Notes
【🔥实战训练营昨日战绩回顾】
昨日三单全胜，精准出击！
✅ $HYPE 多单：52.8进场 → 54止盈，盈利2.2%
✅ $SOL 多单：232进场 → 235.73止盈，盈利1.2%
✅ $ETH 多单：4489进场 → 4536止盈，盈利47美金
📌绑定币安邀请码: XBXFHXC1
加入实战训练营，你将获得：
✔️ 每日精准策略分享
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✔️ 风控管理与交易心理强化
✔️ 小白也能快速上手的交易系统
别再错过行情，告别盲目操作
https://t.co/YrDj6v0CAh
A whale who bought and staked 2M $HYPE(cost $17.4M, now worth $107.2M) 9 months ago at $8.68 avg has now unstaked it and is very likely to sell for profits!
9 months ago, this whale deposited 17.4M $USDC into #Hyperliquid through 3 wallets and bought 2M $HYPE at $8.68 avg, then transferred it to 9 wallets for staking.
He applied to unstake 7 days ago and received the tokens 21 hours ago.
After holding for 9 months, the current profit is $89.8M!
Address:
0x382f18700bb16ac07b15543c3db3c56366ba11d7
0xa08ae97126af5d42d4bcf340d3a535d479c4abcc
0xa47e762439f75fd83e1d64e3415f6f4cc6d0bdb8
0xfe7c1383cd21267cf0bd1243ce0c1f1010f659f8
0x9d4d6af75bbb1f814f4e946c7366625b64b7bc2d
0x1d8f930e9e00789d2a36f9390e30482ef21469aa
0xd5f57d7c7836498e6d014b19b5e49abf8f5d7eb6
0x52c701dfda9f7f0e9a24a98177675ef4bdb4734d
0xe3f41398c4b12305230930117d24a68a2c140369
0x2918f0e47488ea0e93751cd1d3ea26245eba8e3b
0x24ca22a893dd37a6d0d7c7992fc6d1ea59395647
0xba1b45c1499b69a8521575e114488bea598bdc86
感觉还会反弹，现在有些下不去
降息落地，重点看点阵图和讲话
临近降息感觉波动会更大
梭哈太搞心态，除非无线子弹
亏钱就是杠杆太高，控制能力差点位乱上
高倍就是容错低，5倍怎么开都还好
没人能判断太长远的行情，麻吉大佬
很多山寨也没拿住，照样几百 上千万的亏
别梭哈，别全仓，早日戒赌，回归交易
Btc117k这里出现假突破我会开一笔空
等下降通道确认跌破再加仓做空
eth日线支撑在4470-4420这个区间
多单可在此区间小仓尝试一下
SOL三针探底，ETF批准预期的币
埋伏231-228做多，目标238
最近最硬的当属 $pump 回调重点关注
直接赚嘛了，盈利能力超过 $hype 了
别的项目都是假的 盈利都没有
pump一天赚几百万u，已经回购1亿美金了
准备买点狗狗和xrp，周4 Etf要上线
The early $HYPE whale who profited over $50M just opened a 3x leveraged short on 303,901 $HYPE($16M).
