的巨量支出和利息就是加密行业上涨的助推器，所以说这个大漂亮法案以及川普昨晚提到的要取消债务上限，实际上都是在放水，可能川普在上台前跟马斯克的想法是一致的，支持doge精简政府开支，但是上台后发现现实和理想是相反的，政府如果大力支出，中期选举就没人支持，据说川普需要大漂亮法案所带来的资金来笼络议员，之前川普已经筹集6亿准备用在中期选举上，计划筹集10亿，没有这笔钱支持川普的议员就无法连任，川普的政策就很难执行，说到底就是川普现在更需要现实的大漂亮法案而不是理想主义的doge，所以川马也就撕破脸了，不过马斯克连发25条推文抨击想必川普都没想到，这个可能是因为川普撤销了马斯克提名的nasa局长所致，估计很快斯克就要辞去川普顾问职位了，和戊戌变法一样，马斯克变法也就百十来天就完蛋了。
昨晚市场还有一些好消息，首先是摩根大通计划允许客户使用比特币ETF作为贷款抵押品，这相当于合规的给ETF加杠杆了，加密美股套娃模式开启；然后是Circle的首次公开募股超额认购超过 25 倍，股票在纽约证券交易所以每股 31 美元完成 IPO，超出原预期定价区间（24-26 美元），筹资 11 亿美元，这个火爆程度在IPO市场是不常见的，说明市场对未来稳定币市场的发展及其看好，genius法案基本上板上钉钉了，这也让稳定币板块成为今年最热的板块，$ena $mkr $aave $crv $fxs 等等都值得关注；
昨天香港财库局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，这个宣言主要是针对虚拟资产衍生品交易的，未来可能会看到合约交易在香港合规化；另外俄罗斯莫斯科交易所推出比特币期货交易；美国财政部宣布启动创纪录的 100 亿美元美债回购操作，被市场视为精简版 QE；美国M2货币供应量已达21.86万亿美元，创历史新高；Robinhood有望本周五被纳入标普500指数。
最后说市场，昨晚大饼和以太坊的ETF都保持了资金流入状态，整体上机构对加密的兴趣还在，虽然大盘走势一般般，我觉得这个单纯是被川普吓的，这货昨天说和中国谈判不顺利，然后欧盟、加拿大这边也准备反制，所以不排除90天缓冲期后，这哥几个都没谈妥，然后关税回到4月2号水平，那么市场就炸了，这也是现在大资金不轻易拉盘的原因；
不过ETH最近还是挺强的，V神昨天下午居然加仓ETH了，真是活久见，以太坊基金会昨晚还公布新的财政政策，计划五年内将运营支出降至5%长期基准，看起来EF要终结每月卖100eth的节奏了，这对币价绝对是利好；
整体上今天山寨表现都比较差，因为大盘不稳，山寨资金流动性是有问题的，就连币安新币板块，最近几个上的现货很多单日交易量都低于500w，这在前几周是不可能发生的，现在币安现货交易量还不如alpha，另外币安昨晚又出现了几个断头铡走势的项目，比如 $dego 直接腰斩，$dexe 走势也差不多，这几个项目应该都出自同一操盘手，包括之前的 $om $act $ip $wct ，应该都是利用合约开多控盘，市场流动性起来后，直接现货砸盘，强行退出套现，所以最近走势和市场反着来的，且流动性、市值都比较弱的项目要小心了；
另外昨天币安还推出了小币种流动性提升计划，首批项目有 $init $icp $a $hyper $parti $kernel $cfx $w $kmno $iotx $ondo $ton $fil $wct $baby $sxt $syrup $sto ，仔细观察你会发现这些都不是所谓的小市值山寨，基本都是天王项目，只不过流动性不足而已，这也算币安变相扶持了，算是个不错的板块， 后续可以关注。
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$BTC $ETH $SOL $XRP $TAO $DOGE $LINK $VRA $NPC $TEL $ROSE $HUMA $TRB $QNT $CAKE $WIF $FXS
橙子晚间解读5.20
GENIUS稳定币法案参议院再进一步！加密市场沸腾，#RWA #Stablecoin 板块起飞 ,资金敞口或达2万亿，美元霸权+美债新玩法，山寨牛可期？
