Notes
写一篇关于 Aptos $APT 的投研分析，大家中秋快乐。
Aptos 是地道的美国本土公链，新人对他可能不熟悉，但老韭菜应该都记得 APT 拉盘是毫不含糊的，23年1个月拉了接近7倍。
老鱼这篇投研不会去讲Aptos的TPS多高，Move 语言有多强等等这些烂大街的内容。我更多会他背景、资源以及币价入手分析。
1⃣ RWA 叙事及政治背景
RWA 是美国主导的万亿级大市场， 稳定币和公链是第一波收益项目，自从 Aptos 去年年底开始战略转向 RWA，老鱼就开始密切关注这条老公链。相比于其他标榜自己是 RWA 赛道的公链，Aptos 最关键的优势是：美国本土公链！美国本土公链！美国本土公链！！
"美国本土"非常关键，从今年的趋势来看，美国本土的项目方不仅在抱团，而且距离美国政府越来越近，甚至是RWA 大叙事的推动者。Aptos 的 CEO @AveryChing 正式加入美国商品期货交易委员会（CFTC）的全球市场咨询委员会下的数字资产市场小组。这标志着Aptos 进入美国监管体系的核心圈层，这是非美国本土系的公链无法达到的高度。
另外10月1日，Aptos 也宣布和川普家族的 USD1进行合作。这也是老鱼说的美国本土项目正在抱团，100%纯正美国血统。
2⃣ 关于 APT ETF。
10月4日，Bitwise正式向 SEC 提交了S-1登记声明，申请推出 Aptos ETF。这是第一个正式的 APT ETF 申请。
10月1日宣布和 USD1合作，4日宣布申请ETF，不得不联想到 Aptos 正在酝酿一波大的。
3⃣ 关于 APT 的币价，盘面表现。
老鱼的分析风格，无论一个项目听起来多牛逼，最终我们还是要回到 K 线/盘面来具体分析，看看庄家实力如何，进场性价比够不够，空间有多大。
APT 22年10月上线，经历了3波小牛市，中间传出很多次所谓的天量解锁，但币价始终没有跌破3刀。日线级别的强支撑在3.87附近，即使是今年4月和6月的大跌，也始终没有跌破这个支撑。庄家控盘很坚决。
而且，APT 没有缺席过任何一波小牛市，23年24年小牛市都涨了有3、4倍，今年这次底部上来也才涨了40%！同样是美国本土项目，这让我想起23 24年表现强劲的 SOL SUI，APT 很可能是下一个 SOL，下一个 SUI。
前两天接着利好，APT 突破了自25年年初以来的下降趋势线，在 RWA 的叙事下，突破新高的概率是很高的！
4⃣ 最后。
结合各个条件看，又是 RWA 又是公链，又是美国本土项目。Aptos 无论从盘面看还是从基本面，都是本轮牛市最有潜力的代币之一。
已经上车的拿稳等新高，没有上车的，可以仔细想想这背后的逻辑，上车后就别乱动不要被震飞。Aptos 后面还有一堆利好没出来，10月15~16日 Aptos Experience在纽约举办，到时候可能会释放新的利好出来，保持关注！
Algorand just launched something new and exciting.
It’s called the Algoland campaign running for 13 weeks, all about diving into the ecosystem in fun and interactive ways.
You can explore DeFi with $ALGO, stake, farm NFTs, or try out some gaming quests.
Just connect your Pera wallet, join the challenges, invite a few friends, and start racking up points as you go.
Along the way, you could win cool rewards like 100K $ALGO, an E-bike, or even a getaway trip.
Honestly, it feels less like a typical campaign and more like a hands-on way to really get to know what the Algorand ecosystem is all about and enjoy it while you're at it.
Algorand just kicked off something fresh.
Algoland campaign: 13 weeks, one ecosystem, and plenty of ways to explore.
Jump into $ALGO DeFi, stake, farm NFTs, or test out gaming quests.
Connect your Pera wallet, take on challenges, bring some friends along and stack points as you go.
Along the way, you might snag 100K $ALGO, an E-bike, or even a getaway.
Feels less a campaign and more a hands-on way to learn the Algoland ecosystem while having fun.
For me, Algoland is a perfect model of onboarding.
