Notes
最近研究了多家币股微策略财库方案，讲真的，做的最克制和最合规的，当属 #SOL 和 #SUI，可能因为是美国本土项目，没有那么多疯狂加杠杆的套路，什么ATM卖股，永续特别股等，大多只采用定增模式，克制而又保守，而在大家都在疯狂加杠杆的当下，克制恰恰是一种长期主义的体现。
当我第一眼看到 @officialSUIG 的故事，便联想到早期的 #MicroStrategy +#BTC 的路径。 $MSTR 当年是“买 #BTC 上瘾”的上市公司，现在 #SUIG 干的事情有很多相似之处，但也有很多不同，核心是把 #BTC 换成了 #SUI。
区别在于：
• #MSTR 是 IT 软件公司，早期用企业现金流去加杠杆买 #BTC，后面采用发公司债，再后来ATM+可转债；
• #SUIG 前身是小型贷款公司( #MCVT ，后改名为 #SUIG)，规模很小，但直接拉了 4.5 亿美金私募融资，干脆把主营业务改成 “SUI财库”。背后不仅有 SUI基金会参与，还拉了一堆加密大机构（Galaxy、Pantera、Electric Capital 等）站台，等于背书+资金+生态绑定三合一。
除了融资模式上，#SUIG 投资方背景层面，也十分有看点，此次 #SUIG 的融资采用定向增发(PIPE）模式，一下子就募集了 4.5 亿美金，约等于当时市值的好几倍。
• 领投方 Karatage 本身就是 SUI 的深度投资方，和 Mysten Labs 有合作，这不是纯粹财务投资，相当于战略绑定；
• SUI 基金会等额投入，等于是官方拉 #SUIG 一起做 SUI 的“上市财库”；
• 募集来的钱 98% 用于买 #SUI，剩下 2% 才维持原来的小额贷款业务。
这跟 #MicroStrategy 不一样：MSTR 公司早期时候本业还是软件，只是资产负债表堆满了 #BTC；而 #SUIG 是直接宣布“主营就是持有和运作 SUI 财库”，业务模式是彻底转型。
最有意思的是，目前 #SUIG 股票还在破净值状态，我们看看估值情况，9月初 #SUIG 披露的数据：
• 持有约 1.02 亿枚 #SUI；
• 按现在市价（3.5美元）算，财库大概3.57亿美金；
• 目前 #SUIG 市值只有3.52亿美金；
• 每股对应 1.24 枚 #SUI，目前股价为4.28美金，实属低估。
所以从当前净值角度看，股票价格反而低于净资产，属于典型破净状态。从常识角度来看，无论是 #ETH 微策略龙头 #BMNR 还是 #BTC 微策略龙头 #MSTR，市值一般都会高于实际持有加密资产的净值情况(目前 #BMNR 也处于短期破净状态)。另外值得一提的是，#SUIG 近期还完成了200万美元的股票回购，以平均每股4.30美元的价格回购了318743股。董事会新批准的一项5000万美元回购计划，目前正在路上，这也彰显出 #SUIG 长期价值和股东对 #SUI 坚定的信仰。
整体来说，#SUIG 作为“纳斯达克第一家 SUI微策略公司”，我认为它赌的不是分散资产，而是 All in SUI，逻辑就是：如果 #SUI 真能成为下一代互联网基础设施，#SUIG 就是这条链的上市“代理权”，假如您跟我一样，看好 #SUI 的未来成长，可以关注一下 #SUIG 股票，我们买的不是现有资产，而是 #SUI 成长的杠杆版故事，值得期待一下。🧐
We are in good company 😊
在本轮山寨季，老鱼分享两个自己在关注的板块。
1⃣ 美国本土项目方（总部在美国）
$SOL $XRP $AVAX $LINK $XLM $HBAR $SUI $NEAR (算半个) $UNI $APT $ADA (算半个)
2⃣ 美国金融系统代币（颠覆金融系统潜力）
$XRP $XLM $HBAR $XDC $ALGO $ADA $QNT $MIOTA $TRX
美国🇺🇸本土，又具有颠覆金融潜力的代币：
$XRP $XLM $HBAR $ADA
If you missed ETH, look at $SOL
If you missed SOL, look at $SUI
If you missed NVDA, look at $TAO
If you missed XRP, look at $ALEO
If you missed ONDO, look at $PRO
If you missed SUI, look at $SUPRA
If you missed BNB, look at $BORG
If you missed FIL, look at $ATH
If you missed everything, just buy #bitcoin
SEI 在首次推荐关注后，已有15%+的涨幅了，持续持仓中
目前被 #SEC 申请受理 ETF 的代币有： $XRP 、 $DOGE 、 $LTC 、 $TRX 、 $SUI 、 $DOT ，以及最新的 $SEI
#ETF 是一个比较好的叙事，有资本炒作和机构合作的预期
炒新不炒旧，新的山寨季更看好 @SeiNetwork #SEI
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My 2025 price predictions