昨晚最大的新闻就是GENIUS稳定币法案通过了参议院的第二次程序性动议投票，虽然这不意味着法案通过，但是相比5月8号的利空，因民主党撤回支持（担忧反洗钱和特朗普利益冲突）未能通过程序性投票，这也相当于该法案二次重启了，接下来的程序是，参议院进行辩论和修正，参议院最终投票，众议院审议，两院协调，总统签署，虽然距离法案最终立法路还很长，最快也要等到8月份了，但是这个稳定币法案对加密的影响力还是非常大的，昨晚就连加密沙皇 david sacks 都发文表示这次通过动议是加密货币领域的一大胜利，coinbase ceo 也认为如果法案通过，将是链上创新的巨大胜利，白宫数字资产顾问bo hines则认为genius法案讲巩固美元主导地位，是美国资产创新引领全球。
很多小伙伴可能还搞不清楚这个法案具体对加密利好在哪，首先就是带来巨大的资金敞口，我们现在用的稳定币usdc和usdt在华尔街眼里依然属于小众资产，限制大资金进场的其实就是合规和监管，如果稳定币答案通过，那么机构就再无顾虑，伊丽莎白沃伦甚至估算这个法案将会导致稳定币市场规模从2000亿提高至2w亿美元，接近加拿大的GDP，你说这个资金规模进入币市，是不是鸡犬都升天了，山寨牛还用愁吗；
其次是美元全球地位得到了保障，链上稳定币和链上投资成为美债新的蓄水池，新的稳定币不管是USD1还是USD2，最终锚定资产都是美债，川普之所以力推这个稳定币法案，甚至自己亲自下场摇旗发币，其实就是想要在弱化美元的同时，又要保证美元在全球影响力，这就需要提升美债的新用途，现在tether持有的美债规模已经是全球前几了，昨晚的新闻已经超过了德国的储备了，如果未来再造几十个几百个tether出来，怕是美债还不够用呢，这样美国的债务危机也就得到控制了，有可能川普上台前说想要依靠加密来解决美国债务问题，最终依靠的就是稳定币计划，如果这样的话，那么以现在37w亿的美债规模，给链上和币市来带的资金量就更大了，所以说这个法案如果通过，绝对是超过比特币现货ETF或者国家战略储备级别的超级利好。
正是因为这个法案，今天的 #rwa #stablecoin 板块都起飞了，先说rwa，因为稳定币是锚定美债或者美元的等价资产，所以其实际上也算是真是世界资产，也就是rwa，同时既然美元可以上链，那么其它实物资产和金融资产也都可以上链，上链的方式应该就是现有的基础设施，所以 #rwa 绝对是未来很长时间的超级板块，今天基本所有和rwa相关的项目都起飞了，尤其是链上的几个rwa新贵，$collat $kta $token $mpl 等等涨幅都是30%以上，几个龙头走势也是很强 $ondo $link $mkr $syrup $om 等等，单日涨幅都超过了5%；
再来就是稳定币协议，虽然今天有很多言论说，稳定币法案实际是利空现有去中心化稳定币协议的，因为未来市场只会认可美元作为抵押的稳定币，而现有的稳定币协议，自从诞生以来就是要对付中心化法币的，设计了各种各样的机制希望能够优化法币，让然 luna的暴雷基本让大家看到了纯算法稳定币的天花板，那些超额抵押或者半算法的要么资金效率低，要么容易脱锚，实际上都难以撑得起太大的盘子，理论上未来再出几百个usdt，确实算稳和去中心化稳定币没啥生存空间，不过短期还是有炒作预期的，昨晚 $aave $fxs $ena $pendle $crv 基本都是10-20%左右的涨幅，说明当下cex除了玩这种概念没有其他选择；
链上冲狗的话昨晚确实没啥玩的，我之前文章里提过believe的玩法把太多的场内资金给送给传统web2了，导致韭菜信心和情绪都掉了不少，所以算是短期到头了，接下来的行情可能要回到主流叙事，rwa、ai、defi、payfi、l1这种了，但是真正的山寨牛一定要等大饼正式ath之后，本轮山寨牛可能发生在大饼12w以后，大家耐心点儿等。
加密早报 * 每日不能错过的重要信息 * 2025年5月20日
1. 亚特兰大联储主席博斯蒂克：倾向于今年只降息一次。
2. 穆迪降低美国信用评级，使得美国失去3A评级之后，市场层面持续发酵，很多机构要求抵押3A资产，现在美国信用失去了3A，所以这几天看到债券市场收益率上升，价格下跌，后面可能还有一系列潜在的风险。
3. 普京称俄已准备好与乌就和平谈判的备忘录展开合作。最好还是别太抱希望，目前市场对俄乌已经麻木了。
4. 稳定币法案交到参议院，这两天市场开始炒作稳定币相关的话题了，比如 $fxs $aave $crv $ena $lqty 等，过去24小时没少拉升，如果参议院通过正式立法，那么对于加密来说是超级利好事件，稳定币爆发式增长会促使加密市值增长。
