Notes
2025年只有一个板块保持持续正增长且创历史新高，它就是RWA
2024 年末RWA市场规模约152亿美金，2025 年 6 月达到240 亿美元 ，年内涨幅超过58%，其中约 54 亿美元净增量在第二季度流入。
相比之下，
AI、Depin赛道自2024年末下跌45%
MEME下跌了80%
流动性质押赛道下跌了15%
为什么RWA能脱颖而出？
之前提到过仅美债类产品 2025 年 1–3 月已净增 8 亿美元，规模突破 42 亿，BlackRock BUIDL、Franklin BENJI、Republic、Maple 私募信贷带动稳定现金流资产上链，再加上2025 年上半年美债收益率维持 6 % 附近，比大部分链上稳定收益都要高，资金持续流入RWA符合逻辑。
当然以太坊全面转向机构采用也是RWA的驱动力之一，目前加密有一个完整的RWA生态基建：以太坊主网 + Layer 2（Base / Berachain）＋专业 RWA 桥（Circle Perimeter、Centrifuge）。
比较核心的产品和代币有哪些？
国债类收益产品主要以BUIDL（BlackRock）、BENJI（Franklin Templeton）、OUSG（Ondo）为主。
代币以 $ONDO 、 $OM （Mantra）(注意风险)、 $CFG （Centrifuge）、 $POLYX （Polymesh）为主
当然你也可以押注RWA的基础层，一个是 $LINK （Chainlink）一个是 $ALGO （Algorand）。
2025年只有一个板块保持持续正增长且创历史新高，它就是RWA
2024 年末RWA市场规模约152亿美金，2025 年 6 月达到240 亿美元 ，年内涨幅超过58%，其中约 54 亿美元净增量在第二季度流入。
相比之下，
AI、Depin赛道自2024年末下跌45%
MEME下跌了80%
流动性质押赛道下跌了15%
为什么RWA能脱颖而出？
之前提到过仅美债类产品 2025 年 1–3 月已净增 8 亿美元，规模突破 42 亿，BlackRock BUIDL、Franklin BENJI、Republic、Maple 私募信贷带动稳定现金流资产上链，再加上2025 年上半年美债收益率维持 6 % 附近，比大部分链上稳定收益都要高，资金持续流入RWA符合逻辑。
当然以太坊全面转向机构采用也是RWA的驱动力之一，目前加密有一个完整的RWA生态基建：以太坊主网 + Layer 2（Base / Berachain）＋专业 RWA 桥（Circle Perimeter、Centrifuge）
比较核心的产品和代币有哪些？
国债类收益产品主要以BUIDL（BlackRock）、BENJI（Franklin Templeton）、OUSG（Ondo）为主。
代币以 $ONDO 、 $OM （Mantra）(注意风险)、 $CFG （Centrifuge）、 $POLYX （Polymesh）为主
当然你也可以押注RWA的基础层，一个是 $LINK （Chainlink）一个是 $ALGO （Algorand）。
$OM pumped 69% yesterday and is back on retail radars — but don’t be fooled.
It’s currently facing multiple resistance levels and has already started pulling back.
Let’s not forget: $OM crashed 94.5% from $6.80 to $0.38.
This “pump” is just a bounce from the floor back to $0.34.
Personally, I’m not bullish on coins with this kind of destruction.