$BTC - $150k-$200k
$ETH - $7,500-$12,000
$LINK - $60-$100
$XRP - $5-$8
$BNB - $1500-$2000
$ADA - $3-$5
$DOGE - $1-$2
$SOL - $400-500
$SUI - $10-15
$DOT - $10-$15
$TON - $8-12
$WLFI - $0.50-$0.80
$ONDO - $3-$5
Drop yours below, I’m reading
$HYPE 與 $SUI 當前市值接近，MC/FDV 比例也相仿：
•SUI：市值約 120億美元，
FDV 約 337 億美元 → MC/FDV ≈ 0.36
•HYPE：市值約 127億美元，
FDV 約 486 億美元 → MC/FDV ≈ 0.27–0.33
然而 8 月營收卻出現驚人差距：
•SUI：僅約 90 萬美元
•Hyperliquid：突破 1.06 億美元，交易量近 4,000 億美元
相同估值下，HYPE 營收高出 1177 倍，展現 DeFi 永續交易的現金流優勢。這也凸顯出市值相近但商業模式截然不同的現實。
SUI 可能需要做出自己的 Hyperliquid 才能創造收益，不然每個月的DeFi補貼只是變相的挖提賣慢慢的進入下一個死亡螺旋。
*Note* 我持有 HYPE & SUI 🙏🏼
二级市场催化剂，看看这种波动行情下哪些项目方在安心做事：
$KMNO ， Kamino Finance 推出 USD Benchmark Rate，意在充当 DeFi 的“无风险利率”参考
$ONDO ，Ondo Finance 已在以太坊上把美股与 ETF 代币化
$WLD ，World 的 World App 已集成 Stripe 法币入口，用户可在 App 内直接买入加密资产。
$ZORA ，Zora 新增 短视频 支持，用户可以在平台里发现并交易短视频内容。
$ARB ， Arbitrum 与 Succinct 合作，推动把 Arbitrum 堆栈升级为支持 ZK 证明 的版本（zk-rollup 路线）。
$ETHFI ， ETH Strategy 与 https://t.co/kHX6LUiTFp 合作，纳入其金库收益策略，并称将部署到更多经受市场检验的协议。
今年还剩4个月，以下哪些目标能实现？
$BTC → $150000
$ETH → $10000
$BNB → $1000
$OKB → $500
$SOL → $500
$HYPE → $100
$WLFI → $10
$SUI → $10
$XRP → $5
$DOGE →$1
思考了点方向和战略的问题。各家交易所目前都在走平台币 + 交易所公链绑定的模式，可以大概窥见抢用户大战的竞争烈度。别家做了如果自家没做，或许就要落后，落后就要挨打
币安 Booster @BinanceWallet 活动的项目列表属于阳谋，目前看来除了 $WLFI 等开局就注定天王的项目能不走 Booster 的路线之外，其他项目都很难脱离 Booster 模式上币安
· Booster 模式是什么？币安的 Booster 是提供质押等活动的项目产品推送广告，提供给项目保送 alpha + 合约的 offer，并留有上币现货的席位机会。这也是币安在资产运作与流动性上得天独厚的优势导致了其模式的成功。既往历史来看，先 alpha 后合约的几个项目都提供了一定程度的散户交易机会，有参与的时间窗口
然而，其他交易所的多种尝试都落了窠臼，照猫画虎没能做成。Byreal @byreal_io 的 IDO 项目 @fragmetric TGE 后无人问津，究其本质，核心在于单独一家交易所的流动性没有能够承接超过 200M FDV VC 项目的能力。Bybit 的合约量是强项，但现货量没有明显优势
最近 OKX Boost @wallet 的尝试从字面意思上来看，可能会和 Booster 接近，通过活动合作提供一定的上币席位从而促进 OKX Wallet 的使用以及 “可能” 为 X Layer 带来一定活跃度（猜测，毕竟人家叫 X Launch）。
促活 X Layer 的好处有这几项：
1. 更容易讲好 IPO 故事
2. 把钱包的流量入口导入公链，一定程度上变现转化为营收
3. 顺便赋能 $OKB 这一公链币资产提供实际价值（毕竟上次链上 meme 的炒作被 @star_okx 叫停了）
短期来说目前针对 @OKX Boost 活动的 FUD 比较多，个人还是看好头两个项目，在不上币安的情况下也有机会采取类似 $SUI 一开始的二线所联盟打新的模式保证流动性。但长期来说在吸引流动性方面，如果项目方同时获得 Booster 和 Boost 的 offer，选择哪个呢？恐怕这个问题就心知肚明了
这就需要 OKX 想一想后续的牌怎么打了，拿自家的长板和别人家的短板 PK 才是长久之计，等 X Launch 的头三个项目热度过去，届时后续项目必将遭遇和别家交易所竞争活动预算的正面战场
专注产品是 OKX 的优势，所以做支付 PayFi 和做公链产品是 OKX 的长处。如果做一个类比的话，币安更像券商，OKX 更像支付宝，前者更金融化擅资产运作，后者更互联网化擅产品。稳定币的 ToB 业务看起来可能倒是一个 OKX 一直没碰，但同样利润很多很有可能做得起来适合他们的方向