5. 链上没啥太大的机会昨天，今天就不分析了，坐等比特币ATH吧。
6. CEX 层面山寨跟随比特币走势，只要比特币ATH，山寨就会疯狂上涨。
7. Farcaster验证功能即将上线，钱包中至少持有25美元。
8. 美SEC推迟对VANECK SPOT SOLANA ETF的审查决定。
9. 摩根大通CEO：将允许客户购买比特币，但不会为其提供托管服务。
10. 美 SEC主席：将起草与加密货币相关的规则提案，不再惧怕加密货币领域创新。
11. Cardano 创始人 Charles Hoskinson 被指挪用了将近6亿美金的资产，不过目前还没有单方面承认。
12. Virtuals @virtuals_io ：代理质押现已上线，质押可赚取积分。目前持续撸毛的有 #Binance alpha积分，Virtuals 的积分。
13. Strategy 在 5 月 12 日至 5 月 18 日期间购买了 7,390 枚比特币，平均价值 103,498 美元（总计：7.649 亿美元）。
【行情分析】 比特币高位震荡蓄力，什么时候ATH，市场的信心什么时候恢复，然后彻底点燃下半年的行情走势。
目前下半年牛市的条件已经具备：
FTX 月底释放50亿美金流动性；
美联储下半年降息预期；
美国稳定币法案获得通过；
美国信用危机使得黄金和比特币持续受益；
……
以上都是一些确定性的事件，当然还有其他一些潜在的利好，总之下半年的机会很大，大家一定不要倒在黎明前，远离合约，保持必要的现金流。
我反复强调的是，每一次下跌都是最好的机会，比特币ATH之后，山寨就会爆发式上涨，所以大家要抓住难得的机会。
【风险提醒】 数字资产波动较大，风险极高，请谨慎参与，杜绝满仓梭哈，拒绝贷款杠杆；
稳定币法案通过，大家都开始追稳定币概念的代币了。
1. @aave $AAVE 发行了自己的稳定币 $GHO ；
2. @ethena_labs $ENA 一直有自己的稳定币，这一轮最大的Ponzi之一；
3. @usualmoney $USUAL 据说之前稳定币脱锚了，现在不知道怎么样了；
4. @Frax $FXS 算稳时代遗留下来唯一活着的一个算稳；
5. @LiquityProtocol $LQTY 也算是有稳定币业务市值最低的存在；
6. @CurveFinance $CRV 忘记了它的稳定币上没上线了；
以上是我找到的，欢迎大家补充。
ps：上周大家还在追质押，这周开始稳定币了，下周不知道搞啥。
熊市行情下还有哪些项目方在做事？
筛选优质资产适当底部调仓是基本操作。
1.Everclear 每季度拿出 75% 协议收入回购 $CLEAR
2.Shardeum 主网定档 4 月 15 日上线，号称是全球首个 EVM 自动扩容公链
3.Kamino Finance 的 Kamino Meta-Swap，据说是Solana 上最狠的聚合器，专治滑点高、报价差，任何币种换币都能拿最优价格
4. $MNT ，Mantle 推出 Mantle Banking，加密+法币打通，类似于加密世界的“银行账户”。
5.Optimism 正式上线 Interop Devnet，$OP 链全面打通，超级链接近 L1定位
6.f(x) Protocol 上线 fxSAVE，基于 $wstETH 策略打造的生息资产，收益路径明确，是 f(x) V2 稳定池逻辑的核心补位产品。
7. $ONDO ，Ondo Finance 正在推进 Ondo Chain 和 Ondo Global Markets，目标直接——把美股搬上链，做链上证券市场的底层设施。
8. $FXS ，Frax Finance 将 $FXS、frxETH、sfrxETH 接入 Solana
9. $UNI ，Tether 发布 USD₮0，部署到 Unichain，
10.Swell Network 改名为 Swolechain，打法调整
🚨 The FXS App Campaign is ending in 24 hours 🚨
There's still time to climb the $FXS Net Buy leaderboard and be among 8,000 winners of an FXS reward!