@algorand launched a 13-week campaign across the ecosystem:
— DeFi via Folks Finance + Pact,
— NFT mints,
— Cross-chain bridges,
— AI dApps,
Each quest feeds points into a system that not only rewards early users but strengthens the apps themselves.
With 100k $ALGO as a grand prize and weekly rewards ranging from F1 tickets to tokenized car shares, the campaign is engineered to capture attention.
But the alpha here is usage: more active wallets → more sustainable liquidity → stronger network effects.
Jump in, quest, and farm: https://t.co/xEsjqhU3Xy
Algoland is live! 🟢
@Algorand launched a 13-week campaign where every quest (staking, swapping, minting NFTs, gaming) earns points and unlocks prizes.
But the real prize is the adoption flywheel.
The design forces wallets to get active, pushes liquidity through live dApps, and creates habits that last well beyond the campaign.
100k $ALGO and high-value prizes are up for grabs, but the bigger win is watching Algorand bootstrap real, sticky usage at scale.
🔗 Start your Algoland journey: https://t.co/CEdI9xV39R
Algoland turns the ecosystem into a game!
From DeFi to NFTs, gaming to staking, every week unlocks quests across top dApps on @Algorand ecosystem.
Complete tasks, earn points, climb the leaderboard, and even win prizes like an e-bike or 100k $ALGO.
It’s a clever way to bridge education, usage, and incentives.
You don’t merely “farm” here, you experience how Algorand DeFi and apps actually work.
Weekly chart shows $ALGO testing the $0.23 support after rejecting near $0.26.
Volume stayed steady, suggesting rotation rather than capitulation.
Structurally, the higher-timeframe trend is intact as long as $0.22 holds.
What makes this level interesting is that @Algorand already power RWAs used cases and payments keep driving real on-chain flow.
With 62% of tokenized stocks issued on Algorand, the fundamentals give weight to a potential bounce from here.
Are we looking at a healthy reset before the next leg up?
在本轮山寨季，老鱼分享两个自己在关注的板块。
1⃣ 美国本土项目方（总部在美国）
$SOL $XRP $AVAX $LINK $XLM $HBAR $SUI $NEAR (算半个) $UNI $APT $ADA (算半个)
2⃣ 美国金融系统代币（颠覆金融系统潜力）
$XRP $XLM $HBAR $XDC $ALGO $ADA $QNT $MIOTA $TRX
美国🇺🇸本土，又具有颠覆金融潜力的代币：
$XRP $XLM $HBAR $ADA
现在有稳定基本面的纯加密叙事只有RWA了，
换句话说，RWA是当前最清晰、机构持续加码的主线。
一般散户只需要盯着几个主流标的，因此怎么投机，换句话说洞察哪些催化剂就变得很重要，这里简单做一下指南：
1. $ONDO
ondo的主要逻辑是将传统金融巨头（如贝莱德BlackRock）发行的现实世界基金BUIDL作为底层资产，发行成可以在链上自由流转的代币OUSG，让加密用户合规赚取美国国债的收益。
因此ondo催化剂主要有三个：
1.OUSG/USDY的集成
2.贝莱德BUIDL基金的资产管理规模（AUM）
3.传统券商是否开始采用Ondo的链上申赎流程
2. $LINK
传统金融机构想把资产搬到链上，需要一个安全、合规的跨链桥梁来传递信息和结算资金，这基本上是Chainlink的CCIP在落地的叙事。
LINK的核心催化剂也很好理解：
-大型银行、托管行或基金公司宣布采用CCIP技术进行跨链结算
-CCIP的采用率
3. $MKR （ $SKY ）
MakerDAO是稳定币DAI的发行方，其金库中配置了大量的RWA（主要是美国国债）来产生稳定收益，支撑DAI的价值
MKR现在的核心参与思路还是以持有现货为主，关键的催化剂就是Endgame计划，投资者需要根据其Endgame计划的进展和国债仓位调整来把握节奏。
4. $POLYX
Polymesh是一条专为证券类代币和合规RWA设计的公链，有Republic、Galaxy等机构合作
POLYX就是典型的强庄币，属于是一等一好的卫星仓位，如果有一个或多个资产发行平台或托管机构宣布集成Polymesh就能带动一轮做市，再或者有地区或者交易所的试点合作也能带动一波涨幅。
当然重要的是什么时候上车，主要观察两个指标：
一个是贝莱德 BlackRock BUIDL的AUM增长，这个是整个RWA和ONDO的核心指标，其次是富兰克林 Franklin BENJI ，算是传统金融巨头布局RWA的试水，两个质保流入能力基本上等同于RWA赛道的活力，做市商和庄家借助资金流入成绩也能有充分的动力拉盘做市。
Star Projects of #MEXC’s 0 Trading Fee Fest (Aug 25, 2025)!
