Notes
有些东西，在没人看的时候，长得最快。
熊市单月收入 $150M+，没有人在讨论它。
两张图，你自己看：
26 年 1 月 #DePIN 项目月收入：
$ATH ：$55M — AI 算力
$RENDER ：$38M — GPU 渲染
$HNT ：$24M — IoT 连接
$HONEY ：$18M — 地图数据
$AKT ：$15M — 云服务
DePIN 链上收入排行（当前快照）：
Solana：145 个 DePIN 项目，日费用 $558K，收入 $1.87M
Ethereum：442 个项目，收入 $1.78M
Base：22 个项目，收入 $2.99M
这些数字不一定每一个都精确。DePIN "收入"的统计口径各家不一样，有些包含代币激励折算，有些是真实外部付费，直接对比要打折。
重点是，这些项目没有靠市场情绪活着，而是真实的 AI 算力需求、真实的 GPU 渲染工作量、真实的地图数据采集。
AI + Crypto 这条线，不是在等牛市回来才开始动。一个一个小的生态，默默地在真实需求里生长。没有大新闻，但链上的数字每天都在变。
当 AI 真的需要去中心化的算力、存储、带宽。。。而这些基础设施已经在链上长了两三年，熊市里一直运转的东西，它的价值从来没有等待过市场情绪。
整理了一下近期山寨市场的催化剂。
2026 开年这段时间，山寨整体依旧处于流动性偏紧以及市场对高FDV和长锁仓PTSD的状态，
能讲清楚现金流或者分配机制再或者可退出性的项目更容易被重新估值，
相反只要出现临时改路线图换链改政策等等动作，社区就会立刻把它往rug和收割最后一波去解读。
$PENDLE ：Pendle 正把 vePENDLE 模式升级为 sPENDLE， sPENDLE是一种流动性质押代币，不再要求多年锁仓，同时改为14 天退出提现周期。
$PUMP ：Pump. fun 推出 300 万美元 “Build in Public” 黑客松；同时用 Pump Fund 继续推动 Pump. fun 上的创业/应用生态。
$ZORA ：Solana 把 Zora 协议的 $ZORA 纳入其链上生态交易版图，延续Zora 要做所有资产的市场叙事。
$WLFI ：World Liberty Financial 联合Dolomite 上线 World Liberty Markets，用户可存入资产赚收益，或用持仓做抵押借款。
$YB ：Yield Basis 提出 Hybrid Vault混合金库，用户加仓 YB 池子的额度由个人上限决定，而上限取决于用户对 crvUSD 锚定稳定的贡献。
$MON 、 $SOL ：Etherfuse 与 新韩证券（Shinhan Securities）达成合作，目标是在韩国及亚洲扩展代币化主权债，通过其 stablebond 框架，把政府债券带到链上，覆盖 Monad、Solana、Stellar 等网络。
$ME ：Magic Eden发布新的质押奖励计划，将平台15% 的收入分配给 $ME 质押者，形式为 代币回购 + USDC 分发的组合。
另外还有几个SOL的利好，2026是SOL年：
Remora Markets 在 Solana 上新增 5 个 RWA 产品，提供跟踪 黄金、白银、铂金、钯金、铜的代币化 ETF。
同时Solana 上 RWA 总市值已突破 10 亿美元，由代币化基金、股票与大宗商品推动
thBILL 现已在 Solana 上实现抵押支持（collateralized），
背后有超过 2500 万美元的 ULTRA 抵押品支持，抵押品由渣打旗下 Libera 发行。
2026年第一个星期马上过去了，
看看加密的战况和资金情况到底怎么样？
稳定币总市值约 307.802B，近7天+0.26%，近1天 -0.12%，
开年这几天的稳定币增长很克制，资金在场内挪动居多。
2号到现在的ETF净流入+361.9M，但结构很有意思，前两天合计 +1168.5M，随后三天 -806.6M，资金只愿意追涨一天两天然后立刻开始恐慌抛售。
CoinShares的周报表示投资者在 TradFi 产品里（ETF/ETP/信托/基金等）上周五单日流入 671M，也敲定机构是偏进场的只不过机构和散户一样对加密的波动性有些PTSD。
另外DefiLlama的市场看板显示 未来14天代币解锁约 1.33B，至少山寨季在年初够呛能够到来。
但从这一周看2026年的话，震荡偏弱的上行大概率是今年的主基调，也有很大概率不会与2022年的极端深熊重合。
CZ新书的的商业收入如果能跟币安人生挂钩，那还是很有想象力的。
本周二级市场催化剂，市场进入小回暖行情。
$VIRTUAL ：Virtuals 推出了 Pegasus、Unicorn、Titan 三套模式，用来把 Agent 的发射/启动流程统一到一个框架里。
$LIT ：从链上数据看，Lighter 已开始对 $LIT 进行回购；在该催化剂带动下，代币上涨约 14%。