🏆 A total of US$40,000 in FXS is up for grabs
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@fraxfinance
⏰ The FXS App Campaign ends on 6 March
Be among the top 8,000 $FXS Net Buyers to win an even share of the US$40,000 FXS pool 💰
💡 Remember, FXS deposits AND purchases count toward your Net Buy amount
Campaign details and T&Cs 👇
@fraxfinance
本周重要的催化剂汇总：
二级市场情绪持续下跌，大部分项目会被淘汰，新叙述项目会在市场低迷期间迅速占领市场。
1/ $HYPE ，HyperLiquid 推出了 HypeEVM，为生态系统经济注入了通用性和可编程性，另外HyperLiquid 的 Hyperdelta 将采用Derive 的风险引擎
2/ $M ，M^0 基础设施现已在 Arbitrum 上线，此次扩展采用了 Wormhole 的 NTT 基础设施。
3/ $LQTY ，Liquity 协议正在重新部署其 v2 合约，以修复稳定池中的问题。如果您在之前的部署中开过仓，请务必将其平仓。
4/ $PYTH ，价格预言机的 Pyth Network 已扩展至 HyperLiquid，HyperLiquid VM 上赞助了 20 个项目的数据。
5/ $FLUID ，Fluid 推出了 Fluid Lite
6/ $FXS ，Frax Finance 利用 LayerZero 技术扩展 frxUSD 的跨链服务。
7/ $S ，GammaSwap 协议支持任何代币的免许可杠杆交易，未来将扩展至 Fantom 的新版本 Sonic。
The FXS App Campaign has kicked off!
Win from a US$40,000 $FXS rewards pool simply by purchasing and/or depositing FXS 👛
The top 8,000 participants will score an FXS bonus 💰
📆 20 Feb - 6 Mar
Details and T&Cs 👇
@fraxfinance
二级市场的最新进展，
除了AI 还有哪些没有被关注到的价值？
$FXS ，Frax Finance 上线 frxETH v2，此版本会让 LST 的验证者更加去中心化，
同时保持现有的高收益水平。
Derive（原名 Lyra）公布了 2025 年路线图，推出三款针对不同用户群体的新产品。
$RAY , Raydium Protocol 在 Orderly Network 的支持下，推出了 Beta 版永续合约。
Kern Protocol（号称是 Solana 的隐私层）宣布将空投 $KERN ，曾使用过 Solana 上主流 DeFi 应用和 memecoin 社区的用户都符合领取条件。
Bubblemaps 宣布将发行平台代币 $BMT ，用户可以把自己的 Solana 钱包添加到其应用中，以参与空投活动。
Sandglass 是 Solana 上的收益交易协议，最近上线了全新的 Points 市场。其中，KyrosFi 推出的 kySOL 成为第一个可用于收益交易的资产。
Superposition 作为 Arbitrum L3，专门面向 DeFi 场景，现已上线主网 Alpha。据称他们是首个会“倒贴”给用户使用的区块链。
$LQTY ，Liquity Protocol 预计在 1 月发布 V2。随后会在多个链上出现 15+ 个 V2 友好分叉，并向 $LQTY 持有者空投代币。
Dinero 推出了 BeraETH，这是一种在 Berachain 上的流动性质押代币，可为 Berachain 生态系统提供 ETH 质押收益。
$POL ，Polygon 与印度最大电信公司 Reliance Jio 合作，计划通过特定应用和服务，将超过 4.5 亿用户引入 Web3。
知名 NFT 品牌 Azuki 宣布将在 1 月上线 $ANIME ，并将 50.5% 的代币分配给社区。
#Bitcoin #ETH #SOL
二级市场的最新进展，
除了AI 还有哪些没有被关注到的价值？
$FXS ，Frax Finance 上线 frxETH v2，此版本会让 LST 的验证者更加去中心化，
同时保持现有的高收益水平。
Derive（原名 Lyra）公布了 2025 年路线图，推出三款针对不同用户群体的新产品。
$RAY , Raydium Protocol 在 Orderly Network 的支持下，推出了 Beta 版永续合约。
Kern Protocol（号称是 Solana 的隐私层）宣布将空投 $KERN ，曾使用过 Solana 上主流 DeFi 应用和 memecoin 社区的用户都符合领取条件。
Bubblemaps 宣布将发行平台代币 $BMT ，用户可以把自己的 Solana 钱包添加到其应用中，以参与空投活动。