If you're still looking to enter, check the chart — I’ve marked two possible entry points. #OM #DYOR
🚀 24H Top 5 Gainers on #KuCoin (July 21, 2025)
1. $CFX (@Conflux_Network) - $0.21 (+106%)
2. $ZORA (@zora) - $0.02 (+66%)
3. $MANYU - $0.000000036 (+55%)
4. $DIA (@DIAdata_org) - $0.85 (+46%)
5. $OM (@MANTRA_Chain) - $0.36 (+46%)
#Ku24hour
复盘交易：总结来说心累。
1. $moodeng ,开moodeng的时候我在和某交易所的会上，会还录屏了，开的瞬间就赚了6000刀，这是消息逻辑。
基于moodeng的控盘和之前的表现，还有韩所为数不多的meme的性质，我愿意多拿给他买单，结果直接回撤。
落袋2000刀。
2. 韩所上 $H 和 $OM , 盘主@thecryptoskanda 和我讨论标底的选择，我0.23 空了 $OM ，具体原因如下，第一时间同步了，盈利了2000刀。
3. $SWARMS 丝袜我探路早一点，0.0284喊群友开的，目前亏损1300刀，在拿一会。
4.下午很多会议，30条私聊我moodeng的，看着心累。走了吗，补了吗？基本我都拉黑了。
交易群拉黑了1600人，不求傻逼很多，但求纯粹的交易环境。
我不欠谁的，你跟不跟我，关我吊事。
While they talked, we banked.🔥
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$BTC $ETH $BNB $SOL $XRP $DOGE $HYPE $ONDO $SYRUP $OM $INJ $AVAX $SEI $TRUMP $BANANA $RENDER $TAO $CFX $SUSHI $XLM $HHBAR $SUI $PEPE $PNUT $SHIB $AI
橙子晚间解读6.16
山寨市场已经摇摇欲坠了，断头铡式的收割已经从链上传导到现货，然后又传导到alpha了，以往我们印象里一天之内瞬间跌几倍甚至归零的项目，基本上都是跑路、被盗或者被下架，但是进入meme时代后，这种事情我们几乎每天都要见无数次
而且这种被砍头的项目往往没任何负面消息，单纯就是注意力转移了，所以流量和资金全都跑了， 这也是为啥本周期出现的金狗最多，但是大家普遍都没有赚到钱的原因，因为断头铡式的的收割场景比金狗多几百倍，然而在我们的印象里，在交易所尤其是大型CEX上市现货的项目都默认有托底资金，出现再重大的利空也就跌了三五十个百分点就完了，直到进入这个周期，我们接连经历了 $om $act $mask $lever $df $dego 在币安上直接上演单日崩盘的场景，om这种单日跌幅超过了20x，我们发本周期山寨流动性是极其脆弱的，可能项目方和做市商一个沟通不好币价可以瞬间归零，其实现在币安上90%的山寨都是在等机会，等一次流动性突然剧增，然后项目方或者做市商就可以顺势走人，或者利用合约套现，本质上很多老币现在之所以还在运营，假装做事，就是因为手里的币卖不掉；
所以千万不要对这种山寨抱有侥幸，认为有一天会东山再起，要是能起来早干嘛去了，团队从50人缩减到5人，还谈什么东山再起，所以手里有这种古老山寨或者叙事已经完全跟不上时代的项目，真的没啥留恋的，直接换仓那些有前途板块的龙头就行，如果实在下不去手怕自己低卖高买了，可以换仓去投一级，反正都是在赌，与其赌从50缩减到5人的团队，不如去赌那些正在招兵买马的新势力呢。