$PEAR ：Pear Protocol 正在投票，计划把协议收入改为：每周回购 70% / 国库储备 30%。
$JUP / $HNT ：Jupiter 正在讨论暂停 $JUP 回购，把资金改用于增长类投入；Helium 也在做类似的转向。另外Jupiter 上线了 100 万美元活动，持续到 2026 年 2 月 1 日；用户可通过交易、邀请等行为获得奖励。
$TRX ：媒体报道 TRON DAO 宣布与 Kalshi 做集成，支持 TRX 与 USDT 等方式为预测市场引入链上流动性通道。
另外还有几个关键项目的大额解锁：
$APT ：01-11 将解锁 11.31M枚APT。
$LINEA ：01-10 $LINEA 解锁，释放量约为流通的 8%。
$TRUMP ：01-18 将解锁 50.0M 枚TRUMP。
分享几个适合2026年的保命策略。
上一轮周期很多机构倒在牛市前夜的原因，就是弹药在漫长的震荡与阴跌中被耗尽，而非没有看对方向。
1. 底仓一定是收益型资产而非潜力型资产。
熊市的现实在于，生存先于投机，长期稳定存在的资产先于潜力型资产。
除核心资产外（ $BTC / $ETH ），更大的仓位放在合规路径的收益型资产（RWA）/稳定币收益去对抗时间（2022年的共识之一即，熊市中散户最强的对手是时间）。
另一方面原因在于，一些机构认为在2026 年监管清晰化后，收益型加密资产会优先上涨并被资金配置。
2.只吃两头不吃中间，2026 年和2022年底类似，由于缺乏增量资金，价格会在一定区间内反复震荡。
在此类行情下，最亏钱的行为就是顺势交易，突破压力位就追多，跌破支撑位就追空，基本上会反复亏损。
2026年不会出现单边向上，这种行情下涨了立刻减仓做空，跌了立刻试探买入，如果没有吃到两头，立刻停止交易或者及时止损。
3.放弃加密原生叙事转向分发渠道和合规入口。
2026 年将发生一个巨大的转变就是，一个项目或者叙事能被传统金融和支付体系绑定才是熊市唯一的生存法则。
所有无法产生真实外部收入、无法连接现实资产负债表的项目都会在熊市中慢慢消耗掉。
稳定币基础设施、RWA渠道、合规托管、链上链下结算协议等等，一定是在熊市活得最好的加密项目。
Visa、PayPal、大型银行或顶级资产管理公司作为合作伙伴的项目需要重点关注，因为他们掌握了法币入金和机构资产的合规入口。
4. 放弃还在解锁稀释的VC币。
因为解锁已经下跌超过90%的代币，未来还会因为解锁继续下跌90%。
同时这些已经下跌90%以上的项目未来还有，RUG风险，交易所下架风险，黑客攻击（监守自盗）风险。
5. 重新开始撸空投。
熊市里资产价格很难上涨，但项目方为了数据好看，依然愿意分发代币。对于散户而言这是一种极佳的与行情涨跌无关的现金流来源。
同时由于币价较低，收益率低，大量工作室已经死在了熊市初期，和你竞争的科学家和脚本会少很多。
需要注意的是，拿到空投奖励的第一时间，先抽回本金和所有投入成本，然后再投入到下一个空投项目中。
印象中去年的这个时候，
特朗普夫妇发币了，阿根廷总统发币了。
从此之后币圈就再也没来过山寨行情了。
梳理一下2026年还能布局的山寨板块和相关代币。
不多但都是经过层层筛选。
1.首先是带有减半与通缩机制有稀缺性溢价的山寨币。
Bittensor ( $TAO ) 首次减半预计在2026年初，由于TAO完全复制了比特币的经济模型，其区块奖励将从每块1TAO减半至0.5 TAO。
Helium ( $HNT )已经在2025年8月减半， 每两年减半一次，并且有销毁铸造模型，2026年概率通缩。
Render ( $RENDER )也存在销毁铸造模型，Render网络在2026年承接更多的AI渲染和推理任务从而加速销毁速度。
Pendle ( $PENDLE ),Pendle的周排放量每周下降1.1%，直到2026年4月稳定在2%的终端通胀率。
2. 其次是RWA和机构DeFi。
2026年是《GENIUS法案》等监管落地之年，也是RWA元年。
-值得注意的是，$ONDO在2026年1月18日将解锁19.4亿枚，将使流通供应量瞬间增加超过60%，需要需规避或者对冲。
$LINK Chainlink是全能预言机和跨链的基建龙头，CCIP协议是银行链与公链互通的唯一标准（是SWIFT的合作伙伴），RWA规模越大，$LINK的价值越高 。
$PENDLE RWA资产本质是生息资产，Pendle目前已经垄断了链上收益率交易市场 。
$CFG Centrifuge的定位主要是中小企业信贷RWA，专注于非流动性资产例如发票、房地产上链 。
$TRU TrueFi提供无抵押信贷，比较纯粹的DeFi原生RWA。
3. 加密公链基建。
$TIA Celestia定位是加密的数据可用性(DA)层 ，传说中的模块化龙头，主要卖点在L2数量和用户量能不能爆发，被大额解锁冲垮的VC币之一。