Sandglass 是 Solana 上的收益交易协议，最近上线了全新的 Points 市场。其中，KyrosFi 推出的 kySOL 成为第一个可用于收益交易的资产。
Superposition 作为 Arbitrum L3，专门面向 DeFi 场景，现已上线主网 Alpha。据称他们是首个会“倒贴”给用户使用的区块链。
$LQTY ，Liquity Protocol 预计在 1 月发布 V2。随后会在多个链上出现 15+ 个 V2 友好分叉，并向 $LQTY 持有者空投代币。
Dinero 推出了 BeraETH，这是一种在 Berachain 上的流动性质押代币，可为 Berachain 生态系统提供 ETH 质押收益。
$POL ，Polygon 与印度最大电信公司 Reliance Jio 合作，计划通过特定应用和服务，将超过 4.5 亿用户引入 Web3。
知名 NFT 品牌 Azuki 宣布将在 1 月上线 $ANIME ，并将 50.5% 的代币分配给社区。
#Bitcoin #ETH #SOL
押注本轮下跌还在坚持Build的项目团队，
这里有你需要的Alpha和见解：
$ETHFI ，另一个与MEV Capital相关的动作是Veda Labs 和 EtherFi 联合推出的 Liquid BTC，
这次不是试图解放BTC流动性——Liquid BTC 将以比特币奖励给参与者，同时可以“一键接入”高效收益和简化操作。
$Morpho
-Morpho Labs 是第一个发现B2B 集成需求高度稀缺性的项目，Morpho Vaults 1.1是Defi协议（半中心化）从用户需求拓展到服务机构的尝试。
-在用户角度的动作在于杠杆（链上杠杆已经逐步成为加密玩家的主要活动）策略提供，与Resolv Labs合作推出Resolv Markets，同时Vault 由 Gauntlet 和 MEV Capital 精心策划，至少在策略优化和风险控制上具备十足的竞争力
-Spectra 在 Morpho 上推出了首个 Principal Tokens (PT) 借贷市场，采用来自 Resolv 的 PT-wstUSR 作为抵押品，同样由 MEV Capital 管理。
$ILV 、$Virtual把2023年Game+AI的叙事重新讲了回来，Illuvium将利用 Virtual 的 GAME 框架来创建游戏中的自主 NPC，大部分游戏公司使用LLM训练的游戏AI十分失败，甚至不如半自动的脚本BOT，但这个叙事的期待性很高。
$FXS ，Frax Finance 发布了“Frax Universal Interface”，旨在简化 Frax 的使用流程并吸引更多用户。
这种设计背后的思考是，降低用户进入门槛可以直接促进协议的增长，同时增强 Frax 在竞争激烈的稳定币市场中的优势。
$S 。Vertex Protocol 已上线 Sonic，用户可以在 Sonic 上以低费用统一链上流动性参与 60 多个现货和永续市场的借贷与交易，基本上是为了降低分散性和交易成本来提升用户体验和市场竞争力。
Solv Protocol 的 BTC 维权事件同样是对Defi领域的冲击，但幸运的是Solv Protocol团队的解释十分具备说服力。
#Bitcoin #ETH #SOL
$CVX -- One of the strongest performers from the DeFi narrative, with the best flywheel in action.
- @ConvexFinance controls over 50% of the supply of $CRV and $FXS, two major DeFi projects that partnered with @BlackRock for DeFi expansion.
- The intrinsic value of $CVX is around $10.78, derived from their overall exposure in CRV, FXS, PRISMA, and FXN treasury. The market price of $CVX is around $5.25—giving a straight 50% discount.
- Around 62% of the $CVX is locked, staked, and managed by the treasury right now, indicating a lower supply available in the market, while demand is set to increase with more adoption of Curve Finance and Frax Share due to upcoming RWA side interest.
- Convex made over $18M in fees last year and $7.5M in revenue. We could expect these numbers to grow by at least 2x in 2025.
$CVX -- One of the strongest performers from the DeFi narrative, with the best flywheel in action.