《关于投资项目的一点感触》
我一直觉得想要在币圈赚钱有个非常重要的原则就是要“摒弃偏见”，这是在一次次错过的教训后学到的经验。
曾经 Stepn 的白皮书在刚开始测试的时候有人发给我，第一时间对国内“趣步”cx 盘的定位让我错过了最早进入的机会，但币安上线 $GMT launchpad后研究经济模型发现这玩意儿厉害，最终第一时间建立起大学里的跑步黑奴团队吃上了一波。
铭文 Ordi 打的时候因为不太熟 BTC 客户端，折腾半天没装好一怒之下觉得对散户不友好，错过了第一波。但发现铭文叙事随着基础设施快速发展有倒逼公链和交易所的倾向，马上转头去干了 Sats，也吃到了肉。
过去几天围绕 Pump 的争论很多，其中折射出几个关于投资的反思，我顺手记录一下：
1、认知是动态而非一成不变的，投资不是搞党争，没必要死撑，应该随着调研的情况及时变化。
Pump 搞的直播平台在使用体验上真的比 Sidekick 要好，是真的完全从币的角度来设计了直播，而非把传统的 web2 直播上套个币搬过来。
之前我跟韦陀想搞直播连线，非常麻烦，Pump 上一启动就可以实现，而且还能直接买币，很人性化，这说明他们打磨这个产品还是很花了功夫的，而且这个模式很有可能导致大量新 Dev 入场发币，刺激已经审美疲劳的 Dev 专业发币流水线 meme模式。
这是我昨天一大早体验后立马上车 $Pump 并发推的原因 -- PUMP 的基本面发生了重大变化，还有多大必要去继续质疑回购是不是刷量呢？
动态的根据情况发展决定自己的方向和仓位才是合格的投资人，咱们来币圈又不是搞政治斗争的。
2、长期看好与短期交易不矛盾，卖在人声鼎沸时，买在无人问津处。
昨天有博主发出 $PUMP 讨论这么激烈所以卖出的推，结果被怼。
其实这也很容易理解，一个叙事初步形成信仰后持有者们是很难容忍任何敢于大声说卖出的信号的，毕竟你丫的敢 Fud 我的 bag，那就是我的敌人。
但从历史经验看，任何一个真的牛逼项目，无论是 $BTC $ETH $Aave 包括最近的 $HYPE ，都经历过回撤，出现过黄金坑。
一个强有力的叙事会从少数人发掘->价值发现->充分曝光并拥挤交易->高潮冷却->质疑下跌 -> 再次更大的崛起 ，每次循环都会凝聚更大的共识，并最终成为无法动摇的信仰基石。
昨天如果客观的从情绪上说，市场对于 $PUMP 是有点过热了，我也在晚上执行了止盈减仓，留了一部分做长持，一部分找合适的机会再做T。
是否真的 buyin 某个叙事并非光体现在币价高涨时你是多激烈的表达自己捍卫的决心，而是当币价回落，甚至大多数人动摇时你是否还敢继续持有，甚至买入 -- 想想 Hyperliquid 在 jelly 事件的时候。
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出于一直以来的 #SOLMAXI 态度我对 Pump 的确是又爱又恨。
早期带飞 Meme Szn 我认为他们有功，但赚了 SOL 一个不留持续砸盘换现金让我觉得他们非常自私，并不是真的Appreciate Solana eco，只不过作为提款机而已。发币后处理空投等细节加深了我对他们的负面印象，所以会对他们是否在 meme 退潮阶段为了搭建 Ponzi 刷量产生质疑。
但是，如果从赚钱投资的角度看：
人品好，会搞事，精明能干 -- 这是最佳标的，比如 $HYPE
会搞事，精明但狡猾，人品一般 -- 这也是不错的标的，好歹真的会搞事 ，你如果跟他们坐同一趟车，总是有赚钱机会的，比如 $PUMP
不会搞事，只会闷头做产品，人品不错 -- 这是次一等的标，大部分情况下赚不到钱，比如 XXXX（很多）
不会搞事，也不会做产品，画个 ppt 就出来募资骗钱，人品还差 -- 这种是最差的，很多 Rug 的就是这样的项目，就不写比如了，大家自己想。
#Web3投资 #心得感悟
Profit secured. Risk managed. Onto the next.🥳
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$BTC $ETH $SOL $BNB $DOGE $AVAX $INJ $DOT $ADA $LINK $XRP $PORTAL $ACE $ENA $USDT $USDE $HYPE $PEPE $SHIB $FLOKI $FART $TAO $RENDER