🏆 Top 3 Gainers:
🏅 $MEME | @memecoin
🥈 $ALGO | @AlgoFoundation
🥉 $CRV | @CurveFinance
No trading fees, just pure gains!
#MEXC0Fee
Coinbase CEO: “People have NO IDEA what’s coming! Bitcoin price will 100% hit $1 Million!"
$SOL $ETH $ALGO
Click HERE 👇
>>> https://t.co/GFaGkMxMH7
橙子晚间解读 8.14
全网都在在等ETH ath ，大饼、bnb 却偷偷的新高了，当前市场结构化绝对是币圈历史之最，之前几轮牛市虽然有分化、吸血的行情出现，但是绝不会持续这么久，比如大饼新高，以太以及其他主流币的价格绝对也保持在历史高位，然后山寨可能比主流币走的更猛
以前的山寨都是加了至少3x杠杆的大饼，但现在市场走向了赢者吃肉，败者吃屎的剧情，很多CEX上的老币至今还在历史低位徘徊，就连很多主流币距离前高也是非常遥远，比如 $doge 前高0.73，现价0.2左右，$avax 前高145，现价25，$ada 前高3，现价1，市面上只有少数几个币种能够跟得上大饼新高的速度，可能一只手就数过来了，也就 $eth $bnb $xrp $trx $sol , $link $hbar $xlm $ton $aave 这种就算是很强的主流币了，相距前高也有一倍的价差，还有更惨的主流币比如 $dot $near $icp $algo 这种，想要回到前高还要再涨10x才可以，上面说的这些基本都是有头有脸的项目，CEX上99%的项目表现只会更差， 相比高点跌个三四百倍的太多了，我没有统计，可能一半以上现在还是历史低点，熊的不能再熊的走势，所以我一直在和大家说，币市的玩法已经被变了，前几轮牛市可能还有死扛咸鱼翻身的剧情，本轮真的不行，只能玩龙头、带ETF或者加密财库的，项目方拥有向上社交资源的山寨，如果说你手里的山寨，在最近半年加密如此受追捧的环境下，没有上过任何新闻，那么这个币八成已经把团队解散了，或者没有进取心，坐吃等死了，这种项目必须快速断舍离，不然后悔都来不及了。
再说宏观，现在9月降息预期已经做实了，贝森特连续两天喊话9月降息50基点，川普也放话美联储新主席会比预期提前上任，现在人选已经缩减到三到四位了，这意思9月fomc会议就要看到效果了，CME现在已经完全把9月不降息的选项给去掉了，取而代之的有2%概率降息50，polymarket 预测9月降息50的概率超过了8%，有这个预期值在美股和币市走势很超级强。
昨晚新的币股 bullish 又爆了，开盘直接暴涨200%，市值一路冲破了150亿美元，走势几乎就是复制了前几个月circle，bullish 很多小伙伴不知道，这个就是eos基金会block1做的交易所，资金来源是EOS的ICO，不过这项目出来就和EOS社区分家，两者完全独立甚至有意撇清关系，不使用EOS链和技术，不接受EOS币作为交易媒介，从不宣传或者感谢EOS社区，市场对此的反应就是block1拿着eos的资金做自己的项目，然后还上市了，可以说bullish是新欢，eos也就是现在的 $a 是昨日黄花了，可以看做是被项目方抛弃的项目，另外bullish还是coindesk的母公司，木头姐和彼得蒂尔也参与了bullish的ipo，基本可以把它当成bmnr第二来看。
再说山寨市场，前面说了现在还是ETH主导市场的行情，虽然BTC bnb率先ath，但是山寨市场上涨幅明显的币几乎都是ETH系，比如 $gtc $skl $eigen $arb $zk 等等，基建、defi、l2 等板块走势都很强，但是这些项目相比主币ETH还是弱，比如arb 至今距离前高还有5x的跌幅，我对这类山寨的未来的走势依然比较担忧，这个差距可能会被ETH越拉越远，以我的投资策略，最多分一成仓位在这种级别的山寨上，本龙就重仓龙头就行了，如果对龙头预期收益不满意，就去冲币股，这种波动比较大，可能会吃到巨大的alpha收益，币股可能走势类似主流币的合约，但是爆仓风险却被规避了，这点来说比合约好很多。
2025年只有一个板块保持持续正增长且创历史新高，它就是RWA
2024 年末RWA市场规模约152亿美金，2025 年 6 月达到240 亿美元 ，年内涨幅超过58%，其中约 54 亿美元净增量在第二季度流入。