$AERO Aerodrome，作为Base链的流动性引擎，Base链上最大的DEX ，同时也是Coinbase亲儿子，AERO直接捕获Coinbase生态的交易费收入，是押注Base生态爆发的蓝筹，类似于以太坊之UNI。
$SOL ，目前加密唯一能承载DePIN的L1，也是Depin和RWA的共同底层，超越ETH潜力的高性能公链。
4. 收入型协议，有一定财务基本面的项目。
除了SOL和刚刚提到的AERO、以及PUMP、HYPE、BNB、OKB等主流中心化协议之外。
MakerDAO/Sky ( $MKR ) 也通过持有美债获得稳定现金流。
5.需要注意的风险性资产。
隐私类例如Monero ( $XMR ) 和 Zcash ( $ZEC ) 等不适合机构持仓的资产。
大额解锁类代币：
Arbitrum ( $ARB ) 持续大额解锁直至2027年。 2026年3月16日将有约11亿枚ARB解锁（约占流通量的76%） 。
Starknet ( $STRK ) 每月解锁约1.27亿枚代币，自2026年1月起 。
Optimism ( $OP ) 存在持续的线性解锁 。
Only good coin today
The box is key for higher price $HNT
$HNT this altcoin performing well compared to the rest of the market (for now).
What you are observing now is simply a market that has undergone a general flush... but has not broken anything.
On the contrary, it has perfectly respected its range, protected its low, and is continuing to build a base identical to a silent accumulation.
But great risk dared the weak market... easy invalidation to prove it.
If you’re not watching $HNT right now, you’re missing what looks like a repeat setup.
•Network buybacks happening weekly
•Real usage → real revenue
•Volume building at the range low
•Price pushing toward mid-channel
The 1D chart looks almost identical to the previous run.
This isn’t a “someday” narrative Helium is already live with 366K+ hotspots and real mobile subscribers using it daily.
Still feels early.
正如胖迪视频里讲到，Sol要躲开MeMe的死亡螺旋，务必要开始做生态！
最开始Solana上爆发的DePIN赛道做的还不错～ $HNT $IOTA 翻了很多倍～
最近投资的 $DePHY 上线币安Alpha了
DePHY @dephynetwork 是我看到的把Depin做到极致的项目，设备上链➕收益分配➕资产定价都做的很好
✅ 上链即发 收益权NFT
✅ 预言机实时报价
✅ 设备=金融资产，可交易、可抵押、可生息
✅ 节点响应500ms，全球已部署3万多个
而且是第一家去中心化MCP服务网络的基础设施！
Solana官方资助，韩所预期，流通市值1000W都没有！低估了！
DePHY的代币 $PHY 刚刚上线币安 Alpha ，对比几个老前辈的市值远远低估，alpha抛压结束企稳了可以搞，有韩所预期，肯定是要拉盘的，值得布局。
还记得Solana生态爆发的DePIN赛道吗？$Grass $HNT $IOTA等都翻多少倍了？但是他们大多数项目只搞定了“把设备上链”的第一步。后面呢？数据怎么变成钱？设备收益权怎么证明是我的？这玩意儿值多少钱谁说了算？ DePHY牛就牛在，它直接搞定了后面几步！设备上链后，秒发“收益权NFT”，还能用预言机实时报价！等于直接把“矿机”变成了能在链上自由买卖、抵押、生息的“金融资产”！ 3万多个节点实测响应贼快，这才是AI时代要的硬核基建！
💎 08 Insights cần nắm khi đầu tư DePIN 2025
Đây là insights mình đúc kết từ 8 infographic của Messari. Nếu như đầu tư coin #DePIN anh em nên tìm hiểu kỹ!