接下来一周加密货币消息面
$HYPE - 稳定币很快就能通过质押 20 万 HYPE 成为 Hyperliquid 上的现货报价资产
$S - Sonic Summit 2025 将于 9 月 29 日开幕。我预计届时会有一些重大消息公布。
宏观事件 - 美联储预计将于9月17日降息25个基点
$RUNE - Thorchain 将在未来几周内发布快速掉期和限价掉期
KAITO - Kaito 预计将很快发布其最大的升级之一 gKAITO
Falcon - Falcon Finance 社区发售将于 9 月 16 日开始
RESOLV - Resolv 的 S2 空投将于 9 月 19 日开始领取
DOGE - 首只狗狗币 ETF 预计将于下周上线
ARB - 价值 4978 万美元的 ARB 将于 9 月 16 日解锁
Mavryk - Mavryk Network 是一个面向现实世界资产的区块链，将于 9 月 18 日发布其代币
PTB - 比特币门户第一季怪盗活动将于 9 月 20 日结束
Lombard - Lombard Finance 的 TGE 日期预计将很快公布，因为其索赔页面最近已注册
杰尼获悉：将 100%的 WLFI财政流动性费用用于市场买入$WLFI并永久销毁(多链)。
玩来玩去，川普概念只有 @worldlibertyfi 是真正在做事情的了，有生态，有价值，有支撑。
后续再有回购， $WLFI 看样子要学 $HYPE $PUMP 开启狂暴之旅了。
以后项目不让利于用户，都不好意思和别人打招呼了。
接下来可以关注的各类台子
StarsMint ：铭文形式的公平mint，刚刚官方发推，手续费会用来回购 $stars ，$stars 也已经新高了，等这个稳定，可以看看有没有其他的可以玩的。
$u 的发射台： 目前还没出来，但是应该快了，手续费也是会来回购 $u ，以老布的资源和搞事能力，肯定是可以期待下的。
Metaplex 协议发射出来的东西：出来了一个 $cards ，广告很多，他们说的tcg是啥我也不知道，但是我感觉这个可以关注
Hyperpie 台子发射出来的：目前没看到有出来什么，前段时间有人私信我要我关注个什么，我给忘记是啥了，但是 $hype 这么涨，可以关注下这个台子
Pump跟bonk就不用说了，punp现在的直播也是讨论度挺高的，猜 bonk会不会反击，看看useless就知道了。
$Pump 能达成万亿梦想吗？
——兼谈它的回购计划
PUMP联创在一篇采访中提示了自己的野心，“PUMP根本不满足于是一个MEME平台，而是一个自带成熟资产发生的TIKTOK+TWITCH+INS，想成为万亿市值的公司”。
而被普遍批评“没有格局的垃圾团队”这种野心是画饼收割还是真的误会了他们的格局？今天我们从回购谈起。
阅读前，不如先心里暗想一下：他们自称的回购到今天一共回购了多少金额了？后面再结合他们真实回购的，对比一下预期看看是高还是低。
现在开始正文：
HYPE之后，人们非常关注是否回购，回购多少，回购多久，但对回购的本质我有不同的理解。
一、HYPE的回购模型
对于 $HYPE 来说，交易者主要是大户，交易收入主要来自于稳定增长的合约交易，他的目标是服务好大户，包括把基础设施建得更好、长期稳定运行提供品牌声誉、降低运营成本等等。
这个时候由于平台的开发和运营成本稳定，而且目标并不是大量推广与运营（HYPE好像一点市场营销都没做），那么，和传统的股市中优质公司一样，如何使用这些营业收入体现了公司的不同。
HYPE用的方式将收入一分为二：一部分用来回购代币，一部分用来支付给做市池。
做市池中很多是自己在做，这样就分到了平台日常营收中的一部分。
而回购代币的部分，让代币升值，考虑到本身持有的平台币，回购相当让自己的币和社区一样享受社区发展的红利，总体来说是一个有大格局的，和社区分享发展红利的顶级模型。
二、全部回购才是好项目？
是不是项目都和HYPE一样，把所有收入用来回购才是好项目？肯定不是。
本质上，项目能够保持高速增长才是第一位的。也就是先把生意做大，再考虑分钱——分钱大概率是商业模式与营收稳固，不再需要大量支出时再考虑。
比如特斯拉、拼多多、小米等企业几乎不分红或没有分红计划，因为他们有很长远的目标，而且大家也信任项目方会比我们还要努力想要达成目标，因此，我们会希望不要分红，太多需要用钱的地方了。