相比之下，
AI、Depin赛道自2024年末下跌45%
MEME下跌了80%
流动性质押赛道下跌了15%
为什么RWA能脱颖而出？
之前提到过仅美债类产品 2025 年 1–3 月已净增 8 亿美元，规模突破 42 亿，BlackRock BUIDL、Franklin BENJI、Republic、Maple 私募信贷带动稳定现金流资产上链，再加上2025 年上半年美债收益率维持 6 % 附近，比大部分链上稳定收益都要高，资金持续流入RWA符合逻辑。
当然以太坊全面转向机构采用也是RWA的驱动力之一，目前加密有一个完整的RWA生态基建：以太坊主网 + Layer 2（Base / Berachain）＋专业 RWA 桥（Circle Perimeter、Centrifuge）。
比较核心的产品和代币有哪些？
国债类收益产品主要以BUIDL（BlackRock）、BENJI（Franklin Templeton）、OUSG（Ondo）为主。
代币以 $ONDO 、 $OM （Mantra）(注意风险)、 $CFG （Centrifuge）、 $POLYX （Polymesh）为主
当然你也可以押注RWA的基础层，一个是 $LINK （Chainlink）一个是 $ALGO （Algorand）。
2025年只有一个板块保持持续正增长且创历史新高，它就是RWA
2024 年末RWA市场规模约152亿美金，2025 年 6 月达到240 亿美元 ，年内涨幅超过58%，其中约 54 亿美元净增量在第二季度流入。
相比之下，
AI、Depin赛道自2024年末下跌45%
MEME下跌了80%
流动性质押赛道下跌了15%
为什么RWA能脱颖而出？
之前提到过仅美债类产品 2025 年 1–3 月已净增 8 亿美元，规模突破 42 亿，BlackRock BUIDL、Franklin BENJI、Republic、Maple 私募信贷带动稳定现金流资产上链，再加上2025 年上半年美债收益率维持 6 % 附近，比大部分链上稳定收益都要高，资金持续流入RWA符合逻辑。
当然以太坊全面转向机构采用也是RWA的驱动力之一，目前加密有一个完整的RWA生态基建：以太坊主网 + Layer 2（Base / Berachain）＋专业 RWA 桥（Circle Perimeter、Centrifuge）
比较核心的产品和代币有哪些？
国债类收益产品主要以BUIDL（BlackRock）、BENJI（Franklin Templeton）、OUSG（Ondo）为主。
代币以 $ONDO 、 $OM （Mantra）(注意风险)、 $CFG （Centrifuge）、 $POLYX （Polymesh）为主
当然你也可以押注RWA的基础层，一个是 $LINK （Chainlink）一个是 $ALGO （Algorand）。
Built it. Scaled it. Bag secured.💰
If you want to join my Discord community please click on this link. 👉 👈
$BTC $ETH $BNB $XRP $SOL $DOGE $TRUMP $USUAL $PENGU $XLM $ALGO $HABR $ZRO $NEAR $WLD $PEPE $SHIB $FART $FLOKI $BONK $TAO $RENDER $WOO $PORTAL $APE
Star Projects of #MEXC’s 0 Trading Fee Fest (July 15, 2025)!
🏆 Top 3 Gainers:
🏅 $TURBO | @TurboToadToken
🥈 #1INCH | @1inch
🥉 $ALGO | @AlgoFoundation
No trading fees, just pure gains!
#MEXC0Fee
Star Projects of #MEXC’s 0 Trading Fee Fest (July 14, 2025)!
🏆 Top 3 Gainers:
🏅 $USUAL | @usualmoney
🥈 $PENGU | @pudgypenguins
🥉 $ALGO | @AlgoFoundation
No trading fees, just pure gains!
#MEXC0Fee