然后说这周末的绝对热点，本来市场以为闪崩只发生在老币或者被强庄操盘的币上，谁想到现在币安的流量中心alpha也翻车了，这里的项目不应该是蒸蒸日上，以上市现货为第一目标吗，怎么会有没上现货就想要收割事故发生呢，其实道理很简单，koge和zkj这俩项目想得开，每天搞事情吸引人上来刷量不就是为了争上现货的名额吗，上现货不就是为了把手里的币砸给韭菜吗，但是alpha到现货的转化率只有12.2%，而且不是你量最大你就能上，就像币安搞得投票下架一样，$ftt 每次都排名第一，结果每次都下不去，所以与其等这个缥缈的机会，还不如趁现在流动性正是最好的时候一股脑儿砸给市场呢；
$koge $zkj 这俩肯定都是蓄谋已久的，上周开始大V集体发推说这个交易的磨损低，这里面肯定是俩项目方付费了的，现在看lp增长不起来了，甚至开始下滑了，最近两期alpha积分已经飙到240+了，而且单号收益降到了50u左右，可以想象alpha的流量高潮即将结束了，所以这俩项目干脆直接收网了，被韭菜骂两句哪比得上真金白银啊，大不了项目不做了，再开新盘子去，现在正火的 $ab 不就是以前牛顿的人搞得吗，甚至这项目都能把塞尔维亚总统拉进来做管理员，好像还有爱尔兰总理，马耳他总理，匈牙利总统等等，看来不仅发meme，现在发alpha也有产业链了，如果资源足够强大，再做个WLFI都不成问题，总之现在alpha已经有人专门做局了，刷刷积分拿个低保还可以，千万不要刷出感情来，即使上了现货也不要无脑冲，现在牛逼的项目正在远离alpha。
比如周末投的 @SaharaLabsAI ,fdv 直接定在6亿，融资6m，直接超募了倍多，这项目不选alpha是有原因的，alpha基本都是没啥自信的项目跪舔币安的，根本融不到多少钱。还有前面的 @PlasmaFDN ，估值5亿融资50m，这数字很夸张吧，但是两轮总控1b的资金瞬间就打满了；还有coinlist 最近三期的项目 @fleek @Acurast @EnsoBuild 这三个都是融资5m，另外还有个超级项目 @pumpdotfun 直接以4b的fdv融资1b，这个到时候也是要抢破头，现在市场不缺钱，只缺能带来新叙事的牛逼项目，最近社区都在传wlfi把官网上锁仓12个月的条款给删了，看起来是要发币了，据说场外有1u的交易了，我进了几个场外群基本都是0.1左右的成交价，相比第一轮0.015涨了近7x，当时大家都不看好wlfi，现在基本明了了，上车的都赚钱了。
橙子晚间解读6.5
ADP就业远低预期，川普喊话降息！大漂亮法案引川马撕破脸，币市迎利好：摩根大通加杠杆ETF，Circle IPO爆火！币安小币种计划启动，$INIT $ICP $FIL等天王山寨获扶持，市场何去何从？ #加密 #比特币 #山寨币”
先说宏观，昨晚老美公布了几个数据，第一是5月ADP就业数据，结果显示就业人数仅新增3.7w人，比预期的11w人少了很多，这个直接激发的川普的被动，当场喊话鲍威尔让他立刻降息，说人家欧洲今年已经降息9次了，你真是太磨叽了；
第二个宏观数据是5月ISM服务业PMI近一年来首次萎缩，需求大跌，这表明美国可能会经历一段非常缓慢的增长和高通胀时期，算是小利空数据；第三个是美联储褐皮书显示经济有所下降，关税正在对成本的价格构成上行压力。整体看这几个数据对美联储降息节奏的影响都不大，adp低于预期这种事儿经常发生，关键还得看非农就业数据，至于川子的喊话，估计鲍威尔都自动屏蔽了，不影响节奏，cme给的预测数据依然是9月降息，年底前降息2-3次。
然后说川普和马斯克因为大漂亮法案彻底撕破脸的事儿，首先说这个法案对币市来说是利好的，因为加密是非常吃市场放水量的，几乎可以认为只要政府放水，加密就必会上涨，过去几年美国政府的巨量支出和利息就是加密行业上涨的助推器，所以说这个大漂亮法案以及川普昨晚提到的要取消债务上限，实际上都是在放水，可能川普在上台前跟马斯克的想法是一致的，支持doge精简政府开支，但是上台后发现现实和理想是相反的，政府如果大力支出，中期选举就没人支持，据说川普需要大漂亮法案所带来的资金来笼络议员，之前川普已经筹集6亿准备用在中期选举上，计划筹集10亿，没有这笔钱支持川普的议员就无法连任，川普的政策就很难执行，说到底就是川普现在更需要现实的大漂亮法案而不是理想主义的doge，所以川马也就撕破脸了，不过马斯克连发25条推文抨击想必川普都没想到，这个可能是因为川普撤销了马斯克提名的nasa局长所致，估计很快斯克就要辞去川普顾问职位了，和戊戌变法一样，马斯克变法也就百十来天就完蛋了。