比如拼多多帐上几千亿，一开始觉得很多，突然之间国补来了，不得不搞起百亿补贴；多多的商家觉得生存艰难 ，白牌商家发育难，他就有钱搞千亿商家补贴；关税战来了，他提前布局改变仓储物流，就稳住了，等等。
三、币圈项目分类梳理
回到币圈项目，分为几类：
第一类、占比90%的项目
项目无营收或低营收，也没有未来，主要靠卖币为生
第二类、占比9%
有营收有增长，但要么营收增长不高，还是要依赖卖币，同时也没办法给予代币太多赋能，比如回购之类，力度小无意义，同时运营成本可能也不低。
第三类、占比1%
$HYPE 与 $PUMP
1、有巨大营收，两者收入水平高峰期PUMP更高，当前PUMP为HYPE的接近一半。
2、有长期稳定的产品人群。HYPE是机构与在大户，而PUMP是00后年轻一代。
四、PUMP的野心
HYPE基本盘稳健，走的是基建的路子，营销与推广不是重点，只需要不断把基础打牢，包括链上生态、稳定币等都由第三方，专注做链上合约的基建；
而PUMP的优势在于海量的年轻用户，用户数币圈第一，而且和HYPE团队的方向有着明显的区别。
HYPE是要做基建，通过做本份的生意想要成为区块链领域最强大的链上基建，垄断未来的链上交易。
而PUMP则是要做平台，对标的是INS+TIKTOK+Twitch——这和当前大多数认为的一个MEME平台的心智有巨大认知差，他们从代币切入，牢牢握住了资产发行这个点，正在尝试将资产发行与年轻一代的生活方式相结合，平台可预计将会涌现一批PUMP上的创作者和顶流，而他们的收入将很快出现单天百万美元级别，并迅速出圈迎来爆炸式增长。
这是基于社交媒体与代币经济的双重判断——人们无法抵挡“他竟然都赚钱了”的诱惑。
现在PUMP的直播刚起步，团队要做的事情还有很多，甚至可供运营的也很多，包括昨天爆火的BAGWORK，建立了一个官网https://t.co/n91hjkFgyF
预告他们要做的事，吸引人们关注，同时在PUMP上直播，市值来到了2600万，这些故事会像病毒一样传播。
PUMP团队是20岁出头的年轻人，其产品能力与迭代能力令人惊叹，而更让人震惊的是他们对于未来的野心，他们在采访中说：
“我们从来不是想去做一个「meme 币平台」，这从一开始就不是目标。我们想做的是一个可以让一切内容都能被交易的平台——短视频、直播、YouTube 式的视频内容、推文等等（访谈全文见文末链接）”
他们可能会失败，但他们也是币圈最有机会成功的团队——无论多不喜欢他们，也不会否认他们在产品力上的展现。
五、PUMP未来不回购是坏事吗？
对于PUMP团队的产品力和野心来说，此前他们将获得的SOL卖成U，或许也是一种长期视角，忽略短期SOL的涨或跌，留下足够的用来发育的资金（雷军在2014第二届中国天使投资人大会说，自己总结了创业最重要三点：巨大市场需求、靠谱团队和在高峰期融到花不完的钱。）
虽然在WEB3社区包括我在内，一度对团队很失望，因为觉得他们和上面的90%的团队一样，不停地在卖币，然后游艇嫩模去了，认为他们“赚这么多还不顾一点社区”。
不过从行动来看，上述批评可能是错的，因为：团队规模从3人到现在70人；产品更新等速度很快；熬过了多家竞争平台的挑战，夯实了打出来的护城河等等。这些都不像是“赚够了只想多割最后一波跑路的团队”？
但社区的骂声让团队也决定开始回购并公开了回购页面，https://t.co/1qEA8Dmx51
当前，每天都有200万美元左右的收入被用来回购代币，这对当前流通市值并不高的PUMP代币来说，导致了尽管骂声一片，也仍然不断地上涨，因为每天200万美元的固定买盘对于当前市值来说影响是稳定有力，截至目前短短几个月已经回购近1亿美元，这是非常大的金额！
而当前一个普遍的质疑即团队又没说会一直回购尤其叠加对团队的不信任时，会进一步导致人们对项目的疑惑。
如果和HYPE一样，明确回购规则，那么PUMP收益是HYPE的一半，加上商业模式上不输HYPE，那么市值有望达到HYPE的一半，即当前市值的近10倍。但是我不认为团队会或应该回购，但我更不认为不回购就是坏事。
因为一个300亿美元的PUMP代币看起来根本不是团队的目标，他们的目标是成为INS+TIKTOK+Twitch，要么成功，要么失败。
成功的话，当然是市值达到5000亿美元以上，成为真正币圈的第一流项目，成为区块链领域第一个大量用户出圈的顶流项目，开创一条新赛道；