Ví dụ như:
- Phân loại DRNs và PRNs
- Định giá trên doanh thu
- Mô hình doanh thu
- Chi phí vận hành
4.11梭哈晨报：
只想说，昨天差一点trump任期上第五次熔断就出现了，也不知道是什么情况最后v起来了，只能说差一点就干碎了。
1. $BTC 只能说靠着嘴巴拉起来的盘，只要嘴巴停下来就会跌回去，依然是跟着美股走，但是走的比美股好看点，涨的没美股多跌的也比美股少；
2. $ETH 虽然前天反弹是top1的急先锋，但是跌回来也是top1的速度，依然不被人看好；
3. $SOL 依然是btc的杠杆，链上行情最近在复苏，可以等等看；
4.美国白宫发布关于修改对等关税税率的命令；
美国3月份通胀率降幅超过预期；
5.Block Inc. 因反洗钱合规程序“严重失误”，达成 4000 万美元和解；
6.新罕布什尔州众议院通过比特币储备法案；
7.特朗普签署决议废除拜登时期的加密税收规则；
8.MEV机器人抢先领取Wayfinder PROMPT空投，TokenTable暂停流程并承诺赔偿；
9. @Mantle_Official 宣布将推出两项新产品：Mantle Banking 和 Mantle Index Four（MI4）；
10.SEC 已驳回其对 Nova Labs 出售未注册证券的指控；
只能说 $HNT $IOT $MOBILE 背后的人真牛逼；
11.纽约总检察长警告国会：警惕Tether等外国稳定币发行商；
12.Grayscale 更新观察名单，新增多项资产但部分尚未归入行业分类框架；
13.Goolsbee 表示关税加剧滞胀风险，美联储应审慎应对政策分歧；
14.比特币质押协议Babylon推出Genesis主网；
15.美国众议院通过推进特朗普减税措施和提高债务上限的计划；
美国前财长：近期上升的美债收益率可能影响了特朗普暂停关税的决定；
16.CNBC：特朗普承认他可能将美国经济推向衰退，愿接受政策带来的“痛苦”；
17. @okx 和渣打银行合作；
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这个行情真的适合出去玩，老老实实出去溜达溜达不香吗，一会多一会空人都要成深井冰。
#Bitcoin #Ethereum #Crypto #Solana
很赞同Rick表哥的观点，并列出一些自选项目观察，欢迎补充或者指正
注意：项目需满足技术创新、生态活跃、团队实力等条件，但需注意高风险属性，务必结合深度研究审慎决策：
1. Layer1 公链：下一代基础设施
Solana（SOL）：高吞吐量公链，尽管这段时间被疯狂吸干流动性，但这是必须经历的考验，相信会引来反弹。 $Sol
Avalanche（AVAX）：子网架构支持定制化区块链，吸引机构合作（如德勤），雪人共识机制兼顾速度与安全。 $Avax
Polkadot（DOT）：跨链互操作性领导者，平行链生态逐步成熟（如Acala、Moonbeam），创始人Gavin Wood技术背书。 $Dot
Cosmos（ATOM）：IBC协议实现链间通信，模块化设计推动“区块链互联网”，生态项目（Osmosis、dYdX）增长显著。
2. Layer2 扩容方案：以太坊生态的助推器
Arbitrum & Optimism：主流Rollup方案，已承载Uniswap、Chainlink等应用，未来或受益于以太坊Danksharding升级。
$Arb
zkSync & StarkNet：ZK-Rollup技术代表，零知识证明保障隐私与效率，潜在合规场景（如企业链）可能爆发。
3. DeFi 原生协议：金融乐高的持续进化
Uniswap（UNI）：DEX龙头，V4版本引入“Hooks”定制化流动性池，多链部署扩大市场份额。 $Uni
Aave（AAVE）：借贷协议跨链扩展至Polygon、Avalanche，探索“社交质押”等创新模式。 $Aave
MakerDAO（MKR）：引入现实资产（RWA）抵押品，增强DAI稳定性，向去中心化央行进化。 $mkr