昨晚市场还有一些好消息，首先是摩根大通计划允许客户使用比特币ETF作为贷款抵押品，这相当于合规的给ETF加杠杆了，加密美股套娃模式开启；然后是Circle的首次公开募股超额认购超过 25 倍，股票在纽约证券交易所以每股 31 美元完成 IPO，超出原预期定价区间（24-26 美元），筹资 11 亿美元，这个火爆程度在IPO市场是不常见的，说明市场对未来稳定币市场的发展及其看好，genius法案基本上板上钉钉了，这也让稳定币板块成为今年最热的板块，$ena $mkr $aave $crv $fxs 等等都值得关注；
昨天香港财库局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，这个宣言主要是针对虚拟资产衍生品交易的，未来可能会看到合约交易在香港合规化；另外俄罗斯莫斯科交易所推出比特币期货交易；美国财政部宣布启动创纪录的 100 亿美元美债回购操作，被市场视为精简版 QE；美国M2货币供应量已达21.86万亿美元，创历史新高；Robinhood有望本周五被纳入标普500指数。
最后说市场，昨晚大饼和以太坊的ETF都保持了资金流入状态，整体上机构对加密的兴趣还在，虽然大盘走势一般般，我觉得这个单纯是被川普吓的，这货昨天说和中国谈判不顺利，然后欧盟、加拿大这边也准备反制，所以不排除90天缓冲期后，这哥几个都没谈妥，然后关税回到4月2号水平，那么市场就炸了，这也是现在大资金不轻易拉盘的原因；
不过ETH最近还是挺强的，V神昨天下午居然加仓ETH了，真是活久见，以太坊基金会昨晚还公布新的财政政策，计划五年内将运营支出降至5%长期基准，看起来EF要终结每月卖100eth的节奏了，这对币价绝对是利好；
整体上今天山寨表现都比较差，因为大盘不稳，山寨资金流动性是有问题的，就连币安新币板块，最近几个上的现货很多单日交易量都低于500w，这在前几周是不可能发生的，现在币安现货交易量还不如alpha，另外币安昨晚又出现了几个断头铡走势的项目，比如 $dego 直接腰斩，$dexe 走势也差不多，这几个项目应该都出自同一操盘手，包括之前的 $om $act $ip $wct ，应该都是利用合约开多控盘，市场流动性起来后，直接现货砸盘，强行退出套现，所以最近走势和市场反着来的，且流动性、市值都比较弱的项目要小心了；
另外昨天币安还推出了小币种流动性提升计划，首批项目有 $init $icp $a $hyper $parti $kernel $cfx $w $kmno $iotx $ondo $ton $fil $wct $baby $sxt $syrup $sto ，仔细观察你会发现这些都不是所谓的小市值山寨，基本都是天王项目，只不过流动性不足而已，这也算币安变相扶持了，算是个不错的板块， 后续可以关注。
牛市的情绪总是极端而短暂，很多人都在其中经历过冲动、幻想，也经历过回撤和冷静。
@DeAgentAI 发起的 #BullMarketSurvivor 活动，引发了不少共鸣。像 PEPE，曾让人觉得下一秒就能暴富；而 OM，则成了很多人学会止损的第一课。
这些币背后，其实是每个人在市场中的选择与记忆。不同阶段，不同决定，最终组成了属于自己的生存故事。你最记得的是哪个币？这次，不妨用一张 meme 图，讲出它的故事。
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加密早报 * 每日不能错过的重要信息 * 2025年5月21日
1. 川普：不通过税收法案的替代方案就是大幅增税。
2. 韩国总统候选人李在明提议发行基于韩元的稳定币。