而失败的话，对团队来说，市值300亿美元和市值30亿美元没有什么本质上的不同——对有钱人来说，10亿美元现金和100亿美元现金已经无法带来任何体验上的变化——至少我是这样认为的。
但对于真正自由的人来说，往往他们渴望的就变成了：做一番了不起的事业。
黄峥在财富自由后选择创业做拼多多；雷军看着卡里冰冷的40亿后觉得自己一事无成，决定创办小米。
某美团知名骑手：看着自己钱包最后的100U，决定支持一下PUMP的梦想——就像支持区块链的梦想那样。
***
提示：本人一向过于乐观，乐于为梦想窒息，因为我深信“悲观者正确，乐观者成功”的道理，以上观点可能全是错的，再一次被现实打脸，并接盘了代币，但我仍然愿意再爱一次。
联创访谈：
PUMP新高，匿名联创谈背后原因
https://t.co/mwTK9YGdtT
非常感謝 @degennQuant 來參加【@mrblocksummit 】🎉
@0xHyperBeat 是建立在 @HyperliquidX 與 HyperEVM 上的原生收益/槓桿基礎設施，讓使用者把 $HYPE 資產一鍵化繁為簡、存取收益、抵押借款與放大部位。近期也與 EtherFi 合作推出 HYPE 的流動質押（beHYPE / preHYPE vault）。
在 HyperEVM 端，生態有 WHYPE（Wrapped HYPE）作為 EVM 互操作的關鍵資產；同時 HIP-3（Builder-deployed Perps）推進了更去中心化的合約市場掛牌路徑，帶動整體策略空間。
投資面：Hyperbeat 於 8/15 完成 $5.2M 種子輪，由 @ether_fi Ventures 與 @ElectricCapital 共同領投。區塊先生身為 EtherFi 最早的投資人之一，我們也很開心再次支持 EtherFi 生態的新項目。
想更深入了解，歡迎加入 Hyperbeat 中文社群👉🏻 https://t.co/Npe2iY7gat
首爾 @kbwofficial 見！🇰🇷⚡️
I told my community to grab $Hype under $3, no brain needed Can I come to the event? 🥺🥺🥺
I suuuper wanna meet my dream family
🥺🥺🥺🥺
@hypurr_co @Narwhaltan @kirbyongeo
复盘一下 M链为什么到了第二天就没有资金流入了。
$Xdog 拉飞了
实际上非常有代表性，各种链都有一样的问题。
以前分析过各种链包括eth的生态繁荣都是以meme驱动的。
我手上长持了大量的各种平台币，链币。如 $bgb $gt $hype $okb $bnb
链币如 $eth $sol $bel
接近什么都有点可以说是少数中的少数。
哪怕仅持有3种sol/eth/bnb的玩家在整个币圈都是非常稀少的。
大多数小散户手上可能在交易所有几百几千u，链上有个500，1000u。
而sol链持续火爆近1年大多数小散户的钱应当都是在sol链上，可能是u可能是正在亏损的币。
在各链流窜，对于我们这种大散户而言是不需要考虑的，有机会就会去尝试。
而对于小散户来说，是需要思考的，这个时候就是需要社区和Kol拱一把火。
也需要链的项目方和发币Dev提供柴火。
否则必然是无根之木，转瞬即逝。
甚至包括x链上的币，全部是以Dev为驱动的。
稍好点的bsc链是以Cz为驱动。
即便当初以散户资金雄厚著称的$eth ，当v神不下场推动后，整个链上也是一片死寂。
因此我们可以做出一个标准，下次老板不下场推动的meme的公链。
类似 m链 这种
打一炮就走，不可恋战，不要恋战，我们只是普通用户，没有必要为了别人的事业而 拿住。
As $HYPE rallies, whales are starting to take profits.
0x746b(qianbaidu.eth) sold 188,861 $HYPE($10.58M) at $56.01 avg over the past 4 hours.
0x7be1 sold 175,000 $HYPE($9.75M) at $55.72 avg over the past 4 days.
0x0e41 sold 113,310 $HYPE($6.32M) at $55.74 avg over the past 3 days.