➤ SUIG 财库数据更新
🔹储备资产 ：截至 2025 年 9 月 2 日，SUIG 持有 101,795,656 枚 SUI。
🔹净资产价值 : 以 2025 年 9 月 2 日每 SUI 3.26 美元的价格计算，1.018 亿 SUI 的价值约为 3.32 亿美元。
🔹每股 SUI: 以 2025 年 9 月 2 日已完全调整的已发行和流通股 8910 万股计算，SUI 集团的每股普通股 SUI 已增长至约 1.14SUI（8 月 11 日 2025 年为 0.92SUI），或每股普通股约 3.72 美元（8 月 11 日 2025 年为 3.54 美元）。
🔹质押 : 公司几乎所有的 SUI 都在质押中，获得约 2.2%的收益率。当前估计的日收益率约为 2 万美元。
🔹估值 : 以 2025 年 9 月 2 日 SUIG 普通股和 SUI 代币的收盘价格计算，SUIG 的交易市净率为约 1.42 倍
➤ Sui 近况更新
🔹2025 年上半年，Sui 网络发展：
- 超27亿笔交易
- 超 10 亿美元的 TVL（总锁定价值）（峰值超过 20 亿美元，包括流动性质押代币后为 34 亿美元）
🔹阿里巴巴与 sui 合作，将其实时编码助手引入 sui move 开发者中，支持包括英语、中文和韩语在内的全功能。现在你可以：
- 从自然语言生成 move 代码
- 获取智能自动补全和实时安全检查
- 自动生成文档并使用现成的模板
- 在 @ChainIDE 上一站式 AI 助力开发体验
🔹Sui 发布了 Nautilus
- 集成可验证的链下计算
🔹Sui 发布了 SEAL
- Seal（一个去中心化的密钥管理服务）支持使用 Move 编程语言实现可编程的应用特定访问控制逻辑，并利用基于身份和阈值加密技术使客户端的加密/解密流程安全运行
🔹目前有超过 5,000 BTC 存储在 Sui 上
🔹Sui 现已上线 Tokeo
🔹DeepBook 首次突破 100 万美元的日交易量，并创下了周交易量的新纪录
🔹Tokenized Gold 现已上线 Sui，这是 Matrixdock 的旗舰产品 XAUm，随着 RWA 用例的不断扩展
🔹Sui 推出了 Passkey
- Passkey 是一种设备原生、符合 FIDO 标准的登录方式，与用户的硬件和生物认证绑定，无需第三方身份提供商，可以完全离线工作。Passkey 是操作系统级别的用户体验，没有弹窗或重定向，且由安全 enclave 支持（私钥从未离开设备）。
🔹zkLogin
- 基于 OIDC 的身份验证会根据现有的 Web2 身份提供商为用户发放临时密钥，允许用户使用 Google、Apple 或 Facebook 进行登录。用户从不看到或管理私钥，而应用程序会收到一个有效的 Sui 地址和一个临时签名密钥——这一切都不需要弹出窗口。这为游戏和移动环境提供了无缝、即时的用户体验，同时为后续升级到完全所有权提供了清晰且简便的路径。
How I Would Invest $1000 in #Crypto as a Beginner
$BTC $ETH $SOL
$XRP $TAO $ADA
$LINK $SUI $COTI
👉 WATCH:
Gmm fam, am I a time traveler?
Trigger played out accurately for $BTC and we’re bouncing right off the 107k–108k support zone. Good reaction so far, but still early to call the bottom locked in.
112k remains the key level now, reclaim and hold above it, and bulls are back in control with room to push 116k –118k. Fail there and we likely chop or revisit those mentioned levels.
Clear levels, watching how price reacts next.
今天好多人在嘲讽Starknet，
这条链「宕机了，也没人提了。」
今年关于Starknet，
主要提过两件事：
1️⃣今年五月，别hold $Strk 了要换 $Haedal ，要相信Sui生态真能实现翻倍，然后今年7月 $haedal 翻倍了， $Strk 还在原点。
2️⃣今年七月，在memecore｜memex的 $M 在0.4X U的时候，喊得是清掉Strk上车M，如今 $M 早已翻倍， $strk 还在原点。
这三个月在灯塔的群里只喊过以下几句话：
·卖 Strk上车 M！
·上M！
·我是M卫兵！超喜欢Memecore的大阳线！
·卖 $Strk 上车 $Sui 和 $Wal ！
当Holder让你亏惨后，最应该做的事是换仓！
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