3. 大盘高位调整选择方向，但是链上比较热闹，昨天有好几个金狗，比如小猪佩奇的 $evie $pbjt $str 等等。
4. 市场正在选择接下来牛市的赛道和方向，这两天 稳定币相关赛道 、RWA 相关赛道都是比较受欢迎的，重点可以关注这些领域的龙头代币，比如 $aave $mkr $crv $colla $kta 等等。
不过这里需要提醒下，如果稳定币法案真的通过，那么对于现存的一些算稳，不合规的稳定币是降维打击，利空大于利好，这里需要重视下。
5. @soon_svm 空投检查：
https://t.co/VcDssYxF5z
6. @pasternak 发布了 @believeapp 新功能，API即将上线，功能上线之后还有代币烧毁等功能。 #Launchcoin 价格回升，目前FDV在 2.5亿美金左右。
https://t.co/qiFayANAIz
7. @humafinance 会有0.5%的代币，也就是5000万枚 #HUMA 代币奖励 @KaitoAI 做贡献的创作者，如果之前有参与，重点关注不要错过。
8. #Binance alpha的两个数据看板：
@litangsongyx 搞的平台，数据比较全面
https://t.co/Z3ykKXeCEr
@0xXIAOc 开发的数据平台
https://t.co/AYJzZc14sp
9. @CoinMarketCap 上线了CMCAI 功能，代币分析智能AI化~
https://t.co/rxozqc6MKE
10. Upbit将上线OM现货交易。 $OM 救活了。
11. SEC推迟 SOL ETF之后，继续推迟对XRP和Dogecoin ETF裁定。
12. 黑石集团首次押注比特币，持有价值108万美元的IBIT，这一切才刚刚开始。
13. 以太坊联创Jeffrey Wilcke转入Kraken的105,737枚ETH或未出售，疑为转移至新钱包。昨晚转入Kreken这个动作吓坏了市场，以为是抛售。
14. 微软通过集成Space and Time，将实时区块链数据引入F abric平台。$SXT 应声拉升。
15. 米莱太流氓了，直接把调查自己meme币的小组解散了。
16. Robinhood向美SEC提交提案以推动建立RWA代币化联邦框架。
17. Circle联创新创立的Catena Labs完成1800万美元种子轮融资，a16z Crypto领投。@catena_labs 是AI金融领域基础设施，旨在构建 AI 原生银行。
【行情分析】 渣打银行：美SEC数据支持比特币在2028年达到50万美元目标。无论是50万还是100万甚至更高的价格，我认为都会到达，只是时间问题。
目前比特币高位调整蓄力，链上大佬也开除了大额的多单和空单，鹿死谁手，交给市场和时间好了，无论是短期调整下跌还是横盘调整，最终的方向都是涨，只不过玩合约的同学要小心了， 没准再来一个假突破，然后暴跌洗盘。
目前这个位置多看少动吧，坐等大盘方向明朗。
【风险提醒】 数字资产波动较大，风险极高，请谨慎参与，杜绝满仓梭哈，拒绝贷款杠杆；
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$BTC $ETH $SOL $LINK $BNB $XRP $LTC $CRV $CVX $OM $TRUMP $DOGE $NEIRO $WIF $SHIB $NEO $CFX $JASMY $FIL $CAKE $UNI $ENS
橙子晚间解读5.20
GENIUS稳定币法案参议院再进一步！加密市场沸腾，#RWA #Stablecoin 板块起飞 ,资金敞口或达2万亿，美元霸权+美债新玩法，山寨牛可期？