0xe867 sold 50,000 $HYPE($2.77M) at $55.53 avg over the past 20 hours.
https://t.co/9ARRwMrj0n
https://t.co/hbN7rpELqv
https://t.co/8qsAZptPjX
https://t.co/IgnK45zXid
橙子晚间解读 9.12
全世界都在新高，就差大饼了，昨晚CPI数据除了月率环比外其它基本符合预期，美联储今年降息三次被市场完全定价了，然后还有个首申失业金人数达到26.3万人远超预期，这个数字创了近四年的新高了。这两个数据出炉后，市场都疯了，美股三大股指都新高了，黄金也新高！
币圈这边 $bnb 新高，sol市值新高，但是币价还没回到前高，不过今天白天涨得非常好，顺利突破230压力位，Galaxy Digital 开启疯狂买买买模式，近24小时内从交易所提走了237万枚sol，galaxy CEO Novogratz甚至直接被社区奉为sol版本的tom lee，整个sol生态都起来了，$bonk $ray $jup $kmno 等等涨幅都很不错。昨晚币安还安排了 $pump 上市，今天也是一路上冲到了0.0063，可以说现在的市场从CEX到链上几乎有点儿东西的币都起来了，虽不能称之为山寨季，但考虑到本轮新增项目实在太多，资金不可能完全覆盖，所以后面市场可能会更加分化，强者恒强，比如 $hype $mnt $ip 这种已经新高了，但是CEX上很多老币现在还在史低区间呢，所以这两种类型的山寨根本就不是一回事儿，那些没人管的老币能活过来的概率非常低，因为团队可能都出货跑了，所以本轮我们只坚持一个原则，就是玩新不玩旧，玩龙头不玩边角料，在这个基础上，市值越大越买，涨得越多越追！
再说大饼和以太坊这俩难兄难弟，机构对他们的fomo热潮已经开始消退了，这周前两天bmnr加仓了20w枚ETH，然后这几天就没动静了，sbet的钱干脆就回购自己的股票了，现在sbet距离它自己制定的存储100w枚ETH的目标只差十几万枚了，所以后面财库要从双涡轮变成单涡轮了，另外现在持币第三的ethm，这货现在持币49.5w枚，但是他的目标定的是最大的，要储备ETH总量的10%，按照现在1.2亿的流通总量，ETHM是要买1200w枚ETH的，不确定是不是在吹牛；然后是ETF，最近几天大饼ETF流入量不错，昨晚5亿多，前晚7亿多，以太坊也还行，最近三晚流入总量3亿多，虽然不比上个机构的疯狂，也算是可以，只不过现在市场还没有调整到位，ETH的解除质押排队总量265.6w枚，排队时长46天，加入队列排队72.5w枚，这个缺口现在还是挺大的，其实上周这个数字已经平衡了，但是因为质押商klin遭到黑客攻击，所以紧急退出节点了，虽然klin表示退出的ETH会重新质押，不会抛售，但对市场来说还是一个雷。
国内这边财新又放大消息了，当年94事件就是财新爆出来的，所以财新的消息还是很权威的，这次财新报道中国各大互联网企业或将逐步退出加密货币相关业务，多家央企或缺席香港稳定币牌照申请。此外，对于互联网平台在境外参与投资加密货币、加密货币交易平台等行为也将面临限制，要求以发展实体经济为主。尤其是这最后一句，基本上是终结了国内或者香港发展web3和稳定币的路了，怪不得昨天下午蚂蚁集团CEO发文说坚决不发虚拟货币，不参与任何形式的炒作。看来这是又被上头给点了，总之对于国内合法化或者监管放松的幻想就不要有了，各种打着国产公链、数字人民币噱头的项目，后面应该是要回调一波的。
An early $HYPE whale 0x7dac sold another 67,006 $HYPE($3.82M) to take profits.
This whale bought 1.26M $HYPE(cost $9.51M) at $7.52 avg and also received 22,270 $HYPE at genesis.
He then sold 385,513 $HYPE($16.15M) at $41.9 avg, and still holds 900,663 $HYPE($50.5M).