- @ConvexFinance controls over 50% of the supply of $CRV and $FXS, two major DeFi projects that partnered with @BlackRock for DeFi expansion.
- The intrinsic value of $CVX is around $10.78, derived from their overall exposure in CRV, FXS, PRISMA, and FXN treasury. The market price of $CVX is around $5.25—giving a straight 50% discount.
- Around 62% of the $CVX is locked, staked, and managed by the treasury right now, indicating a lower supply available in the market, while demand is set to increase with more adoption of Curve Finance and Frax Share due to upcoming RWA side interest.
- Convex made over $18M in fees last year and $7.5M in revenue. We could expect these numbers to grow by at least 2025.
橙子晚间解读 12.25
虽然现实世界没啥圣诞氛围，但币市圣诞行情还是很给力的，预计这几天山寨又要群魔乱舞了，找这几个赛道冲进去，三个月后看结果！
大饼终于跟上山寨的节奏了，昨晚从9w4开始启动，几个小时就冲到10w附近了，这是大饼从前高108353跌下来后第二次冲击10w，虽然也没有成功突破，但市场明显能感觉到行情还在继续，而且昨晚是圣诞节假期前的最后一个交易日，整个美股和币市都受到了圣诞礼物，走出了普涨行情，今天白天大饼价格也一直维持在9w8上方，这个位置支撑很稳，且老美圣诞假期突破10w概率也不大，所以这时候最时候玩山寨了，我预计本周接下来的几天，山寨会开始群魔乱舞，强势板块 #meme #AI agent #rwa #川普概念币 等等都会起飞，实际上昨晚AI agent 已经有动作了, $fartcoin 暴涨60%，fdv突破13亿，$ai16z 突破10亿，$zerebro $alch $arc 等等涨幅都在30%左右，我之前说这个赛道会跑出来至少3个10b的超大蓝筹，现在 $virtual 已经3b，算是预订一个龙头席位了，$fartcoin $ai16z 距离10b也有10x空间，早期龙头 $goat $act 现在已经掉队了，fdv只有4.9亿和3.2亿，这俩后期爆发力应该也很强，都有10x的上涨空间，总之ai agent 赛道现在绝对是在早期阶段，现在如果你还没有上车，真的要好好检讨下自己对币市的认知了。
然后近期几个严选项目，首先是特朗普概念币，比如 $cow , 这波上涨完全是特朗普WLFI带起来的，从之前的小透明到现在已经吊打 $1inch $PSP $cetus 的超级聚合器了，现在基本每天都在ath，fdv超过11亿；然后还有 $aave $link $ena $ondo 之类的都算是川普概念，最近走势都很不错；再来是灰度严选，比如 $zen ，这几天已经涨了5-6倍了，目前这项目算是被灰度控盘了，明面上灰度已经持有 $zen总量 的5.6%，实际上只会更多，其它的几个灰度概念币最近也都起来， 比如 $bat $lpt $zec 等等，昨晚涨幅都超过10%；然后是贝莱德严选，当然很多都是蹭贝莱德的， 比如 $fxs 昨天暴涨了30%，$ena $ondo $usual 也是强者恒强，基本上都是 #rwa 板块蓝筹币，SEC候选人概念 $rsr 这波也起来了，昨天涨了15%。
最后说昨晚出现的金狗，首先肯定是AI 大卡车 $metaverse , 这个项目发行方式来自 $slerf , 只不过收钱的人变成了 AI ，同样也是收到的 $sol 和50%的代币扔进池子里，然后销毁LP，剩余50%按比例给捐款者空投，当然昨晚也是像树懒一样出现意外了，项目创始人 Skely X 账户被封了，也是搞得人心惶惶，然后ai16z创始人shaw给这项目站台，说项目正常发行，还放了合约代码，这项目直接就起飞了，目前参与捐款的收益已经超过4x，当时每个账号最多打10sol，据说有个哥们儿一口气打了800个sol，然后也只给发10sol的代币，不知道后面AI怎么解决，当然有群友眼光好，分了几十个账号打款，每个账号打10sol，这波直接赚翻，羡慕死。然后昨晚还有几个小金狗，$violin 小仓鼠一夜fdv速通15m；圣诞空投 $gift , 持有这个币空投sol，fdv 1.2m；$uno 这个从最高15m跌到了2m了。