昨晚最大的新闻就是GENIUS稳定币法案通过了参议院的第二次程序性动议投票，虽然这不意味着法案通过，但是相比5月8号的利空，因民主党撤回支持（担忧反洗钱和特朗普利益冲突）未能通过程序性投票，这也相当于该法案二次重启了，接下来的程序是，参议院进行辩论和修正，参议院最终投票，众议院审议，两院协调，总统签署，虽然距离法案最终立法路还很长，最快也要等到8月份了，但是这个稳定币法案对加密的影响力还是非常大的，昨晚就连加密沙皇 david sacks 都发文表示这次通过动议是加密货币领域的一大胜利，coinbase ceo 也认为如果法案通过，将是链上创新的巨大胜利，白宫数字资产顾问bo hines则认为genius法案讲巩固美元主导地位，是美国资产创新引领全球。
很多小伙伴可能还搞不清楚这个法案具体对加密利好在哪，首先就是带来巨大的资金敞口，我们现在用的稳定币usdc和usdt在华尔街眼里依然属于小众资产，限制大资金进场的其实就是合规和监管，如果稳定币答案通过，那么机构就再无顾虑，伊丽莎白沃伦甚至估算这个法案将会导致稳定币市场规模从2000亿提高至2w亿美元，接近加拿大的GDP，你说这个资金规模进入币市，是不是鸡犬都升天了，山寨牛还用愁吗；
其次是美元全球地位得到了保障，链上稳定币和链上投资成为美债新的蓄水池，新的稳定币不管是USD1还是USD2，最终锚定资产都是美债，川普之所以力推这个稳定币法案，甚至自己亲自下场摇旗发币，其实就是想要在弱化美元的同时，又要保证美元在全球影响力，这就需要提升美债的新用途，现在tether持有的美债规模已经是全球前几了，昨晚的新闻已经超过了德国的储备了，如果未来再造几十个几百个tether出来，怕是美债还不够用呢，这样美国的债务危机也就得到控制了，有可能川普上台前说想要依靠加密来解决美国债务问题，最终依靠的就是稳定币计划，如果这样的话，那么以现在37w亿的美债规模，给链上和币市来带的资金量就更大了，所以说这个法案如果通过，绝对是超过比特币现货ETF或者国家战略储备级别的超级利好。
正是因为这个法案，今天的 #rwa #stablecoin 板块都起飞了，先说rwa，因为稳定币是锚定美债或者美元的等价资产，所以其实际上也算是真是世界资产，也就是rwa，同时既然美元可以上链，那么其它实物资产和金融资产也都可以上链，上链的方式应该就是现有的基础设施，所以 #rwa 绝对是未来很长时间的超级板块，今天基本所有和rwa相关的项目都起飞了，尤其是链上的几个rwa新贵，$collat $kta $token $mpl 等等涨幅都是30%以上，几个龙头走势也是很强 $ondo $link $mkr $syrup $om 等等，单日涨幅都超过了5%；
再来就是稳定币协议，虽然今天有很多言论说，稳定币法案实际是利空现有去中心化稳定币协议的，因为未来市场只会认可美元作为抵押的稳定币，而现有的稳定币协议，自从诞生以来就是要对付中心化法币的，设计了各种各样的机制希望能够优化法币，让然 luna的暴雷基本让大家看到了纯算法稳定币的天花板，那些超额抵押或者半算法的要么资金效率低，要么容易脱锚，实际上都难以撑得起太大的盘子，理论上未来再出几百个usdt，确实算稳和去中心化稳定币没啥生存空间，不过短期还是有炒作预期的，昨晚 $aave $fxs $ena $pendle $crv 基本都是10-20%左右的涨幅，说明当下cex除了玩这种概念没有其他选择；
链上冲狗的话昨晚确实没啥玩的，我之前文章里提过believe的玩法把太多的场内资金给送给传统web2了，导致韭菜信心和情绪都掉了不少，所以算是短期到头了，接下来的行情可能要回到主流叙事，rwa、ai、defi、payfi、l1这种了，但是真正的山寨牛一定要等大饼正式ath之后，本轮山寨牛可能发生在大饼12w以后，大家耐心点儿等。
How much of what's happening in crypto is pure manipulation?
We ask @vannacharmer, the viral anon who broke open $MOVE and $OM, how he'd launch his own vaporware scam coin. He literally broke down the playbook for us.