His total profit now exceeds a staggering $57M!
https://t.co/EkR46tA6FB
Hype @HyperliquidX 又又创下历史新高，链上第一PERP实至名归。
没事， $HYPE 你就使劲拉吧，拉的越高，上限就打的越开, $AST 就越有空间可以想象。
加油啊， @Aster_DEX ，不要辜负了四哥 @cz_binance 的期望！ $APX $AST
$USDH 是什麼？ $HYPE 下個大空投?👀
1️⃣
9/5 Hyperliquid（HL）啟動首個重大治理投票：把長期保留的 USDH ticker 授予「HL-優先、HL-對齊、且合規」的美元穩定幣發行方。這不同於平時 31 小時一次的 ticker 荷蘭拍（最高曾拍到近 US$1M 的 HYPE），意在把多年由 USDC 享有的收益與話語權，部分「拉回 HL 生態」。
2️⃣ 為何重要？ HL 內約 $55–56 億 $USDC 長期作為保證金/結算貨幣，所產生的利息主要回到 Circle/（部份）Coinbase；USDH 讓「儲備收益 → HYPE/援助基金/生態擴張」變成可能。此舉也是 HL 除下架機制外首次完整治理實測。
3️⃣ 時間線（UTC）
•9/10 10:00：提案截止
•9/11 10:00：驗證者公開立場
•9/14 10:00–11:00：鏈上投票（質押權重制；基金會相關驗證者先 棄權，確保由獨立驗證者達法定門檻）
•質押者可在投票前 改委託 給理念一致的驗證者。
投票近況👉🏻 https://t.co/0GZcNLE3m9
中文社區👉🏻 https://t.co/ss5L4FurJE
另外值得一提的事，大多社區只能把票給validators 所以最終還是驗證者決定投給誰。像是現在就是 @nansen_ai + @hypurr_co 投給 Native Market。
4️⃣ 投票規則：需達規定人數且 ≥ 2/3 總質押贊成。由於基金會/大型質押供應者宣告不直接參與，決策實際落在獨立驗證者手上。
5️⃣ 參賽者（依字母序）：Agora、BitGo、Curve（dUSDH 配套）、Ethena（已退選）、Frax、Native Markets、OpenEden、Paxos、Sky… 多數即使未勝也表示會在 HL 佈署版本。
6️⃣ @ethena_labs （已退選）：以 USDtb（Anchorage 發、BlackRock BUIDL 支持）做抵押，95% 淨收益 回饋 HL，並承諾補貼交易對遷移/做市成本；9/12 之後 宣布退出，提升 Native Markets 勝率。
7️⃣ @Paxos ：老牌發行人（BUSD、PYUSD），新版提案與 PayPal/Venmo 綁定，$20M 生態激勵；收益分配採 TVL 階梯，Paxos 自留上限 5%，目標滿足 GENIUS/MiCA 等合規並提供全球法幣出入金。
8️⃣ Native Market：HL 原生、由 @fiege_max 領軍(前 @LiquityProtocol 團員)；儲備擬由 BlackRock / Superstate 管理（透過 Bridge），50% 收益回援助基金、50% 做生態擴張（HIP-3/Builder 介面/HyperEVM 應用）；已在測試網與主網驗證流程，社群聲量/預測市場 暫居領先。
9️⃣ @withAUSD ：@vaneck_us + State Street 供應鏈，100% 淨收益 回 HL（援助基金/HYPE 回購由季投票決定），$10M 首日流動性；LayerZero 跨鏈、Cross River/Customers Bank 法幣通道。
🔟 @Frax ：將以受 聯邦監管銀行 的本地發行模式（待最終法務）發 USDH；底層 1:1 國債基金（BlackRock/Superstate/WisdomTree/Fidelity）；0% 發行方抽成，100% 國債收益 鏈上流向 HL 由治理決定分配。
1️⃣1️⃣ Sky（前 MakerDAO）：以其 PSM 提供 即時 USDC 兌回流動性，宣稱 HL 端 4.85% 回報導向 HYPE 回購與援助基金，並以治理模組化為未來 GENIUS 對齊預留空間。
1️⃣2️⃣ @OpenEden_X ：以 TBILL（短債基金；BNY Mellon 託管）為儲備，BMA 牌照 + SAC 結構；鑄/贖費 100% 用於 HYPE 回購，並撥 3% EDEN 作為 USDH 采用獎勵。
1️⃣3️⃣ @BitGo ：信託版圖遍佈多司法區，主打 24/7 法幣/USDC/USDT 兌回、半月審計 + Chainlink 儲備證明；收益自動買入/質押 HYPE，單驗證者質押 20% 上限 防集中。