4. Web3 基础设施：数据与存储的基石
Filecoin（FIL）：去中心化存储网络，与IPFS结合，需求随NFT、元宇宙数据增长而上升。 $fil
The Graph（GRT）：区块链数据索引协议，成为DeFi、DAO应用的“谷歌”，查询量持续增长。 $grt
Helium（HNT）：分布式无线网络，向5G和物联网扩展，实体设备部署形成护城河。 $HNT
5. 隐私与安全：监管下的突围方向
Secret Network（SCRT）：支持隐私智能合约，可开发隐蔽DeFi应用，差异化竞争。 $scrt
Oasis Network（ROSE）：数据隐私计算平台，与企业合作（宝马、Meta）探索数据资产化。 $rose
6. 新兴融合领域：AI、GameFi与元宇宙
https://t.co/5zLPey39MW（FET）：AI代理自动化交易、供应链管理，结合IoT设备打造自主经济网络。 $fet
The Sandbox（SAND）：虚拟土地吸引品牌入驻（阿迪达斯、汇丰），元宇宙社交+UGC潜力待释放。 $sand
7. 跨链与中间件：生态连接的桥梁
Chainlink（LINK）：预言机龙头，推出CCIP跨链协议，或成多链生态数据枢纽。 $link
姐姐的投资策略建议（需要按照个人仓位思考）
如果有自己自选的项目需要关注项目季度进展（开发者活动、合作伙伴、协议收入）。
而且一定要注重资金的分散配置，比如按赛道分配（如40%基础设施，30% DeFi，20%新兴领域，10%隐私）。
动态调整也很重要，一定得定期评估项目路线图达成情况，汰弱留强。
以上分析不构成投资建议，加密货币波动剧烈，需结合自身风险承受能力决策。
盘点一下二级市场的利好吧，看起来山寨市场开始对利好事件起反应了
$ONDO 创始人参与峰会→ONDO上涨12%
$SUI 加入WIFI储备→SUI上涨12%
$MORPHO ，Morpho Labs 推出预清算功能，为借款人提供可选择的贷款管理功能，可以自动减杠杆和自动平仓。
$SKY ，Sky Ecosystem（前身为 Maker）已将 USDS 扩展到 Arbitrum。
$SNX ，Synthetix 创始人发布了一篇文章描述了协议的发展方向并讨论了一种新的质押模式。
$AEVO ，Aevo 推出 Options OTC 2.0，搭建在 Aevo L2 上的链上 OTC 交易平台，现在交易者可以在Aevo L2上参与机构级的流动性活动。
$AAVE ，Aave 正在讨论一项关于更新版 Aavenomics 的新实施提案，该提案包括更新 AAVE 的代币经济学、协议超额收益再分配等内容。
$S ，Jumper Exchange 已集成 Sonic。
$CELO ，Celo 已宣布将转型为以太坊 L2 的具体日期，L2 主网将于 2025 年 3 月 26 日 3:00 UTC 激活。
现在已经确定峰会可能影响的加密货币：
$XRP 、$ONDO 、 $ADA 、 $SOL 、 $LINK 、 $CRO 、 $HNT 、 $RENDER 、 $UNI 、 $TRUMP
Depin 赛道非常内卷，对于细分赛道项目而言其核心竞争力在于产品端能够契合市场的需求。据 @Crypto_Dep 提供的近30日Depin 赛道项目收入数据显示，@AethirCloud 以1000万美元霸榜，领先第二名 @ionet 近800万美元。
从需求驱动收入增长的角度切入看，我更倾向于认为 @AethirCloud 的收入增长并非偶然，是在一定程度上把握Depin 市场需求的结果。简单看了眼 @AethirCloud 官方Dashboard 上的数据，Aethir 的GPU 资源分布在全球95+ 地区的数据中心，云计算网络拥有40万+ 的GPU 容器，近半年来协议收入数据一直呈现出稳步增长的趋势。
在刺激算力需求上，@AethirCloud 近期一直在探索AI bot 的相关用例，GPU 算力需求者为 @AethirCloud 分布全球的GPU 算力资源付费以获得顶级的计算能力，实现VLA/ LLM 的模型训练。
对于Depin 类项目而言，得算力需求者，得天下。