This is a must-listen ⤵️
RWALayer 作为 RWA 领域的第二层协议，累计用户规模已突破 57.58 万，通过技术赋能推动人工智能与链上现实世界资产（RWA）应用的深度融合。
当前，RWA 赛道热度持续攀升，相关项目凭借稳健的收益表现成为市场焦点。其中，颇具代表性的如 $OM 和 $ONDO 等项目已形成成熟的运作模式。
若您正关注 RWA 领域的发展浪潮，RWALayer 堪称值得重点追踪的行业标杆项目。
行情好了，各种预售也开始能慢慢吃肉了，明天@RWALayer注册开放，可以关注一下，只有24小时开放，它是专门做RWA（现实世界资产）的二层网络，简单来说，就是把债券、房子、大宗商品这些资产搬到区块链上，还能帮你用这些资产赚钱。
这两年RWA赛道的项目其实都挺牛掰，对比大火的
$ONDO 、 $OM 、 $Plume 等项目，RWALayer估值不高才300万美元，说不定也能成为一匹黑马。
#RWA #DeFi #RWALayer #IDO
Revenue speaks, but profit screams legacy. 🙏
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$BTC $ETH $SOL $BNB $LTC $DOGE $ARKM $TAO $RENDER $ETHFI $RPL $REZ $ARB $METIS $OP $GALA $OM $FLM $RONIN $CFX $IMX
$ATOM 很软，但 Cosmos 生态非常硬。
Cosmos生态的现状与趋势
已上线的 Cosmos 链包括：
Injective
dYdX
Celestia
Saga
Dymension
Sei
Initia
Berachain
等
曾经红极一时后来暴雷的 $LUNA 和 $OM 也都是 Cosmos 链。
未来趋势：
未来 12 个月，预计将有 超过 10 条新 Cosmos 链推出。
$ATOM 价格表现的结构性困境
问题在于，Cosmos 生态 各自为营、一盘散沙的现状，注定不会对 $ATOM 币价有太大提振。
价格表现低迷的原因：
价值捕获机制不足：Cosmos 代币经济模型未有效捕获生态内其他链的增长红利。
去中心化治理的碎片化：Cosmos 链各自独立，缺乏统一的经济激励或协调机制。
竞争压力：模块化区块链领域的竞争加剧。
硬币的另一面是，Cosmos 生态内，模块化流动质押协议（如 MilkyWay）正在成为价值捕获的重要节点。
MilkyWay 的正向飞轮
MilkyWay 通过为 Cosmos 链提供流动质押服务，将生态增长转化为协议自身的经济收益，其正向飞轮效应体现为：
增长驱动：新 Cosmos 链的持续推出增加质押需求。
TVL 放大：更多质押资产流入 MilkyWay，推动协议 TVL 增长。
费用积累：TVL 的增长带来更高的质押费用收入。
代币价值提升： $MILK 作为协议的原生代币，捕获费用分配和市场预期的双重溢价。
数据支持：
MilkyWay 已与 Celestia、Initia 和 Babylon 等链完成整合。
$MILK 的短期催化剂与长期潜力
短期利好：
币安现货上市可能性： $MILK 已上线币安期货市场，历史数据显示，币安期货上市的项目有较高概率在 6-12 个月内上线现货市场（币安自身也是 $MILK 投资人）。
价格动态： $MILK 在早期冲高后经历回调，当前价格稳定在 $0.1 ，显示出市场对协议基本面的认可。
长期潜力：
行业杠杆化敞口：作为 Cosmos 生态的首要质押入口，理论上， $MILK 的价值与 Cosmos 生态的 TVL 增长呈正相关，而非局限于单一链。
先发优势：数据表明，先发流动质押协议（如 Lido 在以太坊生态）通常能捕获 60-80% 的市场份额。MilkyWay 在 Cosmos 生态质押赛道处于领先身位。
利益相关披露
我持有 $MILK 。
I don’t chase dreams; I build them and profit from them.🥳
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$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LTC $DOGE $AMP $TEL $ENS $OM $ONDO $LRC $PARTI $SUI
昨天刷到盘主 的RWA论，好像最近的TOKEN 2049对RWA领域讨论的蛮火热的。