1️⃣4️⃣ @CurveFinance
•路線：提出「雙軌制」：由受監管發行方（如 Paxos/Agora）負責 USDH，同時在 HL 上引入 dUSDH（crvUSD/LLAMMA 類 CDP） 作為去中心化對應，強化槓桿/循環策略與 HYPE、HLP 的價值飛輪。
1️⃣5️⃣ 誰最可能贏？ Ethena 退選後，Native Markets 於預測市場與多數早期表態中領先，Paxos 以合規與 PayPal 入口緊追；但最終仍看獨立驗證者在「HL-優先 vs. 合規/規模」之間的取捨。
1️⃣6️⃣ $HYPE 一定贏：不論誰中標，收益回饋 HL 幾乎成為共識（95%–100% 區間），同時強化法幣出入金/合規路徑（Paxos/BitGo/Agora 等）或擴大去中心化槓桿/策略空間（Curve/Frax 路線）。USDH 戰役把「國債收益 → HYPE/生態」的傳動軸正式立起來。
1️⃣7️⃣ 務實提醒：拿到 ticker ≠ 立刻改用 USDH 报價；USDC 深植 HL 交易體驗，真正採用仍要靠 流動性、整合、做市、合規與執行力。因此很多團隊即便未勝也會同步上線本幣版本搶先部署。
1️⃣8️⃣ 你該怎麼看票？
•要最強法遵+法幣入口：看 Paxos/BitGo/Agora。
•要原生對齊+生態扭力：看 Native Markets。
•要零抽成/收益全回社群：看 Frax / Agora。
•要即時兌回/PSM 與既有巨量資產表：看 Sky。
•要去中心化對偶：看 Curve 的 dUSDH 配套（與受監管 USDH 並行）。
更多資訊👉🏻
- https://t.co/XLqFqDH5EZ
- https://t.co/IXMFzl6qP3
- https://t.co/dRyXXjuJTm
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终于有机会来做下 $AST 的复盘了，虽说还没开盘，但空投可以查了。
查询链接：https://t.co/d1FlHoxXzp
其实我并没有外面传的有那么多代币，我大部分的资产还是 $APX ，之前主要在 @Aster_DEX 推出的交易量任务起了一批新号，也没多少个，单号就几千个。
不过按照盘前价格0.12来算的话，还是有的赚的，应该算得上是今年链上最有收获的一个项目了！
为什么越来越多人，去 @HyperliquidX 开单，形成了一个看似不可逆的趋势。因为和上一篇讲HL清算机制的文章相关性比较强，续讲一下。（https://t.co/ajr9jFHbZT）？
就两点
1.最大限度保留用户资金的清算机制：
经常在交易所开大单的可能经历过这种惨剧，明明账号里还有价值1，2万u的资产。一根针下来一旦触发清算，直接超额亏损全部收走。
而在HL中
1.1.触发清算的条件通常是账户余额低于初始保证金一半（40倍杠杆以内时）。比如100u保证金开单，账户资金不足50u时清算
1.2对于大于10万u的订单，清算过程为隔30秒清算20%。并且清算亏空大于1/3的时候，则会由HLP国库承担损失直接 接走这一单。最大化保护用户的资金。而不会像cex那样向用户收取穿仓费和超额清算。
1.3，没有交易所里面高达0.5%的穿仓费，没有交易所里面集体清算时，vip用户优先清算的，vip订单，所有订单公开透明排队。清算利润和风险由HLP共同承担
2.更便宜的开单成本，更大的杠杆：
2.1HLP使用固定保证金率机制，允许非常大的开单和杠杆。重大清算损失由hlp承担。
2.2
Hyperliquid 的费率基于 14 天滚动交易量（perps 交易量 + 2 倍 spot 交易量）分级计算，每天 UTC 时间评估。子账户交易量计入主账户，maker 回扣直接支付到钱包。
2.3
Taker 费率低至几个基点（0.024%），与高量 CEX（如 Binance 的 0.02%-0.04%）相当或更低，且 maker 常为 0% 或负（回扣）。并且虽然是dex但是全称对用户侧是零 gas 费的
几乎不需要刷vip就可以获得超过cex顶级vip的手续费优势的开单体验。
hyperliquid注册地址：
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hyper合约社区，开单信息看板
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这些强势币怎么选？
$pump $doge $bonk $pyth $ondo $ena $pengu $hype $okb