其实RWA的大多数项目都涉及传统金融资产如债券、股权的代币化转型。与其说是创新，不如说是华尔街传统金融叙事在区块链的复刻。
好巧不巧的是跟盘主都提到了 $ONDO 和 $PLUME ，前者供给过剩而后者严重不足，这种失衡反映了当前市场更倾向于短期套利而非长期价值创造。 当没有新资金入场时，这类资产流动性将迅速枯竭
RWA的优势确实降低了投资门槛，提高了流动性。但多数项目本质上仍是传统金融产品的数字化包装 ， 合规框架尚未完善，存在风险，二级市场流动性仍依赖传统做市机制
真正的RWA创新应体现在， 建立去中心化的定价机制 - 开发原生数字金融产品 - 实现链上链下资产无缝流转
我整理了几个投资者该注意的事项：
①项目背后的机构支持力度
②合规的进度及监管能力
③代币经济模型是否合理
④是不是新瓶装旧酒，为了炒作
目前已发布且跟RWA概念相关的项目：
①优先级最高： $ONDO $INJ $PLUME $POLYX
$ONDO 可以称之为传统金融赛道的龙头，是一个去中心化的金融平台，背靠贝莱德等传统金融机构，最近生态合作也比较频繁，且合规进度领先于其他项目，很有可能成为RWA的龙头。
目前 $ONDO 市值44亿，已解锁48.69%，下次解锁在2026-1-18 解锁百分17.1%。
$INJ 是一个专为去中心化金融设计的 Layer-1 区块链，近期在 RWA 相关项目的社交活动中名列前茅。它的DeFi 基础设施与 RWA 项目相辅相成！
目前 $INJ 市值9.8亿，已全部解锁！
$PLUME 大家应该更熟悉了，专注于房地产和私募股权投资，通俗点说就是房地产+私募股权黑马！不过我觉得现在有点太早期，有一定风险，不过性价比是最高的。加上灰度将其列入观察名单，说明有机构感兴趣！
目前 $PLUME 市值3.83亿，如果将 $PLUME 跟 $ONDO 对比的话，还有很大的潜力，因为这两个都是被灰度列入观察名单的！
$POLYX 被认为是 RWA 金融领域的五大平台之一，也是专门为 RWA 代币而构建的机构级许可区块链。最突出的点就是合规，且有KYC要求。
目前市值1.45亿，不过它采用的是通涨制，最大年通胀率为 14%，也就是说每年最多有1.4亿的Polyx币新增
②二级有代表性的代币：
$VET 宝马、沃尔玛中国等大公司合作，用于供应链跟踪,完美展示了区块链+制造业应用。 不过对金融 RWA 的关注较少，翻了一下最近的动态，生态也没什么大的发展！
③负面教材：
$OM 提到这个币，我真不是不知道该高兴还是伤心。
首先 $OM 的代币经济就有问题，年增10%导致持续的抛压。而且没有强大的机构当靠山，与其他RWA代币相比，不占据任何优势！
综上所述，如果RWA赛道的风吹过来的话，我个人更倾向选择 $ONDO 和 $PLUME ,主要看中他俩的长期发展！
后面会在整理未发币的RWA项目，主要找那种还存在空投机会的RWA项目！
最后祝大家五一劳动节假期快乐，我是牛马没有节假日，全年无休，每日25H在线！
$ONDO
-3.58%
$INJ -5.94%
$PLUME +5.77%
$POLYX -2.57%
$VET -2.03%
$OM -0.05%
$LINK -4.88%
$AVAX -3.98%
$ZKJ +3.75%
$HBAR -3.68%
$MKR -5.27%
$ALGO -4.33%
$PENDLE -8.64%
$RSR -4.08%
$HIFI -9.34%
$TOKEN -8.51%
$SNX -3.89%
$AXL -4.86%
$QNT -5.22%
$RVN -4.88%
$TRU -0.67%
$PRCL -1.12%
$CTC -7.87%
$DIA +1.55%
$CHR +2.83%
$LUMIA -4.13%
$XCH -0.36%
$LSK -3.25%
$XVS +2.11%
$ZBCN -4.63%
$CPOOL -4.56%
RWA L1 赛道出了太多“妖孽”：
$PLUME ：近几个月市场表现强劲，资本追逐的焦点。
$OM ：尽管近期争议不断，但 2024 年价格涨幅达 64 倍，位列年度涨幅前十。
$ZIG ：背靠 Zignaly 的100万+ 用户基础，为币安贡献超 100 亿美元交易量。
今天主要研究 $ZIG 。
2025 年 4 月 29 日，ZIGChain 宣布与阿联酋高端房地产开发商 Ellington 合作，探索房地产代币化。这不仅标志着 ZIGChain 在 RWA 领域的战略扩展，也进一步验证了其“链上财富生成基础设施”的核心定位。
